国内债市盘前:资金面进一步收敛 货币市场利率上涨

①中国9月金融数据好于预期②中国9月CPI同比上涨3%,创2013年11月以来最大涨幅③央行孙国峰:中国不存在持续通胀和通缩基础④资金面进一步收敛,货币市场利率多数上涨。

  原标题:国内债市盘前:中国9月金融数据好于预期,资金面进一步收敛

  公开市场

  1、央行公告称,10月15日对部分城商行降准1个百分点第一次调整,释放长期资金约400亿元,当日不开展逆回购操作,无逆回购到期。

  要闻资讯

  1、国务院领导人在陕西考察时表示,中西部地区要进一步优化营商环境,不断提升劳动力素质,创造更好条件承接东部产业转移,国家会为中西部承接产业转移研究出台更有吸引力的政策。他强调,要将目前高铁仍然空白的省份,尽快接入全国高铁网络。

  2、中国9月CPI同比上涨3%,创2013年11月以来最大涨幅,预期2.8%,前值2.8%;9月PPI同比下降1.2%,创2016年7月以来最大降幅,预期降1.3%,前值降0.8%。

  3、统计局:9月CPI环比同比涨幅略有扩大,PPI环比微涨;猪肉供应偏紧,价格环比继续上涨19.7%,涨幅回落3.4个百分点,影响CPI上涨约0.65个百分点,价格同比则上涨69.3%,涨幅扩大22.6个百分点,影响CPI上涨约1.65个百分点。

  4、中国9月M2同比增8.4%,预期和前值均为8.2%。9月新增人民币贷款1.69万亿元,预期增1.42万亿元,前值增1.21万亿元。9月份社会融资规模增量为2.27万亿元,预期1.8万亿元,前值1.98万亿元,9月起将“交易所企业ABS”纳入社融“企业债券”指标。

  5、央行货币政策司司长孙国峰:中国不存在持续通胀和通缩的基础,但也要防止通胀预期扩散,防止恶性循环;央行也在研究存量贷款转向LPR定价的问题,未来贷款基准利率逐渐淡出应当是一个水到渠成的过程。

  6、央行调查统计司司长阮健弘:三季度宏观杠杆率总体保持稳定,即使有所上升,但是增幅相当有限。

  7、经参头版:我国宏观政策仍有较大空间和弹性。负利率政策有利有弊,我国目前货币政策空间较大,工具丰富,并无实施负利率政策的必要。下一步,我国货币政策仍将坚持稳健的基调不变,在稳增长、防风险、调结构等多种目标中寻求平衡。

  8、美联储发布9月贴现利率会议纪要:芝加哥、达拉斯联储董事会支持9月降低贴现利率;圣路易斯联储董事会寻求在9月降低贴现利率50个基点;12家地区联储董事会中,有5家寻求在9月降低贴现利率;亚特兰大联储以及里士满联储寻求在9月保持贴现利率不变。

  9、中债估值中心:将继续丰富民企债指数体系,大力推动指数的深度应用,配合金融机构发行相关产品,并积极推动民企债指数衍生品的研究。

  10、湖南第二家地方AMC——湘江资产正式成立,注册资本30亿元,长沙市国企湘江集团持股近70%。

  11、9月份95家典型房企的融资总额为1124.48亿元,环比上升45.3%,同比上升17.2%。融资成本也再上台阶,今年前三季度,房企债券类融资成本6.88%,较2018年全年上升了0.67个百分点。据不完全统计,年内至少有3只地产债券的融资成本突破或达到15%。

  12、《中国人民银行国家外汇管理局关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称《通知》)于2019年5月10日至5月25日向社会各界广泛征求意见,在征集期间共收到意见建议75条,绝大多数意见已采纳吸收。

  13、【债券重大事件】“15中信国安MTN003”不递延支付利息;“18金贵01”持有人会议未通过明确偿债方案等6项议案;佛山公控党委副书记、董事周小刚被开除党籍、开除公职;四川交投集团董事长雷洪金接受纪律审查和监察调查;桃李面包实际控制人盛雅莉累计减持“桃李转债”100万张;“19春华水务SCP002”取消发行。

  债市综述

  1、通胀及金融数据影响有限,现券期货窄幅波动。国债期货收盘涨跌不一,10年期主力合约跌0.02%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约涨0.02%。现券收益率上行1bp左右,资金面进一步收敛,回购利率继续走高,隔夜品种利率升幅明显。

  2、银行间资金面收紧,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.7055%,涨14.53个基点;7天期报2.6932%,涨4.09个基点;14天期报2.7520%,涨18.9个基点;1个月期报2.8171%,涨14.54个基点。

  3、资金面延续收敛,Shibor多数上行。隔夜品种上行14.8bp报2.7030%,7天期上行3.3bp报2.6840%,14天期上行24bp报2.7350%,1月期上行0.4bp报2.7030%。

  4、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.70%,涨15个基点;FDR007报2.67%,涨2个基点;FDR014报2.75%,涨27个基点。

  5、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.73%,涨16个基点;FR007报2.80%,涨15个基点;FR014报2.80%,涨10个基点。

  6、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共9只,16长寿01以6.7%成交,高于估值146.89bp;低估值成交债券共7只,19江夏农业MTN001以5.25%成交,低于估值55.03bp。

  7、一级市场方面,财政部国债做市支持操作随卖3年期国债中标收益率2.7563%,投标倍数为2.99。国开行1年、5年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.6030%、3.3334%、3.5385%,全场倍数分别为2.70、3.65、2.80,边际倍数分别为1.31、2.02、2.98。农发行2年期上清所托管固息增发债中标收益率2.8847%,投标倍数4.01。

  8、美债收益率多数收涨,3月期美债收益率跌1个基点报1.659%,2年期美债收益率涨2.4个基点报1.634%,3年期美债收益率涨3.5个基点报1.608%,5年期美债收益率涨4.5个基点报1.602%,10年期美债收益率涨4.5个基点报1.776%,30年期美债收益率涨3.8个基点报2.236%。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0778,较上一交易日跌109个基点。人民币兑美元中间价调升17个基点,报7.0708。

  2、纽约尾盘,美元指数跌0.16%报98.3012;欧元兑美元涨0.05%报1.1032;英镑兑美元涨1.44%报1.2787;澳元兑美元跌0.30%报0.6756;美元兑日元涨0.42%报108.8650;离岸人民币兑美元跌134个基点报7.0834。

  研报精粹

  1、中信固收称,对比中美、中日的税制结构和借鉴美日的税改思路,未来国内财权的分配可能由中央向地方逐渐倾斜,减税降费仍然是财政扩张的核心发力点,间接税的比重和税率长期来看都有下调的空间。

  2、华创固收称,未来一年时间中,城投债的偿还规模共计18383亿元,其中到期偿还15467亿元,提前兑付2840亿元,回售仅77亿元。对于后续城投债券能否提前偿付,取决于两点,第一需要城投公司、债券持有人和地方政府在偿付价格上协商一致;第二与彼时整个债市环境和区域环境有关。

  3、民生证券称,建议谨慎关注近期由贸易谈判缓和、美联储扩表和潜在的汇率协议导致的人民币升值预期,适度把握境外投资者加速加仓中国债券的机会。

  4、招商宏观评9月通胀数据:未来半年内CPI或将维持在3%以上,2020年1月高点或接近4%,2020二季度起,CPI或将逐步回落至3%以下;当前非食品通胀及PPI的持续走弱指向内需仍疲弱,外需仍存不确定性,因此经济企稳仍需政策支持。

  5、民生银行研究院宏观经济研究中心主任王静文表示,CPI近六年来首次破3,主要源于两方面因素:一是猪肉价格上涨推动;二是国庆节等相关节日因素;前期猪肉保供稳价措施已经开始见效,预计猪肉价格四季度将出现环比涨幅回落与同比涨幅扩大并存的情况,同比涨幅下降预计要等到明年春节之后。

  今日提示

  1、10月16日,有19附息国债13(计划发行450亿元,债券期限5年)、19附息国债09(续3)(计划发行340亿元,债券期限2年)、19金融街投MTN001(计划发行37亿元,债券期限3年)等73只债券招标。

  2、10月16日,有19北京银行CD098(计划发行36.8亿元)、19金隅SCP002(计划发行20亿元,票面利率2.8%)、19方正MTN002(计划发行15.5亿元,票面利率6.5%)等227只债券上市。

  3、10月16日,有15浙江债28(计划发行43.1亿元,票面利率3.31%)、15浙江债26(计划发行43.1亿元,票面利率3.04%)、15浙江债24(计划发行39.6亿元,票面利率3.31%)等89只债券还本付息。

  4、10月16日,有19长城汽车SCP003(计划发行20亿元,债券期限0.7377年)、19青岛债28(计划发行18.1亿元,债券期限10年)、19大同煤矿CP006(计划发行11亿元,债券期限1年)等62只债券缴款。

责任编辑:潘冬艳
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