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可转债融资已创历史新高!多家上市公司账面现金多

因再融资市场变化,在2017年末可转债市场迎来大扩容。2018年股市下行中,可转债发行时快时慢。今年可转债发行频繁,上市公司通过其融资规模创历史新高。然而对比其账面现金来看,不少公司现金充足。发债融资的意义何在,值得关注。

  原标题:可转债融资已创历史新高!部分上市公司账面现金多,并不差钱

  今年可转债发行频繁,上市公司通过其融资规模创历史新高。然而对比其账面现金来看,不少公司现金充足。发债融资的意义何在,值得关注。

  近期,康弘药业公告称要发行16.3亿元可转债,扣除发行费用后将全部用于KH系列生物新药产业化建设项目、康柏西普眼用注射液国际III期临床试验及注册上市项目、康弘国际生产及研发中心建设项目(一期)和济生堂技改配套生产项目。

  而康弘应该是一家不缺钱的医药上市公司,截至2019年3月31日,公司货币资金余额18.44亿元,另外一季度投资支付的现金也达到8.07亿元,可见公司并不差钱。

  今年可转债发行情况

  因再融资市场变化,在2017年末可转债市场迎来大扩容。2018年股市下行中,可转债发行时快时慢。2019年随着大行情回升,银行等大蓝筹股也密集开始发行可转债,使得可转债发行规模急速上升。以发行公告日期来看,Wind数据显示,今年7个月时间里,目前已有64家上市公司发行了可转债,合计募资1557.66亿元,创历史新高。相对于2018年全年共发行67只,合计募资787.5亿元,增长接近翻倍,预计今年发行2000亿或问题不大。

  从具体每月来看,在一季度A股行情不错下,3月份可转债进入了密集发行期,一个月就发了25只,发行总额达516.13亿元。而1月和2月份,因行情刚启动和春节长假影响,整体发行数量不大,4月份在大行情处于高位震荡以及下跌中,其发行数量和规模开始大幅下降。5月份以来,随着行情进一步的下探和底部震荡,可转债发行全面减缓,每月仅有寥寥数只发行,或者单只发行规模较小。可见可转债发行与股市行情有一定的关系。

  相关公司账面现金情况

  从最新一季度报来看,今年发可转债的这64家上市公司,现金等价物的期末余额多数都不错。Wind数据显示,2家银行现金期末余额最多,分别是中信银行和平安银行都超过2000亿,紧随其后江苏银行和浙商证券分别达606.69亿和242.67亿,当然银行、证券等公司现金较大无可厚非。在剔除这几家后,央企招商公路、中国核电期末现金余额均在90亿以上,随后中天科技、通威股份等16家超过10亿元,而其余42家则在10亿元以下。

  从可转债发行规模和一季度现金等价物期末余额对比来看,剔除银行、券商后,现金期末余额超过10亿元的18家上市公司中仅有万达信息一家发债规模大于现金余额,而其余17家全部是可转债发行规模小于其现金余额,可见即使不发债,项目发展需要的资金账面现金也足以覆盖。而另外42家现金余额不足10亿元的上市公司,共有30家发债规模大于账面现金,占比超过70%,可见这些上市公司现金不多,发可转债融资或更迫切些。

  对于发可转债融资的公司来看,并不一定都很缺钱,因可转债利率极低,而且大部分投资者会在适当时机下进行转股。因此对于上市公司来说,发行可转债融资压力不大,利息很少,而且几乎没有太多的还本压力,所以这种融资自然不会错过。此外多余的资金上市公司还可以拿来进行各项的投资,可谓一举两得。当然也需要防范账面上虽不缺钱,实际却很缺钱的上市公司,后期或较容易出现危机。

责任编辑:王飞
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