二季度来股指震荡走弱国债成避风港 外资在持续加码

自二季度股指震荡走弱以来,国债成避风港,不断受到资金的青睐,外资等机构也在持续加码,国债被持续看好,吸引力稳步攀升。相对于欧美、日本等主要发达经济体,中国国债收益率要好的多,但也受到资金大幅追捧。

  原标题:优势明显,1.17万亿持仓,外资连续5个月增持国债!

  自二季度股指震荡走弱以来,国债成避风港,不断受到资金的青睐,外资等机构也在持续加码,国债被持续看好,吸引力稳步攀升。

  国债收益率逐步走低

  相对于欧美、日本等主要发达经济体,中国国债收益率要好的多,但也受到资金大幅追捧,使得价格上涨,收益率在平稳走低。Wind数据显示,10年期国债收益率从4月最高位3.43%小幅下降到目前的3.06%,始终在3%上方运行,但10年期国债收益率在逐步走低明显,意味着资金在持续买入。

  而10年期美债收益率近日大幅跌破2%,最新报收1.75%,创下近几年来的新低。英国10年期国债收益率5月底跌破1%后也再没能回去,而日本和德国则是持续的负收益,可见这些国家国债遭到疯抢,避险投资者大量买入,但投资这些国债持有到期已经无法获利,再叠加货币贬值,其实已经是累积了一定的风险。

  因此对比来看,国内市场运行平稳,宏观经济面稳定,资金没有出现恐慌性大幅买入国债的现象。这对外资吸引力较大,一样是很好的避险产品,而且整体收益率还较高,后期买盘有望持续涌入,国债收益率大概率将会进一步走低,值得关注。

  市场人士也认为,对于债券投资者来说,中国国债利差依然非常有吸引力。相较于13万亿美元的全球负利率资产,债券投资者目前坚持利差为王。循着这个逻辑中国国债的吸引力依然突出。

  外资在持续加码

  以中债托管数据来看,Wind统计显示,7月境外机构持有中国债券1.68万亿元,环比较6月份大幅增加527.77亿元。其中主要持有的是国债,目前持有金额达1.17万亿,占比达70%。除了2月份环比小幅减少外,今年外资连续5个月都是在增持。

  外资为何持续增持?

  市场人士认为,当前至少有三大因素支撑境外投资者继续净买入中国债券:

  一是中国资本市场持续稳步扩大开放,中国债券逐渐被纳入国际主要指数,持续吸引外资投资中国债券。

  二是今年以来中外国债利差明显扩大,提升中国债券对外资的吸引力。今年中国国债收益率的降幅一直滞后于海外市场,全球债市收益率重回2016年低位,但目前中国债市收益率才刚刚达到今年3月份的低点,中外债券利差扩大,中国债券相对海外债券的性价比优势不断增强。5月下旬以来,中美10年期国债利差已突破100基点,目前达131个基点,达到较高位水平。

  三是在主要经济体中,中国经济仍保持较高增速,坚定了全球投资者对人民币资产长期表现的信心。

  申万宏源研报分析认为,下半年境外机构对中国国债仍有较强的配置意愿,一方面,预计中美利差处于较高水平,人民币汇率较为稳定。另一方面,境外机构投资中国债券的免税政策会提升中国债券对境外机构投资者的吸引力,尤其是此前税收政策不明确的政策性金融债。另外两大主流债券指数摩根大通全球新兴市场多元化债券指数和富时罗素指数也在考虑可能将中国债券纳入其中。

责任编辑:王飞
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