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如何精准判断衰退 美联储经济学家树立新标杆

 香港万得通讯社报道,美联储经济学家仅仅用简单,直观的失业率变化就能预测衰退是否会到来。该方法已经被多家华尔街机构的研报所引用,理由是简单易懂,而且准确率极高。

  原标题:如何精准判断衰退,美联储经济学家树立新标杆

  香港万得通讯社报道,美联储经济学家仅仅用简单,直观的失业率变化就能预测衰退是否会到来。该方法已经被多家华尔街机构的研报所引用,理由是简单易懂,而且准确率极高。

  预测衰退一直是政策制定者的难题,看看美联储经济学家怎么说

  应对经济衰退的两个最大挑战是,知道经济何时陷入衰退,并决定下一步该做什么。当经济数据走弱时,一般来说不可能知道这是暂时还是更持久的现象。官方声明通常是在经济衰退开始一年或更久之后发布。、

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  现在,美联储的一位经济学家克劳迪娅•萨姆(Claudia Sahm)根据失业率的变化,提出了一个简单的规则,可以迅速判断衰退何时开始。与这一规则相结合,她还提出了一些政策以立即缓解经济低迷的状态。

  目前,所谓的“Sahm规则“发出了一个令人安心的信号:经济可能正在放缓,但尚未开始衰退。尽管如此,它还是让经济学家感到兴奋。目前,由于利率已经很低,美联储缺乏正常的“弹药”,因此这些经济学家正在寻找应对未来衰退的新思路。

  汉密尔顿项目(Hamilton Project)的负责人Jay Shambaugh说,决策者需要知道衰退何时开始,才能采取行动提振经济。2008年1月,美联储官员曾预测,日渐衰退的美国经济将避免衰退。根据政策会议记录,美联储工作人员认为未来六个月内经济衰退的可能性为45%。事实上,经济衰退在之前一个月就已经开始了。尽早出台刺激措施,可能有助于减轻经济低迷的严重程度。

  在每次衰退中,失业率都会大幅上升,因此经济学家们一直在寻找衰退的迹象。Sahm测试了在不同时间的不同失业率的增加,得出来以下结论:如果3个月的平均失业率较上年的低位上升半个百分点或超过这个位置,那么则说明经济正在衰退。她的公式可以在1970年以来的每次衰退开始后的2到4个月内准确地预测出衰退,不会出现误判。误报的后果也是非常的严重,因为可能会引发不必要的、代价高昂的货币或者财政刺激。萨姆说,她的规则基于美国的数据分析,因此不能适用于其他国家或个别州,因为这些国家的劳动力市场可能会有不同的表现。

  美国财政部在2008的衰退过程中也许做的远远不够

  关于政策刺激方面,她也发现像政府在2001年和2008年所做的那样,一次性向个人支付款项,对消费的影响要大于像国会在2009年所做的通过降低预提所得税。提前通过自动化支付,设计规模,结构的资金,政策制定者可以避免在危机中来做这些困难的决定,因为这样做更被动。

  当“Sahm规则“触发时,她建议财政部开始发送支付家庭相当于美国gdp的0.7%的数额,或消费者支出的1%, ,在随后的几年里如果失业率增加2个百分点的时候,这些救助资金额度应该扩大,并在未来失业率降低的时候逐渐减少这次救助。根据她的提议,上一次经济衰退的救助资金应该从2008年4月开始,一直持续到2013年结束。她估计,2008年和2009年的“应该支出金额”要比”实际实施“的刺激方案高出约50%。

  即使这样,前国会预算办公室(Congressional Budget Office)主任道格拉斯•霍尔茨-埃金(Douglas Holtz-Eakin)警告说,以这种方式扩大刺激规模可能存在缺陷,因为这将增加已经给联邦预算带来压力的强制性支出。

责任编辑:潘冬艳
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