股市震荡下探可转债行情却不差 逆市20%收益比比皆是

从股指来看,8月份受大环境影响,股市开启回落模式,Wind数据显示,沪指下探超过4%,个股也纷纷下跌。而中证转债指数却较稳定仅下跌0.28%,尤其是近期走出稳步上行的反弹行情,大幅跑赢沪指。

  原标题:可转债投资不可忽视!逆市20%收益比比皆是

  8月以来股市震荡下探,可转债行情却不差。而且债券转股后,多数都有不错的收益,成为较好的投资品种,值得关注。

  可转债相对较强

  从股指来看,8月份受大环境影响,股市开启回落模式,Wind数据显示,沪指下探超过4%,个股也纷纷下跌。而中证转债指数却较稳定仅下跌0.28%,尤其是近期走出稳步上行的反弹行情,大幅跑赢沪指。

  而具体可转债表现比相应的正股涨跌明显要强一些。Wind数据显示,随着可转债不断的上市,8月以来,共有172只公募可转债和其正股正常交易,自8月初股指下跌以来,可转债与其正股对比如下:

  1)可转债方面:172只正常交易的可转债共有33只上涨,占比约为19.19%。其中最活跃的泰晶转债逆市上涨14.14%遥遥领先,紧随其后崇达转债、溢利转债4只等资金参与都积极,均上涨超过5%。而下跌超过10%的只有2只,其中广电转债下挫较大,短线下跌16%,此外还有凯龙转债也下跌超10%。

  2)正股方面:大行情不佳下,股票跌幅更大。其中逆市上涨的个股仅有20只,占比为11.63%。正股表现最好的为崇达技术,上涨超过20%。此外寒锐钴业、安图生物等表现也不错,都逆市上涨。这也带动了其可转债的上涨,但本轮可转债和正股上涨并不匹配,即正股上涨较大,相应可转债并没有大幅上涨,而正股表现不佳的,可转债却有受到资金追捧的。而下跌10%以上的个股却达19只,远大于可转债的下跌。

  债券转股后收益较佳

  除了市场表现较强外,近期可转债转股后收益也较好。下半年来看,股指从反弹的高位开启新一轮下探行情中,个股跌幅不小,但通过可转债转股后若卖出则多数收益不错。Wind数据显示,7月以来共有43只可转债在不同时间段里进行了转股,不少可转债在转股期内每天都有债券转为股票,共涉及295次。

  虽然转股价都一样,但每日股价却有差异,假设当天将债券转为股票次日就以开盘价卖出,在不考虑可转债成交价下,仅以申购价100元来看,中签后一直持有至转股,7月以来239次的转股都能实现盈利,占比为81.02%,可见无论行情是否下跌,绝大多数可转债能实现正股现价高于转股价,实现不错的回报。当然也有少数因个股短期下跌较大,出现转股价高于股价,若进行转股操作则会出现一定的亏损。

  具体来看,泰晶转债在7月初进行的一次转股若次日开盘价卖出收益最高可达到74.86%,其余时段转股卖出收益也不低。紧随其后生益转债(退市)、广电转债、安井转债(退市)等近期转股最高收益率也都超过50%,收益颇丰。可见在合适的机会将可转债转换为个股,具有很不错的盈利。

  可转债后期投资机会多

  专业人士判断,今年可转债迎来较好投资机会:A股估值经过连续下跌后处于低位,转债对应的正股有较好的上涨空间;而经过连续下跌,市场预期比较悲观,转债转股溢价率低,出现不少面值折价的转债。年初市场回暖后,正股价格的上涨和转股溢价率的扩大使得转债收获较好的涨幅。

  因此无论从估值水平还是品种属性上,可转债都具有较大的投资价值。是复杂环境中应对不确定性的较好选择。在股市和转债市场的调整中,转债市场估值已经回到1月底时的水平,在较低点位积极布局转债是可取策略。此外在信用利差收缩后,可转债作为股债兼备的品种,随正股弹性优势明显,潜力可期。从绝对价格和估值上都具有配置价值。

责任编辑:王飞
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