中国7月金融数据不及预期 阿根廷比索兑美元大跌

中国7月新增人民币贷款1.06万亿元,预期1.24万亿元,前值1.66万亿元;7月M2同比增8.1%,预期8.4%,前值8.5%;7月社会融资规模增量1.01万亿元,预期1.625万亿元。阿根廷比索兑美元一度大跌逾30%,刷新纪录新低。阿根廷央行动用1亿美元外汇储备干预市场。

  原标题:国内债市盘前:中国7月金融数据不及预期,美债收益率大跌

  公开市场

  1、央行开展300亿7天期逆回购操作,周一无逆回购到期,当日净投放300亿元。Wind数据显示,本周(8月10日至8月16日)央行公开市场无正逆回购和央票到期,周四(8月15日)有3830亿元MLF到期。

  要闻资讯

  1、央行数据显示,中国7月新增人民币贷款1.06万亿元,预期1.24万亿元,前值1.66万亿元;7月M2同比增8.1%,预期8.4%,前值8.5%;7月社会融资规模增量1.01万亿元,预期1.625万亿元。

  2、华泰宏观李超团队点评7月信贷数据称,信贷同比少增主因非金融企业贷款回落较多,社融少增主因信贷及票据回落,专项债放量难以有效对冲。对于可能存在的信用收缩风险,央行大概率将通过多措并举进行对冲。

  3、央行副行长潘功胜:将继续在市场化改革中增强人民币汇率弹性,外汇市场将在吸收短期冲击后逐步回归基本面;美国认定我所谓的“汇率操纵”,是保护主义和单边主义背景下的政治操作,将成为国际金融史上典型的荒唐案例。

  4、银保监会公布数据显示,上半年商业银行累计实现净利润1.13万亿元,同比增长6.5%;期末不良贷款率1.81%,较上季末增加0.01个百分点;核心一级资本充足率为10.71%,下降0.23个百分点;商业银行流动性比例为55.77%,下降1.04个百分点。

  5、据第一财经日报,房地产贷款专项检查将开展,接近监管人士称已收到通知。此次监管将重点检查32个城市的银行在四大领域的房地产业务,包括开发性贷款和土地储备贷款、个人住房贷款等,部分城市已入场开展检查。

  6、“类货基”产品短债基金年内业绩表现较好,再度成为投资者青睐的对象。近期多家基金公司发行短债基金,年内新成立的产品数量更是已达86只(份额分开计算),已超此前历年总和。

  7、【债券重大事件】大公国际将华泰汽车信用等级由BB下调至C;冀中能源物流因涉及诉讼仲裁被冻结银行存款1.23亿元;江苏证监局对南京建工出具警示函;深圳证监局对北讯集团采取责令公开说明及责令改正措施;联合资信将南京新港继续列入信用评级观察名单;惠誉确认卡夫亨氏长期外币发行人违约评级“BBB-”评级,下调前景展望。

  债市综述

  1、获利盘回吐债市小幅调整走弱,国债期货多数收跌,银行间现券主要利率债收益率小幅上行,国开表现好于国债;税期临近资金面收敛央行重启逆回购,货币市场利率多数上行。国债期货多数收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约跌0.03%。银行间现券收益率小幅上行,国开表现好于国债。

  2、货币市场利率全线上扬,银存间质押式回购1天期品种报2.6345%,涨3.78个基点;7天期报2.6614%,涨3.41个基点;14天期报2.6425%,涨14.18个基点;1个月期报2.5729%,涨0.64个基点。

  3、Shibor多数上行,隔夜品种上行3.3bp报2.629%,7天期上行1.2bp报2.656%,14天期上行12.5bp报2.637%,1月期上行1.7bp报2.588%。

  4、银行间回购定盘利率全线上涨。FR001报2.65%,涨4个基点;FR007报2.66%,涨2个基点;FR014报2.70%,涨10个基点。

  5、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券11只,18苏宁03以5.00%成交,高于估值89.72bp;低估值成交债券10只,14附息国债06以2.31%成交,低于估值35.92bp;成交收益率不低于6%的债券共2只,15天富债收益率最高报6.90%。

  6、农发行两期金融债中标利率均低于中债估值,需求不错。农发行3年期增发、5年期新发金融债中标利率分别为2.9699%、3.24%,投标倍数分别为4.95、5.01。

  7、美债收益率全线下挫。3月期美债收益率跌0.6个基点,报1.986%;2年期美债收益率跌6.1个基点,报1.596%;3年期美债收益率跌8个基点,报1.519%;5年期美债收益率跌8.5个基点,报1.499%;10年期美债收益率跌10个基点,报1.651%;30年期美债收益率跌12.9个基点,报2.135%。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0679,较上一交易日跌159个基点。人民币兑美元中间价调贬75个基点,报7.0211,为2008年4月2日以来新低。

  2、纽约尾盘,美元指数跌0.23%报97.4180,美债收益率大跌拖累美元走低 。欧元兑美元涨0.12%报1.1213,英镑兑美元涨0.41%报1.2076,澳元兑美元跌0.50%报0.6750,美元兑日元跌0.36%报105.3050。

  3、中国外汇交易中心公布数据显示,上周三大人民币汇率指数齐跌。8月9日,CFETS人民币汇率指数为91.84,按周跌1.72;BIS货币篮子人民币汇率指数报95.29,按周跌1.74;SDR货币篮子人民币汇率指数报91.74,按周跌2.05。

  4、阿根廷比索兑美元一度大跌逾30%,刷新纪录新低。阿根廷央行动用1亿美元外汇储备干预市场。

  研报精粹

  1、中金公司称,阿根廷大选初选,“民粹”候选人大幅领先冲击市场信心。市场层面,阿根廷市场2018年夏天的动荡导致市场对全球风险资产尤其是新兴市场资产抛售。但与2018年新兴市场面临的:1)美联储快节奏加息;2)美元大幅走强;3)中国强势去杠杆;4)贸易摩擦加剧等“四座大山”压顶不同,此次1)~3)这三座大山压力已部分消除或者缓解,因而新兴市场虽然可能受到冲击,但跟随阿根廷市场动荡可能性相对较小。经济层面,全球银行对阿根廷贷款风险敞口约420亿美元,主要集中在西班牙、英国及美国等少数国家。

  2、国金证券称,从去年的“紧信用”阶段过渡到今年的“稳信用”阶段,社融增速变化对于债市的指引作用明显弱化。7月社融结构尚可,总量不及预期,意味着宽信用仍在磨底阶段。一方面,实体融资需求收缩压力依然对债市有利,利率债安全边际较高;另一方面,年内社融增速波动空间有限,大幅回落的可能性很小,很难成为长端利率进一步大幅下行的驱动因素。长端利率能否继续下行,或者来源于更悲观的经济预期,或者来源于更宽松的货币政策,短期来看时机仍需等待。

  3、国盛证券点评7月金融数据称,债牛继续前行。依据是从资产创生的角度出发,遏制地方隐性债务,意味着压制地方政府创造高收益安全资产的能力;而当前控制地产的新增融资,则相当于压缩房地产创造高收益资产的能力;这些举措均在一定程度上打击了真正安全资产利率债的竞争者。再加上全球性的降息潮带来了全球无风险利率下行,中国利率债作为为数不多的较高回报率的安全资产,势必受到外资和国内资金的持续追捧。预计10年国债突破3.0%只是时间问题,后续10年国债很可能下探到2.8%附近甚至更低水平。

  4、民生固收:境外机构债券托管规模两年翻一倍,人民币汇率短期波动不影响外资买债热情;汇率波动对外资配债影响有限,且对利率债到期收益率变动不具领先性,不宜高估汇率波动对债市的影响。

  5、江海证券:低利率环境对银行经营活动的压力客观存在,低利率环境容易导致银行在债券投资上形成较大的潜在浮亏压力;如果考虑收益和风险的平衡,在低利率环境下,建议投资不要朝着一个方向走向极端,不过度悲观也不过度乐观,3-5年的品种可能是最好的选择。

  6、中信固收明明称,年内货币政策仍然以定向性数量工具为主,配合金融供给侧改革和贷款利率市场化,若后续全球经济增长动能进一步弱化、美联储持续降息、国内经济下行压力加大,国内外共振下降息政策可能落地。当前坚持10年国债到期收益率2.8%~3.2%区间不变。

  今日提示

  1、8月13日,有15广东债15(计划发行43.63亿元,票面利率3.99%)、15广东债14(计划发行43.63亿元,票面利率3.96%)、15广东债13(计划发行43.63亿元,票面利率3.66%)、15广东债16(计划发行19.41亿元,票面利率3.66%)、12中储债(计划发行16亿元,票面利率5%)等65只债券还本付息。

  2、8月13日,有19恒健02(计划发行40亿元,债券期限5年)、19联发02(计划发行15亿元,债券期限5年)、19联发01(计划发行15亿元,债券期限5年)、19首农食品SCP002(计划发行8亿元,债券期限0.7377年)等21只债券缴款。

  3、8月13日,有19国开10(增13)(计划发行110亿元,债券期限10年)、19江西债27(计划发行71.18亿元,债券期限5年)、19招商证券CP010BC(计划发行40亿元,债券期限0.25年)、19国信证券CP007(计划发行40亿元,债券期限0.25年)等45只债券招标。

  4、8月13日,有19辽宁债16(计划发行77.48亿元,票面利率3.7%)、19辽宁债15(计划发行49.23亿元,票面利率3.33%)、19北京银行CD074(计划发行36亿元)等188只债券上市。

责任编辑:王飞
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