A股纳入比例提升在即 市场有望迎来300亿资金

A股周五迎来“关键时刻”。根据富时罗素的安排,富时罗素A股第一阶段第三批次纳入的正式生效时间为2020年的3月23日(下周一开盘)。这也意味着,海外市场被动资金将会在3月20日(本周五)收盘前全部到位。

  原标题:A股再迎外资进场“关键时刻”

  A股周五迎来“关键时刻”。根据富时罗素的安排,富时罗素A股第一阶段第三批次纳入的正式生效时间为2020年的3月23日(下周一开盘)。这也意味着,海外市场被动资金将会在3月20日(本周五)收盘前全部到位。

  A股纳入比例提升在即

  2月21日,富时罗素正式公布了旗舰指数2020年2月的季度调整结果,如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%。

  具体来看,本次季度调整新纳入88只A股,其中大盘A股共10只,中盘A股共7只,小盘A股67只及微盘A股4只;并对此前已纳入标的进行分类调整。变动将于3月23日开盘前正式生效。

  值得注意的是,此轮富时个股调整较为复杂,既有新纳入的,又有因市值调整重新调整分类的,还有被剔除的。

  因市值变化导致的调整:27只大盘股降为中盘股;16只中盘股升至大盘股,4只中盘股降为小盘股;1只小盘股升为大盘股,5只小盘股升为中盘股。剔除方面,仅1股被剔除出微盘股。

  据早些时候的安排,富时罗素于2019年6月开始分三步实施。第一批次的纳入因子为5%,包含1097只A股,第二、第三批次的纳入因子分别为10%,前者已在2019年9月生效。

  考虑到本轮调整的正式生效在2020年的3月23日(下周一开盘),这也意味着被动资金将在3月20日(周五)收盘前全部到位。

  按照富时罗素此前的流程,富时罗素还将根据市场情况(如沪深股通标的调整)来对上述名单小幅调整,最终纳入名单将在指数生效日前确定。

  有望带来300亿资金

  富时罗素纳入A股比例提升的同时,市场有望迎来新一轮增量资金。

  中信建投罗永峰策略研报分析,3月23日富时罗素指数季度调整,预计将带来被动增量资金近300亿。参考过去纳入经验,周五尾盘调整生效会有扰动。

  值得注意的是,报告判断,根据此前MSCI咨询征求意见的结果,A股对冲工具不足、股票资金结算周期短、互联互通的假期风险、逐渐向综合交易账户过渡等四方面的问题,是继续扩大纳入的阻碍,且短时间内解决较为困难。而今年9月,富时罗素会就继续扩大纳入因子展开咨询。因此我们认为,本次富时罗素扩容生效后,今年大概率不会有指数扩容的动作。

  招商证券张夏研报分析,根据测算,此次纳入有望为A股带来被动增量资金约280亿元人民币。

  华金证券谭志勇研报分析,本次富时罗素的A股纳入安排可能是今年唯一可预见的国际指数纳入实施安排,2020年外资被动流入预计较2019年放缓。

  报告分析,目前已有MSCI、富时罗素和标普道琼斯指数等国际指数宣布纳入A股。其中,MSCI、标普道琼斯的第一阶段A股纳入计划均在2019年实施完毕。

  (1)MSCI在2019年如期完成当年三次扩容之后,曾公开表示,在考虑进一步纳入A股之前需要解决四大问题,包括风险对冲和衍生品工具的获取、较短的股票资金结算周期、陆股通的交易假期安排、形成有效的综合交易账户机制。因此,2020年MSCI纳入可能暂缓。

  (2)在本次富时罗素纳入实施完毕后,三大国际指数MSCI、富时罗素和标普道琼斯指数的A股纳入因子分别为20%、25%、25%,均完成第一阶段纳入。

  报告判断,根据海外经验,纳入全球股指是一个相对长期的过程。

  以史为鉴,预判外资买入时间点

  Wind梳理显示,此前伴随着MSCI以及富时罗素纳入A股比例增加的同时,海外资金多次出现尾盘“脉冲式”买入的情况。

  以MSCI为例,兴业证券王德伦研报分析,MSCI纳入A股影响最大的莫过于生效日当天。前四次MSCI纳入A股生效当日,其带来的被动增量资金占当天北上买入额的比例在54-61%的窄幅区间内。

  国金证券研报分析,2019年5月28日盘后,A股纳入比例从5%提升至10%正式生效,当日陆股通资金从此前的连续8日净流出转为净流入56亿,且陆股通买入成交金额从前一日的192亿大幅提升至414亿;2019年8月27日盘后,A股纳入比例从10%进一步提升至15%,当日陆股通净流入规模大幅上升至113亿,买入成交金额从前一日的188亿上升至478亿。

  报告据此判断,外资(特别是追踪MSCI的被动资金)确实在MSCI相关时间窗口内流入A股。

  富时系列指数调整情况

  除了本次旗舰指数的调整,就在本月初,富时罗素已对多个涉及A股的系列指数进行了调整。具体来看:

  富时中国A50指数将纳入中信建投、京东方A、中兴通讯、韦尔股份,同时删除招商蛇口、上海机场、新华保险和上港集团。

  富时中国A150指数将纳入三花智控、北方华创、东山精密、欧菲光、赣锋锂业等18只个股,同时删除科伦药业、美凯龙、中信建投、澜起科技等17只个股。

  富时中国A200指数将纳入中国人保、中国广核、三七互娱、北方华创、中国卫通等14只个股,同时删除荣盛发展、恒逸石化、北方稀土、华东医药、桂冠电力等14只个股。

  富时中国A400指数将纳入通富微电、荣盛发展、恒逸石化、北方稀土、华东医药等45只个股,同时删除三七互娱、北方华创、中国卫通、赣锋锂业、浪潮信息等45只个股。

  富时中国A小盘股指数将纳入永泰能源、奥美医疗、广电计量、西部建设、迎驾贡酒等176只个股,同时删除中信特钢、通富微电、深科技、晶方科技、利欧股份等67只个股。

富时中国A股

责任编辑:赵新燕
免责声明:齐鲁财富网发布文章来源于互联网或部分原创,文中陈述文字和内容未经本网证实,并不代表本网站立场,也不对任何第三方构成投资建议。本网站所发布文章仅代表作者个人观点,版权归原作者所有,如有侵权或违规请及时联系我们,我们将竭诚配合删除。邮箱:2500210576@qq.com 联系电话:0531-55562781。
加入收藏

研究报告

会议活动