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如果OPEC本次会议不减产会怎样 预期原油将剧烈波动

OPEC和包括俄罗斯在内的盟友将在12月5日于维也纳召开会议,市场预期会议会达成减产协议,原油在本周三晚间大涨。市场预期称,在OPEC会召开期间以及之后,原油极大可能出现剧烈波动。截止发稿,布油仍位于62美元上方。

  原标题:如果OPEC不“激进”减产,原油要大跌30%?

  香港万得通讯社报道,OPEC和包括俄罗斯在内的盟友将在12月5日于维也纳召开会议,市场预期会议会达成减产协议,原油在本周三晚间大涨。市场预期称,在OPEC会召开期间以及之后,原油极大可能出现剧烈波动。

  上周五,市场因为担心OPEC会议减产协议难以达成,原油大跌逾5%。但周末以及本周早些时候,伊拉克等成员表示支持进一步减产,原油又出现大幅拉涨的现象。截止发稿,布油仍位于62美元上方。

  按计划,OPEC成员和俄罗斯将在维也纳召开为期两天的会议,商讨每日减产1200万桶的协议是否会在2020年3月之后延续。在会议召开之前,伊拉克原油部长Thamir Ghadhban对媒体表示,伊拉克和其他成员国支持每天减产量达到1600万桶,大大缓解了市场对原油供应过剩而抑制价格的担忧情绪。

  尽管如此,一些分析师仍在等待该组织的正式决定,以及是否有来自俄罗斯等欧佩克盟友对供应限制的异议。会议召开之际,挪威、巴西和圭亚那等产油规模较小的国家,预计将在2020年增加原油产量,美国的原油供应量预计还会创新高。

  不过,一些分析师认为,OPEC减产和美国未来产量增长放缓,可能会将油价维持在目前的区间。这些分析师认为,目前的原油价位是一个可以与不可求的超级和谐状态,即供应商可以在不提高消费者汽油成本的情况下赚钱。

  美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示,上周库存下降490万桶,这是自10月中旬以来的首次下降,也提振了油价。另外,中国近期公布的PMI数据超预期,全球经济复苏预期上升,也助推油价上行。

  如果OPEC本次会议不减产,会怎样?

  市场广泛预期认为,OPEC 成员国和俄罗斯,所谓将在本周五宣布原油减产计划延长至2020年3月,以托住油价。但有分析认为,即使OPEC本次会议减产,也无法阻止全球市场原油供应过剩的问题;如果OPEC本次会议没有延长减产协议又会如何?

  据咨询公司Rystad Energy,如果OPEC延续当前的减产协议,但没有达成每日更多减产量的协议,那么在2020年上半年,全球原油市场将产生每日原油供应过剩达到80万桶。Rystad Energy预测称,随之而来的供应过剩将引发“重大油价调整”,使布油短期内跌至40美元的低位。这意味着从目前每桶近63美元的水平上暴跌约30%。

  该公司的原油市场研究主任Bjørnar Tonhaugen在一份公开报告中写道,如果OPEC成员国和俄罗斯未能就额外减产达成一致,油价前景黯淡。

  现有的减产协议将在2020年3月到期,目前市场对继续减产达成的预期很高。

  咨询公司 FGE 分析师在本周三的报告中写到:如果减产协议不能延续到2020年6月份,那么市场就应该采取行动,拥抱更加悲观的原油价格。自2018年以来,OPEC和俄罗斯成功通过减产维护油价。

  现在的问题是,即使OPEC和俄罗斯能够再次延长减产协议,以美国为首的非OPEC原油生产国,正在想方设法的增产。

  据Rystad 估算,非欧OPEC国家的石油产量,预计在2020年将以创纪录的230万桶每天的速度激增。这将轻松打破1978年创下的196万桶每天的纪录。美国页岩油革命是未来石油喷涌的最大贡献者。Rystad称,预计到2020年,美国原油的日产量将再增加110万桶。

  巴西和挪威也预期在2020年,日产量共增加100万桶,加拿大和圭亚那也已做好增产的准备。

  更重要的是,OPEC 要面对不仅是这些国家加足马力生产原油,还要面对成员国内部的分歧。比如尼日尼亚和伊拉克。ClipperData 商品研究总监Matt Smith表示,伊拉克基本上忽略了OPEC的减产协议。

  沙特会促成更进一步的减产吗?

  OPEC 的核心成员沙特阿拉伯,有动机也是最有实力达成更多减产的国家,很有可能会极力推动OPEC和俄罗斯延长减产时间,或者实施更加激进的减产措施。然而,有人怀疑,当一些OPEC成员国的原油产量超过预期时,沙特阿拉伯是否还愿意采取更为激进的措施。

  鉴于OPEC其他成员执行现有减产协议的力度,除非其他OPEC成员国和俄罗斯正式承诺进一步削减石油产量,否则沙特不大可能正式同意继续维持现在的产量水平。但沙特阿拉伯也很纠结,因为它无法负担油价大幅下跌。

  IMF的数据显示,为了达到收支平衡,沙特阿拉伯需要每桶84美元左右的油价。较低的油价将迫使沙特阿拉伯耗尽其日益减少的现金储备,或者需要举债或缩减沙特阿美股息支付。

  鉴于种种不确定性,现在原油生产公司都在强化资产负债表,减少负债,筹集资金。因为没有人希望2015-2016年石油危机引发的破产浪潮重演。

  ConocoPhillips 公司的CEO Ryan Lance 对媒体表示,已经做好接受原油市场在未来的波动,因为无法预测原油市场究竟走向何方。

责任编辑:赵新燕
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