国内债市盘前:中国8月外汇储备规模为31071.76美元

①央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点②今日1765亿元MLF到期③中国8月外汇储备规模为31071.76美元,环比小幅上升④中国8月进出口显韧性。

  原标题:国内债市盘前:今日1765亿元MLF到期市场关注续做情况

  公开市场

  1、央行上周五开展400亿元7天期逆回购操作,当日无逆回购到期。上周央行开展400亿元逆回购操作,有1400亿逆回购到期,净回笼1000亿元。本周央行公开市场有1765亿元MLF到期,无正逆回购和央票到期。

  要闻资讯

  1、央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

  2、央行有关负责人表示,降准支持实体经济发展。此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

  3、中证报头版评论:中国人民银行宣布将于9月16日下调金融机构存款准备金率。加快地方政府专项债券发行使用与降低金融机构存款准备金率,已分别完成对财政政策与货币政策如何加大逆周期调节的“破题”。从近期打出的一系列组合拳来看,宏观政策正重新聚焦稳增长,新一轮政策窗口期已打开,降准只是“打头阵”。

  4、经参头版:主动作为,更好发挥政策协同作用。展望未来,不排除央行还会继续降准,但降准空间总体来说已较为有限。考虑到降准属于“量”的行为,基于央行最新推出的LPR改革,可以预期央行还将借助LPR报价来逐步引导融资成本下行,即实现“价”的配合。

  5、证券日报头版:央行降准释放三大积极信号提振市场信心。信号一,降准的落地是对“六稳”工作的部署,有利于支持实体经济发展。信号二,降准进一步释放流动性,有助于稳定市场信心和预期。信号三,稳健货币政策取向没有改变,但显现宽松基调。此外,此次降准在利于支持实体经济发展的同时,也有助于资本市场的信心维护和预期引导。

  6、中国8月外汇储备31071.76亿美元,预期31000亿美元,前值31036.97亿美元。

  7、中国8月出口(以人民币计)同比增长2.6%,前值增10.3%;进口下降2.6%,前值增0.4%;贸易顺差2396亿元人民币,扩大41.8%。海关总署统计分析司司长李魁文表示,当前国际经济、贸易增长放缓,但我国外贸进出口一直表现出很强的韧性,单月进出口连续5个月超过2.5万亿元。

  8、发改委副主任宁吉喆:四方面加大力度做好“六稳”,一是加大逆周期调节力度,保持经济运行在平稳区间,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具;二是扩大居民消费和有效投资,促进形成强大国内消费市场;三是推动高质量发展,建设现代化经济体系;四是加快改革步伐,优化营商环境。

  9、财政部副部长许宏才:截至8月末,各地已安排使用新增债券22011亿元;已安排使用新增专项债券15902亿元,约占同期已发行新增专项债券的80%;2019年全国地方政府债务限额为240774.3亿元,截至今年8月末,全国地方政府债务余额214139亿元,控制在全国人大批准的限额之内;在财政货币政策协调作用下,1-8月新增债券平均发行利率3.41%,较去年同期降低44个基点。

  10、上交所增加可转债、可交换债相关指数临时调整规则,若样本券发行人发布赎回公告,自赎回公告日后第五个交易日将该券剔除出指数,该变更将于10月正式实施。除上述内容外,指数编制方案其余部分保持不变。

  11、近日国务院常务会议要求提前下达2020年专项债额度,市场预计这一规模最高达到1.29万亿元。根据各地财政部门数据梳理发现,2019年广东获得专项债额度最高,达到1815亿元。山东以约1734亿元紧随其后,江苏则以1678亿元居第三。

  12、广东粤海控股集团有限公司近日在深交所成功发行服务粤港澳大湾区的专项公司债券,募集资金用于支持东莞粤海银瓶合作创新区项目建设。深交所表示,将不断推动固收产品创新,支持湾区构建具有国际竞争力的现代产业体系。

  13、美国企业正竞相发行债券,本周前四天投资级别的债券发行量已达到740亿美元,创下自1972年有记录以来任何可比时期的最高纪录,仅周四一天就发行了总计200亿美元的债券。

  14、穆迪在下调阿根廷主权评级后,又调整了175家阿根廷债券基金的评级。

  15、中信银行公告,A股可转债自9月11日起可转换为A股普通股股票,转股价格7.22元/股,转股期起止日期为2019年9月11日至2025年3月3日。中信银行400亿元A股可转换公司债券于3月19日起在上交所挂牌交易。

  16、降准之后,债市行情将如何演绎?机构人士对此尚存分歧,有观点认为,债市可能面临利好出尽的境遇,也有观点认为,本次降准只是逆周期调节加大的“头阵”,可持续看多。此前,市场对于降准已有预期。分析人士指出,早在二季度末,不少投资者预期,货币政策微调空间打开。在降准靴子落地后,债市走势更应关注MLF操作情况。

  17、统计显示,今年以来,截至9月8日,全国各地共发行地方债39788.41亿元,发行新增地方政府债券28969.08亿元,其中新增专项债20064.47亿元。对于今年以来,地方政府债券尤其是专项债券发行使用情况,财政部数据显示,地方债资金重点用于稳投资、补短板领域。

  18、作为逆周期调节的重要举措,专项债提速扩容、精准加码稳投资补短板释放出明确信号。业内指出,进度更快、范围更广、发力更精准,专项债拉动基建效应将更明显,预计四季度开始显现。

  19、【债券重大事件】克来机电、重庆建工、联得装备3家公司可转债事项均获证监会审核通过;*ST康得称不会恶意逃债;光大银行同意为光大集团核定50亿元债券包销额度;标普将山东玉皇化工信用评级从B-下调至CCC+;联合资信将亿利资源集团主体及“19亿利集CP001”列入信用评级观察名单;“17三鼎02”无法按期兑付回售资金和利息;山东博润实业、北控清洁能源集团、云南省能源投资集团涉及重大诉讼;精功集团申请司法重整;美吉姆拟定增募资不超16.5亿元忙收购及偿债。

  债市综述

  1、上周五,债市窄幅波动,国债期货窄幅震荡小幅收涨,银行间现券收益率窄幅波动;央行重启逆回购资金面紧势趋缓,关注周末政策动向。交易员称,因国常会最新表态引发的宽松预期影响暂时消退,市场转为震荡整理,静观周末是否会有政策出台以及下周MLF利率走向。

  2、上周五,银行间资金面收紧,货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1天期品种报2.5926%,涨5.45个基点;7天期报2.6631%,涨3.92个基点;14天期报2.6655%,涨4.7个基点;1个月期报2.8546%,涨19.36个基点。

  3、上周五,Shibor延续全线上行。隔夜品种上行6.10bp报2.5970%,7天期上行1.60bp报2.6520%,14天期上行4.90bp报2.6520%,1个月期上行1.60bp上日报2.6810%。

  4、上周五,银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报2.60%,涨6个基点;FDR007报2.65%,涨3个基点;FDR014报2.65%,涨8个基点。

  5、上周五,银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.61%,涨6个基点;FR007报2.70%,涨5个基点;FR014报2.80%,涨17个基点。

  6、上周五,财政部3个月期、6个月期贴现国债加权中标收益率分别为2.3415%、2.4551%,边际中标收益率分别为2.3789%、2.5043%,全场倍数分别为3.91、2.85,边际倍数分别为2.0、2.59。

  7、上周五,信用债偏离度监控显示,高估值成交债券共12只,16大庆01以7%成交,高于估值92.61bp;低估值成交债券共9只,18紫金Y1以4.15%成交,低于估值46.86bp;成交收益率不低于6%的债券共3只,19温州高新MTN001以7.5%成交。

  8、上周五,美债收益率涨跌不一,3月期美债收益率跌0.5个基点报1.961%,2年期美债收益率涨1.2个基点报1.552%,3年期美债收益率涨2.5个基点报1.489%,5年期美债收益率涨1个基点报1.441%,10年期美债收益率持平报1.563%,30年期美债收益率跌2.4个基点报2.027%。

  汇市速递

  1、上周五,在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1243,较上一交易日涨216个基点,本周累计上涨209个基点。人民币兑美元中间价调贬3个基点,报7.0855,本周累计调升24个基点。前一交易日人民币兑美元中间价报7.0852。

  2、上周五,美元指数涨0.02%报98.4196,周跌0.43%。美联储主席鲍威尔发表乐观言论支撑美元。欧元兑美元跌0.06%报1.1027,英镑兑美元跌0.36%报1.2289,澳元兑美元涨0.53%报0.685,美元兑日元跌0.02%报106.92,离岸人民币兑美元跌317个基点报7.1063。

  研报精粹

  1、华泰证券宏观李超团队认为,央行决定于9月16日全面降准、并额外对支持小微民企的城商行定向降准,这标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。目前经济增长仍面临内外部一些不确定性,近期重要会议频繁释放“六稳”发力的重要信号,本次降准进一步确认宽松利好。政策未来将着重做好维稳工作,对冲外部不确定性、加大支持实体经济力度,国庆前有望迎来一波股债双牛行情。

  2、中信证券认为,此次全面降准依旧蕴含“结构性优化”。央行大概率将同步调降公开市场利率,预计将调降MLF利率10BP-15BP至3.15%-3.2%的水平,同时有望引导一年期LPR利率较目前水平下降15BP-20BP,帮助降低实体经济利率,以进一步稳住经济。

  3、国君固收:本次降准后,债市可能会阶段性丧失大幅下行的推动力,甚至不排除因为投资者对“水”的关注会被“面”的担忧所对冲,从而引发债市进入调整;但在未来相当长的时间内,债市转熊的风险较小,牛尾行情将会持续。

  4、民生证券称,基本面、资金面、国际利差带动的利率债下行趋势不变,降准或潜在的降息将利好近期行情,看多国债进一步下行的机会,但应关注大行、政策行、外资短期获利了结风险以及政金/NCD的潜在风险。

  今日提示

  1、9月9日,有19北京银行CD084(计划发行29亿元)、19北京农商银行CD154(计划发行18.1亿元)、19大兴国资MTN001(计划发行16亿元,票面利率3.7%)等232只债券上市。

  2、9月9日,有19越秀集团CP002(计划发行30亿元,债券期限0.16年)、19农发09(增4)(计划发行30亿元,债券期限5年)、19农发07(增8)(计划发行30亿元,债券期限3年)等25只债券招标。

  3、9月9日,有19中电投SCP026(计划发行25亿元,债券期限0.4891年)、19淮北矿CP002(计划发行10亿元,债券期限1年)、19路劲02(计划发行7.5亿元,债券期限5年)等34只债券缴款。

  4、9月9日,有15内蒙古债08(计划发行127.2亿元,票面利率3.52%)、15内蒙古债07(计划发行127.2亿元,票面利率3.53%)、15内蒙古债06(计划发行127.2亿元,票面利率3.35%)等243只债券还本付息。

责任编辑:潘冬艳
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