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贵州茅台股价创新高 白酒企业发力布局国庆消费旺季

又创新高!9月24日,贵州茅台涨逾3%,价格达到1184.9元历史新高。白酒板块全线上扬,金徽酒、酒鬼酒冲击涨停,迎驾贡酒涨超9%。业内人士分析,虽然酒企长期趋势受支撑,但节后高位回调风险也逐渐显露。

  原标题:茅台又创新高!A股集体“买醉”,酒香能飘至国庆后吗?

  又创新高!9月24日,贵州茅台涨逾3%,价格达到1184.9元历史新高。白酒板块全线上扬,金徽酒、酒鬼酒冲击涨停,迎驾贡酒涨超9%。业内人士分析,虽然酒企长期趋势受支撑,但节后高位回调风险也逐渐显露。

  酒企发力布局国庆消费旺季

  国庆消费旺季即将来临,白酒板块近期也表现活跃。白酒指数自9月12日以来一路上扬,截至9月24日涨幅达到9.62%。贵州茅台股价屡创新高,9月12日以来涨幅已达到10.70%。

贵州茅台股价创新高 白酒企业发力布局国庆消费旺季

  为迎接消费旺季,酒企也纷纷发力布局投放渠道。以龙头贵州茅台为例,通过布局电商渠道控制茅台价格。9月20日,贵州省招标投标公共服务平台公示了贵州茅台酒全国综合类电商公开招商公示结果,天猫超市和苏宁易购成为茅台电商渠道服务商。两家电商将以每瓶1499元的价格销售500ml装53度飞天茅台。

  9月17日,贵州茅台下发一则《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》,要求经销商在9月份提前执行四季度剩余计划和配售指标。同日,茅台新制酒车间试产,保证2020年度顺利生产。

  招商证券指出,近期茅台政策频出,不但允许经销商提前执行四季度配额,同时与阿里苏宁等头部电商的合作落地,预计茅台批价快涨势头得以控制,近期将稳中略降,利好真实消费及三季度报表,考虑到紧缺的供需格局,以及电商及更多开拓新消费者,看至年底批价空间仍将稳定,高端白酒景气度仍将延续。

  此外,为迎接中秋国庆,今年酒企在8月酒已发布备货计划。8月7日茅台集团李保芳表示,中秋国庆前夕将向市场集中投放7400吨茅台酒。五粮液办公室负责人也表示,自5月20日第八代五粮液上市后,公司就一直在为中秋国庆旺季铺货。

  川财证券表示,随着中报季的结束,下一关注点为中秋、国庆双节白酒动销表现,自茅台集团关联交易落地后,市场信心迅速提升,贵州茅台股价不断创新高的同时渠道批价也处于高位,预计双节放量后市场情绪有望略微降温,由于高端酒需求旺盛、且渠道动销良好,预计高端酒企三季度高增仍可期待。

  外资流入叠加三季报行情

  值得注意的是,近期A股对外开放力度加大,而外资一向对消费白马青睐有加,叠加三季报行情,白酒板块后市有望受到支撑。

  9月23日开盘起,中国A股被正式纳入标普道琼斯指数,富时罗素指数也在同日将A股纳入指数因子由5%提升至15%。分析认为,标普道琼斯“纳A”将带来11亿美元资金,富时罗素扩容将带来40亿美元资金,被动增量资金合计将达51亿美元。

  此外,9月10日,国家外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)(以下合称“合格境外投资者”)投资额度限制。美国骏利亨德森投资集团基金经理尼克沃森表示,取消限制将吸引更多国际投资者投资中国A股股票,并将以拥有长期且稳定的资产配置为目标。

  东吴证券指出,以全年乃至更长视角白酒行业消费升级+集中度提升逻辑不改,考虑到MSCI纳入因子提升和外资偏好,持续看好板块超额收益,虽市场有所波动,板块仍存在结构性机会。

  值得注意的是,三季报行情即将来临,也有望为酒企股价提供支撑。中银国际分析称,白酒3季度业绩有望维持较快增速。根据草根调研,白酒中秋销售情况基本符合预期,行业出现大级别风险的概率低。根据茅台《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》,判断3季度茅台报表业绩可恢复较快增长。

  中银国际进一步指出,受短期财富效应和企业主动控货行为的影响,3Q18业绩基数较低,预计白酒3季度业绩维持较快增速。2019年7-8月烟酒类社零数据连续实现较快增长,也印证了判断。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业。

  警惕国庆后回调风险

  值得注意的是,今年上半年以来,白酒多次提价,尤其是在本应为销售淡季的5月,挤压了后市白酒的涨价空间。同时金九银十的需求在国庆节前已有所消化,国庆节后也面临价格短期回调风险。

  9月,行业传言称北京地区茅台价格出现大幅回落,一周从每瓶2650元跌到2100,引发市场关注。受消息影响,9月11日贵州茅台全天跌4.83%,这也是自今年5月6日(跌6.98%)以来的最大跌幅,市值一天跌去682亿元。同时A股白酒板块全线下跌,五粮液跌5.82%跌幅最大,整个白酒板块市值一天跌去1263亿元。

  此外,临近中秋,受茅台增加投放量等因素影响,市场中飞天茅台价格自2700元/瓶高价回落至2600元/吨左右价位。民生证券分析师于杰称,中秋后跌价的预期前期在茅台经销商以及炒家圈里较为浓厚,因此节前出现一定恐慌性抛盘并不算令人特别意外。

  不过,于杰同时表示,中秋行情接近尾声以及部分政策性消息扰动,使得泡沫出现短期破灭。但是仍然维持未来茅台批价趋势性的乐观判断,当下泡沫的破灭并不能代表整个行情的结束。

  而更长期的隐忧,来自于白酒需求的增长性。Wind数据显示,中国白酒销量(折65度)至2016年登顶1305.71万千升后,总销量不断下跌。到了2019年,截至6月底,白酒销量仅为397.97万千升,同比减少21%。产销率方面,6月底产销率达到101.1%,低于去年的103%。白酒销量热度下滑,似乎印证了“年轻人已经不喝白酒”的说法。

  中金公司预期,白酒企业的营收增长在三季度存在一定的压力,增长的动力和过去三年的逻辑发生一定的变化,并且预期三季度龙头公司的营收增速存在控量提价基础下的下行趋势。同时,次高端和区域白酒增速普遍下降,今世缘等个别企业表现突出,表明随着次高端经过三年的发展,基数逐步扩大,竞争更加激烈,因此认为企业盈利能力难以在未来一段时间快速提升 。

责任编辑:王飞
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