央票第8次“出海”本周落定 人民币汇率将如何变动

央行定于12月20日(本周五)在香港发行2019年第12期央行票据,规模100亿元,期限6个月。12月16日,人民币兑美元中间价调升241个基点,报6.9915,为5连升,并创8月6日以来新高。前一交易日人民币兑美元中间价报7.0156。

  原标题:央票第8次“出海”本周落定,近千亿存量如何影响市场?

  央行定于12月20日(本周五)在香港发行2019年第12期央行票据,规模100亿元,期限6个月。

  Wind数据统计显示,不计入本次发行,今年以来央行已在香港累计发行6次、11期央票,累计发行规模1400亿元。如计入2018年首次发行,央行已在香港累计发行央票1600亿元。

  12月16日,人民币兑美元中间价调升241个基点,报6.9915,为5连升,并创8月6日以来新高。前一交易日人民币兑美元中间价报7.0156,16:30收盘价报6.9839,23:30夜盘收报7.0020。

  央票再“出海”

  周五(12月16日),据央行,为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益率曲线,根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,2019年12月20日(周五)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,招标发行2019年第十二期中央银行票据。

  具体来看:

  第十二期中央银行票据期限6个月(182天),为固定利率附息债券,到期还本付息,发行量为人民币100亿元,起息日为2019年12月27日,到期日为2020年6月26日,到期日遇节假日顺延。

  第十二期中央银行票据面值为人民币100元,采用荷兰式招标方式发行,招标标的为利率。

  这是央行第8次,也是年内第7次在香港发行央票。

  央行2018年11月首次在香港发行央票,随后,今年2月、5月、6月、8月、9月、11月,央行都在香港发行过人民币央票,目前累计发行规模已达1600亿,其中今年以来累计发行规模1400亿元。

  2018年9月,央行与香港签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》。

  2018年11月7日,央行正式在香港发行央行票据。当日,央行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,以利率招标方式发行了100亿元3个月期和100亿元1年期两期央票,中标利率分别为3.79%和4.2%。

  存量规模逼近千亿

  统计显示,本次成功发行后,央票在香港市场的存量规模将达900亿元,逼近千亿元关口。

  Wind此前援引机构分析,2018年以来,央行历次在香港发行央票,都引发市场对汇市关注。

  国信证券燕翔研报分析,央票是一国央行调节市场流动性的重要工具之一,央行能够通过在离岸市场发行央票促使海外人民币回流,减少离岸市场的人民币供给,从而收紧市场的流动性。而当离岸市场中人民币供给减少时,这也就意味着空方的筹码减少,做空人民币的成本有所提高。因此,央行在香港发行央票能够在一定程度上打击做空和套利行为,有助于稳定人民币汇率。

  根据兴业研究鲁政委研报统计,宣布央票发行的消息一般会在当日对人民币汇率(相对美元)形成支撑(消息并不一定会说明发行数量等细节);而当央票落地时,发行数量和价格的具体信息似乎并不会对汇率市场产生显著影响。

  兴业证券研报分析,如何看待央行票据在离岸人民币市场的作用,主要看以下几点:

  首先,点心债市场的“没落”使得对于央票发行对离岸人民币信用市场作用的市场关注度有限。

  其次,对于中国市场的参与者来说,央票发行往往具有重要的政策意味,对货币市场利率有直接的影响。从有限的样本尚无法确定央票是否能够有效影响香港的人民币拆借利率。

  第三,除了以上两个传统用途之外,市场更加关注离岸央票对于人民币汇率的影响。不过央票发行对汇率的影响主要是通过预期渠道。

责任编辑:赵新燕
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