现券期货窄幅波动 国庆长假前债市震荡局面料难改

香港万得通讯社报道,国债期货窄幅波动全线小幅收红,银行间现券收益率变动幅度不足1bp,银行间市场资金充裕,隔夜回购加权利率续跌逾30bp逼近2%。交易员称,临近节假日债券市场交投较清淡,叠加数据真空期,债市短期料维持震荡。

  原标题:现券期货窄幅波动,国庆长假前债市震荡局面料难改

  香港万得通讯社报道,国债期货窄幅波动全线小幅收红,银行间现券收益率变动幅度不足1bp,银行间市场资金充裕,隔夜回购加权利率续跌逾30bp逼近2%。交易员称,临近节假日债券市场交投较清淡,叠加数据真空期,债市短期料维持震荡。

  国债期货全线小幅收红,10年期主力合约涨0.11%,5年期主力合约涨0.06%,2年期主力合约涨0.01%。银行间现券收益率变动不大,截至16:05,10年期国开活跃券190210收益率上行0.08bp报3.5825%,10年期国债活跃券190006收益率下行0.50bp报3.1125%。

  公开市场方面,央行公开市场开展200亿元14天期逆回购操作,今日300亿元逆回购到期,净回笼100亿元。分析人士认为,随着9月税期过去,流动性扰动项减少,加上近期央行投放量较大,累积效应开始显现,资金面出现松动迹象,金融机构对央行提供流动性支持的需求下降,公开市场操作缩量是顺势为之。

  资金面转松,Shibor隔夜和7天品种大幅下行。隔夜品种下行32.30bp报2.0460%,7天期下行10.40bp报2.5720%,14天期上行0.10bp报2.9530%。

  一级市场方面,进出口行1年、3年期跨市场(上交所)固息增发债中标收益率分别为2.5915%、2.9533%,投标倍数分别为3.53、4.03。农发行1年、7年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.4958%、3.6493%、3.7073%,全场倍数分别为3.56、2.26、2.30,边际倍数分别为1.33、1.05、3.42。

  江海证券称,近期债券市场胶着,市场利率处于底部抬升阶段,反映了市场对货币政策宽松预期和经济悲观预期的减弱,周二利率快速上行也说明了市场情绪整体较为谨慎,资金面宽松对债市的利好有所钝化。短期来看,临近节假日,债券市场交投较清淡,叠加数据真空期,悲观情绪难以缓和,若没有重大利好刺激,利率调整的压力在加大。

  中信固收明明称,总体来看,近期推出进一步货币宽松政策的概率明显不高,货币政策坚持以内部为主,保持定力、推进改革、储备政策。对于债券市场,在货币政策预期回归中性之后,基本面成为主要驱动因素,四季度宏观经济面临滞涨的风险。考虑到通胀预期已经price in,而经济有可能低于预期,而且全球负利率趋势难以逆转,利率高点已经出现,10年国债3.2%仍是顶部,逢高配置,等待基本面下行的机会仍是占优策略。

  华创固收称,稳投资所释放的“专项债”等政策动作,短时间内或仍对市场情绪产生一定影响,预期充分消化过后,债市根本走向仍取决于政策托底基本面的效果,货币政策在“降成本”取向下或仍对债市形成边际利好。

责任编辑:潘冬艳
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