铁矿石主力合约连破6道整数关口 机构普遍持谨慎态度

7月31日,铁矿石主力合约换月,当日开盘报769.5元/吨,随后连续下跌。周一午盘,黑色系普跌,其中铁矿石主力合约跌3.75%报706.0元/吨,领跌商品期市。机构分析,供给增加叠加需求减弱,导致本轮铁矿石高位回落。

  原标题:铁矿石好景不再?四天连破6道整数关口

  冲上高位后,铁矿石期货主力合约开始连续下挫。

  周一午盘,黑色系普跌,其中铁矿石主力合约跌3.75%报706.0元/吨,领跌商品期市。

  机构分析,供给增加叠加需求减弱,导致本轮铁矿石高位回落。

  连破6道整数关口

  7月31日,铁矿石主力合约换月,当日开盘报769.5元/吨,随后连续下跌。

  按周一午盘价计算,其过去四个交易日,铁矿石主力合约已连续跌破6道整数关口,区间累计跌幅已达8.25%。

  现货方面,普氏62%铁矿石价格指数上周五报108.45美元/吨,三天累计跌幅10.48%。

铁矿石主力合约连破6道整数关口 机构普遍持谨慎态度

  海通期货分析,上半年供需结构紧张驱动铁矿价格大幅度上涨,在紧张结构趋缓的背景下,螺纹高产量高库存,房地产需求转向悲观,市场对于螺纹预期转向悲观,叠加铁矿绝对价格高位,短期之内铁矿期价跟随螺纹期价走弱。

  Wind数据显示,最新一期螺纹钢库存已达633.15万吨,连续19期攀升,并创5月17日以来新高。

  供应方面,天风证券分析,铁矿石供需基本得到改善关注后期限产政策执行及下游需求逐渐恢复对钢材价格的支撑:7月份澳洲巴西铁矿石周均发货量为2129万吨/周,较5、6月份相比有小幅下降,但较前期3-4月份发货低点已经有了明显改善,伴随港口库存的逐渐增加,后期铁矿石供需或将得到缓解。

  Wind数据显示,截至周五(8月2日),进口铁矿石港口库存报11869.28万吨,创6月中以来新高,显示外矿到港量回升。

  方正中期期货研报分析,8月唐山限产力度减弱,铁矿石需求增加,在长流程建筑钢材仍有利润的情况下,钢厂主动减产可能较小,因此刚需依然存在。但由于成材需求较差,库存继续增加,市场预期转弱,近期铁矿石远期溢价已开始回落,加之下半年发货量增加,承压运行。

  多头继续坚持

  7月底以来,铁矿石期货连续下行,但多头持仓依旧占优。

  Wind数据显示,截至上周五,铁矿石合约净多头前十合计净多持仓241531手,净空头前十合计净空持仓157808手,前者较后者高出53.05%。

  此外,同期永安期货仍为铁矿石合约最大净多头,持仓净多单89628手,较前一交易日减少7546手。值得注意的是,截至7月下旬,永安期货持仓铁矿石净多单连续35个交易日超过10万手。

  方正中期期货研报提醒,从下半年发货及需求推算,港口虽有累库预期但幅度也相对有限,现货很难回到供应宽松的阶段,而在对建筑钢材需求韧性存在较强预期的情况下,铁矿石当前已有超跌的迹象。

  机构普遍谨慎

  伴随着铁矿石高位回落,市场看法趋于谨慎。

  建信期货认为,三季度中后期,钢材和铁矿石期货面临的主要问题是下游房地产需求接近拐点、外部环境预期偏悲观、钢材产量增长滞后效应以及铁矿石价格大幅飙涨后成为众矢之的。随着领头羊铁矿石强势不再,产业链价格将从扩张再度转向收缩,其特征为钢厂利润受到下游行业挤压后,钢铁原料价格也将受到挤压,即2015年12月以来的“钢厂-焦化-矿山”正向利润传导模式逆转为负向利润传导模式。

  华泰证券邱瀚萱团队研报此前分析,预测下半年(铁矿石)需求增速4%,矿价或回调。

  报告分析,19Q1、19Q2国内生铁产量分别为1.95、2.09亿吨,YoY分别为+9.3%、+6.6%,对应62%品位铁矿石需求为3.16、3.39亿吨;预计19Q3、19Q4生铁产量YoY分别为+4%、+4%,对应62%品位铁矿石需求为3.47、3.24 亿吨,铁矿石需求季环比增量分别为0.08、-0.23 亿吨。

  根据Vale复产进度,预测四大矿19Q3、19Q4产量分别为2.97、2.93亿吨,产量季环比增量分别为0.25 亿吨、-0.04亿吨。铁矿需求季环比增量少于四大矿产量季环比增量,预测19Q3、19Q4铁矿石均价季环比下行。

  银河期货分析,铁矿石供给环比改善的同时需求量逐步回落,矿价见顶回落的趋势明显;巴西铁矿石发货量跌幅收窄、企稳回升,澳洲铁矿石发货量在高额利润的刺激下迅速提升,同时国内高炉开率仅为66.71%,达到今年初采暖季的低点。

责任编辑:王飞
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