国内债市盘前:央行上海总部进一步完善债市备案管理

①央行论文释放“改表”信号: 央票功能升级 暂不买卖国债②券商接窗口指导,私募公司债募集资金用途将受限制③央行上海总部进一步完善银行间债券市场备案管理④资金面有所收敛,货币市场利率大多反弹。

  原标题:国内债市盘前:央行上海总部进一步完善银行间债市备案管理

  公开市场

  1、央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,10月14日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期,因此无资金投放也无回笼。

  要闻资讯

  1、国务院领导人主持召开部分省政府负责人经济形势座谈会时强调,当前经济下行压力持续加大,实体经济困难突出。要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置,增强经济发展韧性,顶住经济下行压力;要落实好已出台的减税降费、降低融资成本等各项政策,灵活运用宏观政策逆周期调节工具,做好政策协调联动,加强预调微调。

  2、国务院领导人表示,要发挥地方政府专项债券作用,带动民间投资,加快补短板、调结构、惠民生重大项目建设,扩大有效投资;支持促进中西部承接产业转移;培育拓展新的商品和服务消费增长点;积极发展工业互联网,聚焦市场需求推动大中小企业协同开展“双创”;细化落实就业优先政策,确保养老金按时足额发放,努力保持“菜篮子”产品、生活必需品价格基本稳定。

  3、中国9月出口(以人民币计)同比降0.7%,预期增1.5%,前值增2.6%;进口降6.2%,预期降2.3%,前值降2.6%。前三季度出口同比增5.2%,进口降0.1%,贸易顺差2.05万亿元,扩大44.2%。

  4、继全面降准9月16日实施后,对部分城商行的定向降准将于10月15日首次实施,释放资金500亿元。

  5、央行上海总部近日制定并发布《中国人民银行上海总部公告》,对银行间债券市场备案管理涉及债券投资人员的有关事项进行调整。《公告》取消了银行间债券市场备案环节中关于合格机构投资者提交债券投资人员的银行间债券市场培训证书的规定,进一步简化备案管理,同时要求合格机构投资者建立相应的管理培训制度。

  6、新京报报道,券商接窗口指导,私募公司债募集资金用途将受限制。9月19日以后受理的私募债,规模超过净资产40%的部分只能用于借新还旧;公私募分别独立按净资产40%测算额度。

  7、对于“日前多家券商接到证监会窗口指导”的消息,沪上某中型券商投资银行部负责人证实并指出,此前私募公司债资金用途受限的比例不多,不少机构在给一些客户设计一些金融产品的时候,会通过私募公司债的形式来规避部分资产和资金使用受限的用途,但这会导致公司资产负债率越来越高。

  8、财政部10月15日将开展15.6亿元国债做市支持操作,期限3年,操作方向随卖。

  9、21世纪经济报道,10月11日,中国人民银行货币政策司课题组发表《央行票据是适合中国国情的货币政策工具》一文。该文对此前十余年间央票的使用效果进行了肯定,并对央票重新定位。这意味着央票功能已从回收过多流动性转为稳汇率、人民币国际化等。在此背景下,市场人士分析称,央票的余额还会增加。

  10、股债“跷跷板”现象初显。分析人士指出,当前海内外经济下行压力仍存,支撑债券估值,但经济数据、美联储政策、外部形势变化等因素将导致债市波动不断。分析人士指出,“跷跷板”来去匆匆,折射出当前市场多空双方的胶着,在估值基本稳定的情况下,债市对消息、情绪等因素较为敏感,波动频繁。

  11、千亿元待发行可转债将缓解“旧券太贵,新券不多”的尴尬局面。分析人士预计,可转债供给或在11月达到高潮,并建议投资者关注打新以及新券上市初的配置机会。

  12、最近4个交易日,人民币兑美元汇率连续升值,最多时反弹超过1000点。分析人士指出,经前期调整,人民币汇率与基本面匹配度提高,贬值压力释放,最近筑底特征增多。人民币贬值预期趋于收敛,进一步提升了人民币资产对境外投资者的吸引力。

  13、【债券重大事件】中信国安:“15中信国安MTN003”未能按期足额偿付利息;中证鹏元:将东方锆业主体长期信用等级由A+下调为C,评级展望由负面调整为稳定;东方金诚:将博天环境主体及“17博天01”列入评级观察名单;东方金诚:将西王集团主体及“19西集01”等债券列入信用评级观察名单;联合评级:将天广中茂主体评级由“BB+”下调至“B”,评级展望负面;平煤股份:“16平煤01”持有人会议审议通过提前兑付议案;财富证券:收到上交所、深交所纪律处分事先告知文件;中民投租赁控股:公司收到天津证监局警示函;中弘控股:公司收到深交所通报批评处分决定书。

  债市综述

  1、国内债市先抑后扬,国债期货小幅收红,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.03%,2年期主力合约涨0.02%。银行间现券收益率小幅下行,10年期主要利率债收益率下行1bp左右;资金面有所收敛,回购利率多数反弹,其中隔夜质押式回购加权平均利率大涨逾30bp。交易员称,中美贸易谈判向好影响未消、资金面有所收敛以及中国9月进出口数据超预期下行等因素综合影响,现券期货先抑后扬,市场关注后续将公布的9月金融及经济数据。

  2、资金面有所收敛,货币市场利率大多反弹,其中质押式回购隔夜加权大涨逾30bp。长假后央行公开市场连续静默,另外机构节前借入的资金也陆续到期,对短期流动性有所扰动,导致资金供给有所收缩。

  3、资金面有所收敛,Shibor多数上行。隔夜品种上行34bp报2.5550%,7天期上行6bp报2.6510%,14天期上行0.9bp报2.4950%,1月期持平报2.6990%。

  4、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.57%,涨66个基点;FR007报2.65%,涨20个基点;FR014报2.70%,涨20个基点。

  5、银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.55%,涨64个基点;FDR007报2.65%,涨20个基点;FDR014报2.48%,涨8个基点。

  6、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共13只,14景洪国投债以8.6%成交,高于估值154.48bp;低估值成交债券共6只,19义佛01以5.65%成交,低于估值20.51bp;成交收益率不低于6%的债券共8只。

  7、一级市场方面,农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为3.0018%、3.3962%,投标倍数分别为3.43、3.50。内蒙古10年期一般地方债中标利率为3.38%,较下限上浮25bp,投标倍数11.28。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0669,较上一交易日涨331个基点。人民币兑美元中间价调升2个基点,报7.0725。

  2、纽约尾盘,美元指数涨0.12%报98.4580;欧元兑美元跌0.10%报1.1026;英镑兑美元跌0.34%报1.2606;澳元兑美元跌0.26%报0.6776;美元兑日元跌0.01%报108.4050;离岸人民币兑美元涨183个基点报7.0700。

  研报精粹

  1、中信固收称,重启扩表之后,美联储还有什么工具。有关美联储未来货币政策可能的调控工具,除开当前使用的通过短期国债够买方式进行扩表以及持续开展定期和隔夜回购协议操作以外,降息依然是美联储进行货币政策操作的首选方式。而非常规政策工具方面,前瞻性指引和QE都将在美联储的考虑范畴当中。

  2、国金证券称,整体来看华夏转债债底保护性一般,AA-评级,不足8亿的发行规模,无网下申购,从这几点看吸引力一般,不过其目前的平价水平不低,打新仍能获得一定收益,同时考虑到华夏航空基本面尚可,目前转债市场中无航空转债,该标的具有一定稀缺性,因此一级打新可以参与。

  3、兴证固收称,短期风险资产升温,但做多窗口持续性仍有待观察,需要以灵活的交易思路应对。转债以偏防御的姿态做好进攻的事,或许有意外收获。定位不高的大盘标的转债作为底仓选项;“券商+科技”中期思路下仍是好选项;关注部分周期性品种、左侧品种受益权益结构性行情的可能。

  4、国君固收称,握紧绩优券,挖掘低价及滞涨券。中美第13轮磋商结束,本轮磋商的第一阶段成果偏积极,短期有望提升市场风险偏好,长期来看,仍要关注磋商的进一步走向。十月份是做多绩优券的窗口期。从市场表现来看,三季报业绩预告亮眼的创维转债和三季报业绩发布时间较早的格力转债均得到了市场认可。

  今日提示

  1、10月15日,有19北京银行CD097(计划发行44亿元)、19东北证券CP007(计划发行15亿元,票面利率3.08%)、19永兴02(计划发行6.9亿元,票面利率6.8%)等193只债券上市。

  2、10月15日,有19国开15(增3)(计划发行110亿元,债券期限10年)、19国开08(增15)(计划发行60亿元,债券期限5年)、19国开11(增2)(计划发行50亿元,债券期限1年)等46只债券招标。

  3、10月15日,有16河北债04(计划发行79亿元,票面利率3.1%)、16河北债08(计划发行60亿元,票面利率3.14%)、15福建债23(计划发行18.83亿元,票面利率3.45%)等81只债券还本付息。

  4、10月15日,有19内蒙古债29(计划发行40.24亿元,债券期限10年)、19华电股SCP005(计划发行30亿元,债券期限0.1639年)、19广发证券CP006(计划发行30亿元,债券期限0.2459年)等16只债券缴款。

  报价与成交

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责任编辑:潘冬艳
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