首页>理财 > 基金 > 正文

A股走低股票型基金很受伤 量化对冲基金避险功能凸显

近期A股单边下跌让权益基金很受伤,但是有一类基金却逆势走高,这就是股票多空基金,也常被称为量化对冲基金。股票多空基金以获取绝对收益为目标,凭借收益稳定、风险较低的特点常常在市场调整阶段逆势闪耀。

  原标题:股票多空基金逆势闪耀,避险功能凸显

  近期A股单边下跌让权益基金很受伤,但是有一类基金却逆势走高,这就是股票多空基金,也常被称为量化对冲基金。

  股票多空基金以获取绝对收益为目标,凭借收益稳定、风险较低的特点常常在市场调整阶段逆势闪耀。

  一、A股走低,股票型基金很受伤

  受中美贸易摩擦僵局、房地产市场可能逐步降温等因素综合影响,A股市场近日连续下跌。Wind数据显示,8月1日至8月7日,六个交易日上证综指、深成指均下跌6.22%,保持相对强势的创业板也下跌了5.06%。期间权益类基金跟随大幅走低,股票型基金总指数下跌了5.41%,其中,招商沪深300高贝塔、易方达证券公司单位净值分别缩水9.12%、8.52%。

  二、股票多空基金再显身手

  一般来说,股票多空基金采用“多空”(Long-Short)投资策略,多头股票部分主要采用基本面分析的方式进行筛选,空头部分利用股指期货来对冲多头股票部分的系统性风险。这样的投资策略便于投资者获取多头部分相对于空头部分的超额收益。

  多空策略在牛市中表现不太突出,但在熊市中的优势尽显,也属于避险资产之一。

  统计显示,7月31日至8月7日,市场现有的17只股票多空基金(ABC类合并统计)仅有4只出现小幅下跌,平均仍取得0.1%的收益;其中,南方卓享绝对收益策略以0.3%的跌幅垫底,而华宝量化对冲A获得0.54%的回报。

  今年以来这17只基金仅有安信稳健阿尔法定开微跌0.06%,其余均取得正收益,广发对冲套利以11.11%的回报领涨。

  尤其值得注意的是,该类基金风险控制出众,从回撤数据来看,月度最大回撤幅度无一超过3%,平均只有1.69%。

  其中两只股票多空基金表现异常夺目,单位净值呈稳步抬升态势,累计收益可观:

  1)海富通阿尔法对冲(519062.OF)。基金自成立以来年年取得正收益,月度最大回撤只有4.14%,即便在2018年的熊市,仍取得6.35%的回报,成立不足五年,累计回报达49.6%。

  2)华宝量化对冲A(000753.OF)。该基金风控更为严格,成立以来月度最大回撤仅有1.88%;同样成立以来年年获得正收益,在不足五年的时间里取得30%的回报。

  三、对冲工具连连松绑,量化对冲基金前程远大

  从严格意义上来讲,股票多空基金只是量化对冲基金中的一类,所采用的是多空策略。另外,量化对冲基金还包括量化套利策略产品,通过在价格具有很强相关性的产品之间寻找价差,当价差达到一定程度时对产品进行反向操作,以获取价差部分的收益,目前国内暂无量化套利策略公募产品。

  2015年股灾打乱了对冲工具开发的步伐,缺少对冲工具成为限制国内量化对冲基金发展主要瓶颈之一。值得关注的是,从2017年2月起,股指期货接连迎来四次“松绑”。当前除平今仓手续费仍大大高于股灾前水平,其他基本得以恢复。

  量化对冲基金在国外十分盛行。英国金融时报此前报道,2018年对冲基金行业管理3.5万亿美元的总规模,美国约占总量三分之一。作为全球仅次于美国的第二大市场,中国市场量化对冲基金规模还很小。根据Wind统计,截至2018年6月底,市场17只股票多空基金总规模仅有54.19亿元,量化对冲基金发展空间还很广阔。

责任编辑:王飞
免责声明:齐鲁财富网发布文章来源于互联网或部分原创,文中陈述文字和内容未经本网证实,并不代表本网站立场,也不对任何第三方构成投资建议。本网站所发布文章仅代表作者个人观点,版权归原作者所有,如有侵权或违规请及时联系我们,我们将竭诚配合删除。邮箱:2500210576@qq.com 联系电话:0531-55562781。
加入收藏

研究报告

会议活动