国内债市盘前:今央行将进行国库现金定存招标

①央行今日将招标600亿元国库现金定存②中国9月规模以上工业企业利润同比下降5.3%③“18西王CP001”未能按时兑付,拟与债券持有人商讨展期④浦发转债、天路转债和石英转债今日申购。

  原标题:国内债市盘前:今央行将进行国库现金定存招标,三只转债申购

  公开市场

  1、上周五央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作,当日300亿元逆回购到期,完全对冲到期量。Wind数据显示,上周(10月19日至25日)央行公开市场只有300亿元逆回购到期,上周央行公开市场累计开展了5900亿元逆回购操作,据此计算,上周净投放5600亿元。

  2、Wind数据显示,本周(10月26日至11月1日)央行公开市场有5900亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期500亿元、2500亿元、2000亿元、600亿元、300亿元,无正回购和央票到期。

  3、央行将于10月28日进行600亿元国库现金定存招投标,期限为28天。

  4、证券日报:东方金诚首席宏观分析师王青认为,考虑到未来一段时间的一些因素,小微和民营企业仍需“定向滴灌”。因此,本季度TMLF可能延后,但大概率不会缺席。

  要闻资讯

  1、国家领导人强调,要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口,明确主攻方向,加大投入力度,着力攻克一批关键核心技术,加快推动区块链技术和产业创新发展。要强化基础研究,提升原始创新能力,努力让我国在区块链这个新兴领域走在理论最前沿、占据创新制高点、取得产业新优势。

  2、10月25日晚,中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。

  3、财政部:1-9月,国有企业营业总收入448908.8亿元,同比增长7.1%,中央企业260132.6亿元,同比增长5.5%;国有企业利润总额27163.0亿元,同比增长6.6%。

  4、中国9月规模以上工业企业实现利润总额5755.8亿元,同比下降5.3%,降幅比8月份扩大3.3个百分点。1-9月份,全国规模以上工业企业实现利润总额45933.5亿元,同比下降2.1%,降幅比1-8月份扩大0.4个百分点。

  5、统计局:2019年前三季度,全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.1%;其中,一季度下降3.3%,二季度下降1.9%,三季度下降1.8%,降幅呈逐季收窄态势;9月份,工业企业利润同比下降5.3%,降幅比8月份有所扩大,主要受工业品出厂价格降幅扩大、销售增长放缓等因素影响。

  6、经济参考报头版:目前各部门正在组织研究消费领域大趋势、大战略,同时还在与地方政府加强联动,着力挖掘多层次消费需求,从稳大头和抓细分两头发力,聚焦优化机动车限购、培育国际消费中心城市、促进境外消费回流以及补齐农村市场、文旅、养老育幼等消费短板,正在酝酿数项细化支持政策,有望近期出台。

  7、央行:三季度末,人民币房地产贷款余额43.29万亿元,同比增长15.6%,增速比上月末低0.6个百分点,连续14个月回落;前三季度增加4.59万亿元,占同期人民币各项贷款增量的33.7%,比上年全年水平低6.2个百分点。

  8、外管局:中国外债风险可控,无论绝对规模还是相对规模在全球来看都不高。最新数据显示,中国全口径外债余额接近2万亿美元。

  9、标普:确认英国评级为AA/A-1+,前景展望保持负面;若出现无序脱欧,可能会下调对英国的评级。

  10、外管局发布12项促进跨境贸易投资便利化外汇管理措施,包括扩大贸易外汇收支便利化试点等6项跨境贸易便利化措施,以及允许非投资性外商投资企业依法以资本金开展境内股权投资等6项跨境投融资便利化措施。

  11、10月可转债发行迎来小高潮。据统计,以网上发行日期为准,10月份以来有12家公司迎来发行。从单月数量来看,10月可转债发行数量创年内第三高,今年3月和4月两月分别迎来24只和15只可转债发行。从发行安排来看,下周一将有浦发转债、天路转债和石英转债迎来网上申购,值得一提的是,浦发转债成为我国历史上发行规模最大的可转债。

  12、Wind数据显示,2019年三季度,市场又有新增违约债券44只,累计违约金额规模257.79亿元,涉及20家发行人,新增违约主体6家。有学界代表称,中介机构核心义务是勤勉尽责,但勤勉尽责是一个难以判断、高度依赖于特定场景下的具体事实和情节的范畴。

  13、500亿元的浦发转债将于10月28日(周一)启动网上申购,申购代码为733000,无需市值也无须资金,所有投资者都可以参与申购,而且可顶格申购100万。随着近期银行板块估值回升,A股市场可选择的优质银行转债稀缺,浦发银行此次启动发行可转债,将进一步满足市场投资者对优质银行转债的配置需求,预计将迎来新一轮的申购热潮。

  14、【债券重大事件】“18西王CP001”未能按时兑付,拟与债券持有人商讨展期;江苏证监局对中诚信证券评估采取出具警示函措施;天津市房地产信托集团收到天津证监局行政监管措施决定书;新光控股集团子公司新光圆成新增3起重大诉讼;山东胜通集团无法按时披露2019年三季度财务报表;山东任城融鑫发展董事涉嫌违法被调查。

  债市综述

  1、国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.15%,5年期主力合约跌0.06%;银行间现券收益率上行2bp左右,30年期国债成交活跃;资金面基本均衡,隔夜和七天回购利率小幅上涨。交易员称,上周二级市场走势主要跟随央行公开市场操作和资金面变化,尽管当日TMLF仍未操作,但市场预期本周料将成行,因此情绪较稳定;市场关注本周十九届四中全会消息和TMLF操作情况。

  2、货币市场利率多数上涨。银存间同业拆借1天期品种报2.5214%,涨6.74个基点;7天期报2.7693%,涨7.62个基点;14天期报2.8970%,跌9.8个基点;1个月期报2.9059%,跌118.03个基点。

  3、Shibor多数上行。隔夜品种上行6bp报2.5060%,7天期上行0.8bp报2.6690%,14天期下行4.4bp报2.8510%,1月期上行0.5bp报2.7740%。

  4、银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报2.52%,涨6个基点;FR007报2.95%,涨27个基点;FR014报2.90%,跌5个基点。

  5、银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.50%,涨6个基点;FDR007报2.65%,与前一交易日持平;FDR014报2.82%,跌5个基点。

  6、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共5只,14娄底锑都债以5.1%成交,高于估值43.74bp;低估值成交债券共4只,18阜宁债以5.1%成交,低于估值90.68bp。

  7、美债收益率集体上涨,3月期美债收益率涨0.4个基点报1.669%,2年期美债收益率涨4个基点报1.632%,3年期美债收益率涨3个基点报1.616%,5年期美债收益率涨4.1个基点报1.626%,10年期美债收益率涨3个基点报1.799%,30年期美债收益率涨2.4个基点报2.288%。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0716,较上一交易日跌14个基点,本周累计上涨109个基点。人民币兑美元中间价调贬22个基点,报7.0749,本周累计调贬59个基点。

  2、外管局:9月结售汇逆差243亿元人民币,等值34亿美元;银行结售汇逆差收窄,银行代客涉外收付款总体顺差,外汇市场供求基本平衡;人民币汇率在全球货币中的表现相对稳定;市场主体跨境投融资活动和结售汇意愿保持平稳。

  3、美元指数涨0.18%报97.8447,本周涨0.66%。欧元兑美元跌0.22%报1.1081,英镑兑美元跌0.16%报1.2831,澳元兑美元涨0.05%报0.6822,美元兑日元涨0.04%报108.67,离岸人民币兑美元跌216个基点报7.0511。

  研报精粹

  1、如何理解央行近期操作? 国君固收称,LPR和TMLF操作超预期,债券市场承压。降融资成本方向不改,TMLF月底大概率回归。LPR按兵不动反映了CPI和PPI矛盾下,央行近期操作谨慎,但不会改变降低实体融资成本的大趋势。TMLF“跳票”大概率是因为十一长假的影响,工作日角度月底才是真正意义上的“季末次月第四周”。而本周央行大额逆回购将到期,届时少量逆回购续作,顺势进行TMLF投放,也更加符合此前三次的操作特征。市场开始期待“常规操作”,但左侧入场机会尚未到来。

  2、国君固收称,TMLF跳票,债券市场承压。总体来看,上周大类资产整体摆脱了此前“股债双杀”的局面,均进入了震荡模式。具体到债市表现,税期高峰、央行大额投放呵护之下,资金面整体中性;而LPR报价1Y和5Y均按兵不动、预期内TMLF迟迟不肯“现身”则给市场一定压力。在周一显著调整后,期货现货均呈现窄幅震荡的态势。虽然TMLF在10月末仍有不小的落地可能,对于国内债市而言,整体面临的环境类似弱化版的1季度,而在中美利差较厚的当下,联储降息与否对国内影响有限。

  3、江海证券称,对于债市而言,基本面边际改善、通胀趋势上行、贸易谈判有望达成阶段协议、货币政策持续保持定力等利空因素并未发生变化,只不过到了3.7%的整数点位后市场陆续出来些买盘。但只要没有出现新的利多变量,那么利空因素下债市大概率还是会维持震荡走势。

  4、中信固收称,资产荒的中长期逻辑没有改变,本轮债市调整的幅度不会太大,2.8%-3.2%是合理区间,然而国内货币政策的缺失和通胀的制约导致目前收益率水平在3.2%附近震荡,因此策略方面处于配置角度目前可以考虑适当配置为明年做准备,交易角度以防守为主。

  5、国金证券周岳发布浦发转债申购价值分析称,浦发转债债底价值94元,破发概率有限,不足为虑;预计浦发转债上市首日价格在105-108元之间;银行转债因规模大,流动性好,易上量,是适合作为底仓的优质品种,配置价值较高,建议投资者积极参与打新抢筹,二级市场择价配置。

  6、国金证券周岳称,天路转债具有一定债底保护性,目前平价水平近97,具有一定吸引力,发行规模超过10亿元,且有网下申购,考虑到正股西藏天路是西藏地区重点工程建设的主力军,资质尚可,因此建议投资者参与一级打新。

  今日提示

  1、10月28日,有19四川债118(计划发行83.44亿元,票面利率4.07%)、19四川债119(计划发行20.15亿元,票面利率4.07%)、19首旅MTN003A(计划发行15亿元,票面利率4.1%)等257只债券上市。

  2、10月28日,有19农发09(增10)(计划发行50亿元,债券期限5年)、19农发07(增14)(计划发行30亿元,债券期限3年)、19远东租赁SCP004(计划发行10亿元,债券期限0.11年)等42只债券招标。

  3、10月28日,有15安徽债31(计划发行99.01亿元,票面利率3.19%)、15安徽债28(计划发行95.4亿元,票面利率3.24%)、15安徽债30(计划发行64.37亿元,票面利率3.45%)等332只债券还本付息。

  4、10月28日,有19湖南债38(计划发行150亿元,债券期限5年)、19湖南债39(计划发行85.7亿元,债券期限15年)、19湖南债40(计划发行43.06亿元,债券期限30年)等56只债券缴款。

责任编辑:潘冬艳
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