美联储降息25基点 A股美股黄金等各类市场望风而动

当地时间7月31日、北京时间8月1日凌晨2点,“美联储降息25基点”,美联储货币政策会议公布了这一决议。一时间,各国央行、股市、黄金等各路市场”望风而动“,毕竟这是2008年12月利率将至零以来的首次降息。

  当地时间7月31日、北京时间8月1日凌晨2点,“美联储降息25基点”,美联储货币政策会议公布了这一决议。一时间,各国央行、股市、黄金等各路市场”望风而动“,毕竟这是2008年12月利率将至零以来的首次降息。

  十年磨一“减”

  回顾美联储货币政策:

  2008年降息次数:7次,联邦基金基准利率0-0.25%;

  2015年加息次数:1次,加息25个基点,联邦基金基准利率0.25-0.5%;

  2016年加息次数:1次,加息25个基点,联邦基金基准利率0.5-0.75%;

  2017年加息次数:3次,每次加息25个基点,联邦基金基准利率1.25%-1.5%;

  2018年加息次数:4次,每次加息25个基点,联邦基金基准利率2.25%-2.5%。

  2019年7月31日,降息25个基点,联邦基金基准利率2%-2.25%。

  从美联储发布的公告来看,要点信息有两个:

  1)美联储将贴现率从3%降至2.75%,超额准备金率(IOER)从2.35%调整到2.10%。

  2)全球形势以及通胀压力减弱是降息主要原因。

  2)8月1日结束缩表计划。

  2019年7月31日美联储公告全文:

  美国联邦公开市场委员会(FOMC) 6月会议以来收到的信息显示,就业市场依然强劲,经济活动一直在以温和的速度增长。平均而言,近几个月就业增长稳定,失业率保持在低位。尽管家庭支出增速较今年早些时候有所回升,但企业固定投资增速一直疲软。以12个月为基准,总体通货膨胀率以及食品和能源以外的其他商品的通货膨胀率都低于2%。以市场为基础的通胀补偿措施仍然很低;基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。

  根据其法定职责,该委员会寻求促进最大限度的就业和价格稳定。鉴于全球形势对经济前景的影响,以及通胀压力减弱,委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至2%至2.25%。这一行动支持委员会的观点,即经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、通胀率接近委员会设定的2%的对称目标是最有可能的结果,但关于这一前景的不确定性依然存在。委员会考虑未来路径的联邦基金利率目标区间,它将继续监控经济前景和意义的信息将作为适当的维持扩张,与一个强大的劳动力市场和通胀接近对称的2%目标。

  在确定联邦基金利率目标区间未来调整的时机和规模时,该委员会将评估相对于其最大就业目标和对称的2%通胀目标而言,已实现和预期的经济状况。这一评估将考虑广泛的信息,包括劳动力市场状况的衡量指标、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际形势的读数。

  委员会将于八月完成减持系统公开市场户口内证券的工作,较先前预期提早两个月。

  投票支持货币政策行动的是主席杰罗姆·h·鲍威尔(Jerome H. Powell);副主席约翰·c·威廉姆斯;米歇尔·w·鲍曼;布雷纳德;詹姆斯·布拉德;克拉里达理查德·h·;查尔斯·l·埃文斯;还有Randal k。Quarles。

  投反对票的是埃斯特l乔治(Esther L. George)和埃里克s罗森格伦(Eric S. Rosengren),他们在这次会议上更倾向于将联邦基金利率的目标区间维持在2.25%至2.5%。

  美联储主席鲍威尔发言

  鲍威尔的发言透露出几个要点:

  1)全球经济增长疲弱、贸易政策不确定、通胀压力大。

  2)FOMC将采取适度行动维持经济扩张。

  3)此次降息并不是长降息周期的开始,不要设想我们不会再次加息。

  鲍威尔发言全文:

  美国经济前景维持良好。降息旨在提振通胀向目标水平发展,降息可以促使通胀更快回归2%目标水平。上半年经济以健康的步伐增长。薪资在增长,尤其是低薪工作。全球经济增长疲弱、贸易政策不确定性和通胀压力令美联储担忧。

  六月就业增长强劲,数据信号强劲。二季度GDP增长接近预期。自6月份以来,美联储看到了积极和消极两方面的发展。海外经济增长令人失望,其它央行正在采取或正在考虑宽松政策。持续低于目标的通胀水平可能导致通胀预期下滑。全球通缩压力仍然存在。FOMC将采取适度行动维持经济扩张。

  今年不断增加的政策支持帮助经济处于正轨。降息是经济周期中期的调整。全球经济疲弱,制造业对美国造成了风险。降息是为了在风险中维持有利的经济前景。

  在更多的宽松政策下经济表现符合预期。需要从年初开始观察FOMC的行动。近几周的美国经济显示出弹性。问题是下行风险和通胀下滑。将监管贸易不确定性和通胀的发展。

  全球经济增长和贸易紧张对美国经济造成影响。降息有保险和风险管理考虑。我们并非在批评贸易政策,这不是我们的工作。

  经济表现显示货币政策正在奏效。我们正在密切关注全球经济增长疲软。贸易是我们必须评估的因素。我们没有听到企业将高利率视为障碍的说法。贸易政策不确定性比我们的预期要高。目前的降息决定不意味着漫长的降息周期的开始。采取更加宽松的政策是合适的。没有理由说经济扩张不能持续下去。经济发展非常均衡。从来不考虑政治因素。

  不会采取政策在证明美联储的独立性。停止缩表进程是一致性的问题。金融稳定性风险不是维持利率的理由。总体金融稳定的脆弱性是温和的。杠杆化的商业部门可能会加剧经济低迷。

  不是说这只是一次降息。这并不是长降息周期的开始但可能会再次降息。贸易紧张和关税对经济最大的影响是通过企业信心渠道表现的。FOMC在制定最佳政策方面是完全统一的。不要设想我们不会再次加息。必要时我们将大胆运用所有的工具。美联储已经在本周的会议上讨论了框架综述。今天政策调整的原因已经充分说明了。

  特朗普:失望!

  对于此次美联储降息,特朗普公开表态:失望!

  英译中:和往常一样,鲍威尔让我们失望了,但至少他结束了量化紧缩政策,这本来就不应该开始——没有通货膨胀。我肯定不会从美联储得到多少帮助!

  英译中:市场希望从鲍威尔和美联储那里听到的是,这是一个漫长而激进的降息周期的开始,这将与中国、欧盟和世界其他国家保持同步……

  此次,特朗普失望的是美联储降息的幅度。特朗普曾多次公开表示对降息的渴求:

  据不完全统计,2019年以来,特朗普“喊话”美联储要求降息提振经济的次数近20次。

  7月22日,特朗普公开表示,美联储加息太多太快,让美国经济错过了机会。

  7月29日,特朗普又表示,美联储的利率加的太早、太多,小幅降息是不够的。

  央行跟不跟

  7月31日,美联储降息消息一出:

  阿联酋央行宣布:将借款短期流动性的回购利率下调25个基点,将定期存款(CD)的利率下调25个基点。

  巴西央行将基准利率下调50个基点至6%,创下纪录新低,市场预期为降息25个基点。

  香港金融管理局今日宣布,基准利率下调25个基点,至2.50%。

  今年以来,全球多个国家降息:

  7月18日,一天四国银行宣布降息

  上午,韩国央行降低基准利率25bp至1.5%,这是该国自2016年来首次降息。

  下午,印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%,为近两年来首次下调基准利率。

  晚间,乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%。南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%,为2018年3月以来首次降息。

  6月4日,澳大利亚联储宣布降息25个基点,近三年来首次降息,直接降到了历史低位。

  5月8日,新西兰联储实施了自2016年11月以来的首次降息。

  2月7日,印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%。

  另外,7月25日,欧洲中央银行货币政策会议释放降息信号,称关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”。

  全球都在降息,央行跟不跟?

  对此,7月份,中国央行称“下一阶段将继续实施稳健的货币政策”、“降息主要是应对通缩危险,但现在中国物价走势温和”等。

  多家分析结构均认为,国内跟随美联储降息可能性很低。

  A股、美股、黄金”动“了么

  此次美联储降息,远远小于市场预期的50基点,市场如何反应?

  1)美股跳水

  事实上,美联储宣布降息后,美股并未发生很大波动。但在鲍威尔发言之后,欧美股市多数下跌,美国三大股指收盘均跌超1%,道指跌333.8点,盘中一度下跌超500点。

  有分析称,美股突然跳水,主要受到鲍威尔“不要设想我们不会再次加息”言论影响。

  日经225指数开盘下跌0.76%,跟随美股跌势。

  2)黄金价格大跌

  金价大跌,黄金期货价格一度遭到抛售。现货黄金日内跌幅扩大至0.8%,较利率决议后高位跌去逾14美元,至每盎司1,417美元。黄金期货价格周三收跌,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格收跌4美元,跌幅0.3%,收于1437.80美元/盎司。

  3)美指、美债利好

  美联储决议后,美元指数创两年新,美元兑日元短线上涨20点,上破109关口,日内涨0.3%,创5月31日以来新高。

  不过,非美货币全线跳水,欧元兑美元、英镑兑美元、离岸人民币兑美元短线下跌。

  美10年期国债收益率盘中一度大幅跳升。

  4)A股

  A股开盘三大股指低位震荡调整,午后持续震荡,截至发稿,沪指下跌0.82%,深成指下跌0.76%,黄金、维生素、南北船合并、创新药、等板块跌幅居前。

  多数分析人士认为,央行跟降的可能性小,对国内股市影响也不会大。

责任编辑:赵新燕
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