国债期货小幅收跌 降准靴子落地MLF未续作央行逆回购

 香港万得通讯社报道,周一(9月9日),国债期货小幅收跌,银行间现券收益率小幅上行,MLF意外未续做资金面相对平稳。交易员表示,虽然上周五降准靴子落地,但是因为市场已经充分预期,对债市提振有限。

  原标题:降准靴子落地MLF未续作,现券期货震荡走弱

  香港万得通讯社报道,周一(9月9日),国债期货小幅收跌,银行间现券收益率小幅上行,MLF意外未续做资金面相对平稳。交易员表示,虽然上周五降准靴子落地,但是因为市场已经充分预期,对债市提振有限,而今日央行意外未续做到期MLF,令现券期货震荡偏弱;央行态度整体仍显中性,市场预期仍偏谨慎。

  国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.12%,5年期主力合约跌0.07%,2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率变动不大,截至16:30,10年期国开活跃券190210收益率上下行0.01bp报3.4475%,10年期国债活跃券190006收益率上行0.75bp报3.0225%。

  有交易员称,债市预期短期可能要盘整一段时间,接下来就看美联储会不会降息,以及之后央行如何跟进了,此外还要关注近期将要公布的经济数据。

  公开市场方面,MLF到期未续做,央行开展1200亿元逆回购对冲。央行公告称,为对冲MLF到期等因素的影响,9月9日央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,7天期逆回购中标利率维持2.55%。Wind数据显示,今日1765亿元MLF到期,无逆回购到期。

  资金面方面,MLF意外未续做资金面相对平稳,Shibor涨跌互现。隔夜品种上行1bp报2.6070%,7天期持平上日报2.6520%,14天期上行0.90bp报2.6610%,1个月期上行0.7bp上日报2.6880%。

  东方证券称,降准之后,短期来看预计无风险利率受到银行间流动性宽松影响下行,但下行空间很有限,还需警惕年底至明年年初CPI同比上行风险,国开债低点预计难以低于3.3%;而在社融增速企稳,“稳增长”预期上行,叠加风险偏好的提振的影响下,风险资产的上行预计持续性更久。

  江海证券称,单纯的降准对市场的利好反映的相对比较充分了,后期利率能否继续下行要看MLF利率和OMO利率是否会下调,如果MLF和OMO利率不下调,估计MLF续作的概率也不大,释放的资金量有限,短端利率下不去,长端利率下行的空间业也有限;如果MLF利率和OMO利率下调,短端利率下行,则长端利率仍有下行空间。

  国信固收称,此次降准有助于资金利率回落,后续关注是否降息。本轮宽货币以来,一直只见降准未见降息,金融市场对降准利好预期相对充分,对是否降息仍存在分歧。本月有两笔MLF到期,是观察降息政策的两个窗口期。另外本月美联储议息会议结束日也是一个重要的时间窗口。

  招商证券称,流动性压力并非此次降准的主要考量;信用再现收缩迹象,货币边际放松意在支撑信用;宽货币周期拉长,不排除MLF利率下调可能;若短端利率下行可解“曲线过平”之急,但短期“追高”需谨慎。

  9月6日傍晚,央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

  央行有关负责人表示,降准支持实体经济发展。此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

  7月3日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署精准施策加大力度做好“六稳”工作;确定加快地方政府专项债券发行使用的措施,带动有效投资支持补短板扩内需。会议指出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

责任编辑:郭梦桐
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