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刘晓:上市公司应在高质量发展中发挥更大作用

资本市场是资源配置的枢纽和重要平台,上市公司是资本市场的主体和基石。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。要实现高质量发展的目标,就必须发挥金融业特别是资本市场在构建现代经济体系中的关键性作用,高质量发展要求高质量上市公司与之匹配。

  孙国茂

       习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时强调,深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念,要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,完善资本市场基础性制度,把好市场入口和市场出口两道关,加强对交易的全程监管。这是习总书记着眼于国际国内经济大局、深化供给侧结构性改革和实现经济高质量发展,对新时代资本市场发展提出的明确要求。“规范、透明、开放、有活力、有韧性”既是当下资本市场顶层设计的基本原则,也是未来资本市场发展的根本遵循。

  资本市场是资源配置的枢纽和重要平台,上市公司是资本市场的主体和基石。统计显示,截至今年上半年,我国沪深两个交易所共有上市公司3645家,总市值58.40万亿元,位居世界各国证券市场前列。如果以2018年统计数据计算,上市公司合计营收入为454961.29亿元;合计净利润达37192.02亿元,其中近九成公司实现盈利。3600多家上市公司涵盖了国民经济全部90个行业大类,占中国500强企业的七成以上。可以说,上市公司已成为我国经济发展名副其实的中坚力量。十九大提出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。经济发展阶段的转变,赋予了资本市场新的时代使命。要实现高质量发展的目标,就必须充分发挥金融业特别是资本市场在构建现代经济体系中的关键性作用,为实体经济转型发展提供高效便捷、功能多样、成本合理的融资服务,强化金融的实体经济输血功能。高质量发展要求高质量上市公司与之匹配。上市公司要在新时代做高质量发展的表率,努力开拓进取,在整个国家新旧动能转换、应对贸易摩擦等更大空间和更高层次上有更大的作为。

  把运用资本市场放在重要战略位置

  金融是现代经济的核心,大力发展现代金融产业,对于推动高质量发展、建设现代经济体系意义重大。山东正在实施的新旧动能转换重大工程,对金融业提出了新的更高要求。如何实现自身的凤凰涅槃,进而保障、支撑、促进、引领新旧动能接续转换,是山东金融业必须做好的答卷。近年来,山东高度重视金融业发展,把金融业作为十强产业之一精心培育,出台了包括《山东省现代金融产业发展规划(2018-2022年)》(以下简称《规划》)在内的一系列政策措施,在做强做优金融业的同时,努力引导更多金融资源高效配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节,构建现代化、普惠化、便利化的金融服务体系。

  在推动供给侧结构性改革的大背景下,新时代资本市场作为推动实体经济转型升级的驱动引擎,具有举足轻重的战略地位。经过多年努力,山东金融业尤其是资本市场取得了可喜成绩,为全省经济社会发展提供了有力支撑和保障。2019年上半年,全省金融业增加值2215亿元,同比增长7.7%,占GDP比重5.3%,同比提高0.27个百分点;全省社会融资规模增加8375.2亿元,同比多增3627.5亿元。运用资本市场迈出新步伐。2019年上半年,全省股票融资717.07亿元、同比增长263.7%。上市公司新增9家、首发融资102.9亿元,全省境内外上市公司总数达到301家,其中境内203家,境外109家,累计募集资金7688.8亿元;新增IPO排队企业16家、辅导企业18家;已有6家申报科创板的企业被受理,其中烟台睿创成为全国首批完成科创板注册的企业之一。“新三板”和区域性股权市场挂牌企业分别新增20家、509家,总数分别达到597家、5199家,累计融资分别达到250.5亿元、541.87亿元。上半年全省非金融企业新发行债券286只,金额2451.83亿元,同比增长13.3%。截至6月末,我省在中国证券投资基金业协会备案的私募基金管理机构达到546家;管理基金1057只,实缴基金规模1954亿元,分别同比增长19.6%、10.5%。金融来源于实体经济,又服务于实体经济,山东金融业要更好服务于新旧动能转换和高质量发展,必须把运用资本市场放到更加重要的战略位置,以区域资本市场建设引领带动金融供给侧结构性改革,全面提升金融服务实体能力和水平。

  精心培育优秀企业加快上市步伐

  金融供给侧改革要求资本市场把好市场入口和市场出口两道关,有进有出、优胜劣汰的市场才是生机勃勃、充满活力、有韧性的市场。设立科创板并试点注册制,正是资本市场基础性改革的重要突破口,将从根本上改变长期以来的政府信用背书逻辑,重塑发行上市规则,让市场信用去把好“入口关”。然而,培育上市公司是一个漫长过程,企业上市后如何发挥自身作用更是一个系统工程。早在2013年山东省政府出台的“金改22条”就提出,鼓励有条件的上市公司进行战略性并购重组,提高山东上市公司整体实力和核心竞争力;推动资产证券化,盘活存量资产,把实体经济优势转化为资本竞争优势。今年山东省《政府工作报告》提出,促进直接融资占比提高,提升区域股权市场服务能力,鼓励企业通过多层次资本市场挂牌上市。今年以来,山东省成立了由分管副省长任组长,14个省有关部门和济南、青岛、烟台3市政府参加的省推动企业上市专项小组,并提出了上市公司倍增计划,即力争辅导企业达到130家左右,在IPO排队企业达到30家以上;境内及香港上市新增13家左右。下步,山东将持续加大对企业上市工作力度。首先,继续推进规模企业规范化改制工作,为企业上市创造基础条件。经初步统计,2019年上半年全省有1417家规模企业完成改制,累计达到2.1万家,占纳入改制企业总数的60%。同时,积极培育发展各类私募股权基金,提升区域资本市场活力。其次,持续开展走访调研,解决实际问题。发挥省推动企业上市专项小组作用,面对面开展磋商,一对一销号管理,帮助企业解决上市过程中遇到的历史遗留问题。配合证监等部门,加大正面引导和负面惩戒力度,促进我省上市公司规范运作。全力服务企业上市“最后一公里”,进一步做好对上沟通争取工作,提高我省企业过会率,推动符合条件的企业多上市、快上市。第三,加大宣传培训力度。发挥我省与上交所、深交所、港交所等建立全面战略合作关系的优势,进一步深化培训、宣传、推介等领域合作,尽可能多地举办大中型培训、推介、路演等活动和小型座谈、调研、走访活动,同时加大对领导干部的资本市场等金融知识培训力度,努力提升各级领导干部和广大企业对资本市场的认知程度,为我省企业上市创造条件。

  在高质量发展中发挥上市公司引领和示范作用

  近年来,上市公司的数量和质量逐渐成为衡量一个地区经济发展水平的重要标志,越来越受各级重视。从广东、浙江和江苏等省份的经验看,上市公司在引领区域经济高质量发展过程中发挥着至关重要的作用。比较2018年上市公司合计营业收入/GDP指标可以发现,广东省为64.47%,浙江省为40.40%,山东省仅为23.46%。如果比较证券化率、平均营业收入和平均利润等指标,山东省上市公司的差距更大。我们要通过强化上市公司融资功能、深化上市公司资产重组、用好上市公司“壳”资源、理顺上市公司产权关系、完善上市公司治理结构等措施,充分发挥其在推动企业改组改制中的作用,从而带动山东经济转型发展。

  借鉴国内外先进经验,要做强做优山东上市公司板块,要从以下几个方面发力。首先,要专注提升上市公司核心竞争力。上市公司在创新、人才和融资等方面拥有先天优势,应当是同行业的佼佼者,在实现更高质量发展方面做出表率。高质量发展要求既适用于宏观经济,也适用于企业自身。从宏观层面看,高质量发展就是要坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念;从微观层面看,就是每家上市公司在坚持五大发展理念的前提下,加强核心技术攻关和研发能力建设,不断提高企业的市场竞争力和服务水平,不断提高企业绩效和回馈投资者,不断提高上市公司市值。其次,要完善资本市场制度体系,为提高上市公司质量提供制度条件。经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。资本市场要发挥好资源配置作用,使社会资源向高质量发展企业集聚资源,就必须加快改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。当前,由习近平总书记提出的科创板和注册制改革就是资本市场一场深刻变革。科创板和注册制不仅是服务创新驱动国家战略,提高审核工作透明度和效率,增强发行上市标准的包容性和政策的可预期性;更重要的是注册制要求建立以信息披露为核心的制度体系,预示着我国资本市场真正开始发挥市场机制作用,主导配置金融资源,建立以信息披露为核心的制度体系还意味着将探索多种形式的退市渠道,推动上市公司提质增效,打造一批梯次递进、成长有序、生态良好的上市公司集群。山东要抓住资本市场改革机遇,推动更多符合条件的企业在科创板等上市,努力抢占资本市场高地。第三,上市公司应当主动融入国家战略,在区域经济发展中发挥上市公司的表率和引领作用。经济发展经验表明,企业成长与宏观经济运行密切相关,上市公司应当主动融入和积极服务国家发展的战略大局。国务院批准的《山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案》已将新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、现代海洋、医养健康等产业作为山东省重点发展的新兴产业,同时提出推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,打造先进制造业集群和战略性新兴产业发展策源地,培育形成新动能主体力量。山东上市公司占据资本市场高地,在股权融资、并购重组方面具有优势,应当主动承担起新旧动能转换中的排头兵作用,通过并购重组,积极参与新兴产业战略布局,做承担新兴产业项目的载体。此外,“一带一路”、中日韩自贸区建设也为那些受中美贸易摩擦影响的企业利用新的国际资源、开拓新的国际市场带来重大机遇。资本市场不仅仅可以发挥在企业融资、资产配置的作用,更重要的是助力符合国家战略发展趋势的经济增长点,通过扶持优质上市公司引领带动整个行业转型升级,从而由点带线,最终促成经济的全面转型。山东上市公司应当自觉地把国家战略作为新一轮发展的战略平台,抓住未来发展的先机,探索自身发展新机遇、开拓自身发展新疆域。只有把企业的发展融入国家和区域发展之中,才能持续形成新的技术优势和市场优势,在自身实现可持续发展的同时,为山东高质量发展做出应有贡献。

责任编辑:宋纹纹
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