对冲基金正加速从科技股撤离 转向健康医疗板块

根据高盛对835家对冲基金的最新研究,这批合计持仓头寸规模达2.1万亿美元的对冲基金,正加速从科技股撤离,转向健康医疗板块。持仓情况也显示,对冲基金并不相信美国经济衰退。

  原标题:对冲基金正抛售科技股,转向这一领域

  根据高盛对835家对冲基金的最新研究,这批合计持仓头寸规模达2.1万亿美元的对冲基金,正加速从科技股撤离,转向健康医疗板块。持仓情况也显示,对冲基金并不相信美国经济衰退。

  ”危“即是”机“?对冲基金逆市加仓医疗保健股

  高盛策略师Ben Snider和David Kostin周三在一份报告中表示,对冲基金利用了上半年医疗健康板块因政策驱动原因而股价下跌的机会,持续增仓医疗健康公司,目前已增至罗素3000指数相关的最大持仓板块。这些对冲基金同时削减科技股尤其是半导体行业公司。

  今年早些时候美股医疗保健股受到重创,因为诸如“人人享有医疗保险”(Medicare for All)等政治政策理念正在获得动力,这可能会伤害保险公司和医疗健康领域的其他公司。根据高盛的说法,对冲基金上半年的最大持仓新股,包括制药公司艾尔健医疗(Allergan),保险公司康西哥(Centene),哈门那(Humana),精心护理计划公司(WellCare Health Plans)和药品零售商沃尔格林(Walgreens), 其中康西哥和沃尔格林在过去六个月中都下跌超过25%。

  高盛策略师Ben Snider表示,对冲基金“在很大程度上忽视了今年早些时候引起投资者关注的医疗监管风险”。基金增加了对制药和健康管理股的倾斜程度,这些行业最容易受到政策风险的影响。

  高盛指出,信息技术目前是对冲基金配置相对以往较轻的板块。对冲基金削减对外销售额较大的科技公司和芯片制造公司,以及在美上市的中国互联网公司股票的风险敞口。

  对冲基金并不相信美国经济衰退:超配周期性行业

  高盛的这篇报告研究发现,尽管对冲基金大举增持健康医疗这一传统防御型行业,但总体来看,其仍然超配周期性行业。除健康医疗板块之外,对冲基金对罗素3000指数相关配置较多的行业包括信息技术(行业内多家超大市值公司,仍然将该板块被配置总量牢牢的钉在了第一位)、可选消费品、工业及材料等周期性行业。与此同时,对冲基金在减持传统上的防御板块,例如房地产、必须消费品和公用事业板块。

  其他能显示对冲基金乐观情绪的指标包括杠杆率的上升。“在2019年上半年的大部分时间里,对冲基金的杠杆率仍然受限,”Snider写道,“但随着美联储开始降息,以及国际贸易关系改善的新闻,对冲基金在6月底和7月份基金大幅上调风险敞口。”

  随着对收益率曲线的担忧和贸易政策紧张局势升级的迹象,对冲基金从7月初开始削减杠杆,但杠杆率仍然相对于过去五年的平均水平而言仍然较高。

  与此同时,对冲基金投资组合持仓更集中于对利率敏感的成长型股票,例如亚马逊公司,Facebook,微软公司和Google母公司Alphabet,表明相信当前降息驱动的牛市有更大的运行空间。

  Snider表示, 最近对冲基金持股集中度和杠杆率的增加,使得这些资金特别容易受到下行风险的影响,特别是流动性的下降,而这通常与风险偏好下降相伴随。

  但尴尬的是,尽管对冲基金对市场充满信心,但它们的收益率仍然没能跑过美股大盘指数。这批被研究的对冲基金平均收益率为9%,远没达到标普500指数16%的回报率。

责任编辑:王飞
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