国内债市盘前:16海航02违约16胜通MTN001兑付不确定

①发改委等四部委印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》②银行间债券市场境外机构投资者达1961家③“16海航02”已构成违约④“16胜通MTN001”本息兑付存在不确定性。

  公开市场

  1、央行周一未开展逆回购操作,有500亿元逆回购到期,净回笼500亿元。本周仅周一一笔逆回购到期,其他无到期资金,公开市场或将持续维持静默。

  要闻资讯

  1、发改委等四部委印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》,9月底前出台金融资产投资公司发起设立资管产品备案制度;探索提出允许公募资管产品参与优质企业债转股;加快股份制商业银行定向降准资金使用,支持符合条件的股份制商业银行利用所属具有股权投资功能的子公司、同一金融控股集团的现有股权投资机构或拟开展合作的具有股权投资功能的机构参与市场化债转股。

  2、《2019年降低企业杠杆率工作要点》:鼓励外资依法合规入股金融资产投资公司等债转股实施机构;尽快选择若干家交易场所开展转股资产交易试点;支持对民营企业实施市场化债转股,大力开展债转优先股试点;推进企业战略重组与结构调整,加快“僵尸企业”债务处置;完善交易所市场股权融资功能,有序促进社会储蓄转化为股权投资。

  3、财政部、央行等联合下发通知,中央财政拟3年内每年安排20亿元资金,对东、中、西部地区每个开展深化民营和小微企业金融服务综合改革试点城市分别奖励3000万元、4000万元、5000万元,支持试点城市落实好中央减税降费政策,着力改善民营和小微企业融资。

  4、发改委:6月份,中国物流业景气指数为51.9%,环比回落0.9个百分点;公路物流运价指数为98.1点,环比回落0.13%;仓储指数为50.7%,环比回落2.1个百分点;中国沿海(散货)综合运价指数平均为1040.16点,环比降低6.6%。

  5、中证协:上半年23家证券公司共承销发行21只绿色公司债券产品,合计金额517.43亿元;64家证券公司参与地方政府债券合计中标金额1814.78亿元。

  6、外汇交易中心:截至6月底,共有1961家境外机构投资者进入银行间债券市场。其中,923家通过结算代理模式入市,较去年末增长149家;1038家通过“债券通”模式入市,较去年末增长535家。

  7、2019年上半年,23家证券公司作为绿色公司债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人(沪深交易所市场)共承销发行21只产品,合计金额517.43亿元,其中资产证券化产品8只100.29亿元。4家证券公司承销发行6只创新创业公司债,合计金额2亿元。64家证券公司参与地方政府债券合计中标金额1814.78亿元,合计中标地区25个。

  8、由中国邮政储蓄银行主承销并投资的陕西金融资产管理股份有限公司2019年度第一期债权融资计划,于25日成功发行。据悉,本期产品发行金额5亿元,是全国首单市场化债转股专项债权融资计划,也是邮储银行助力实体企业降杠杆、防范化解金融风险的重要举措。

  9、债转股增量扩面提质或进入一个新阶段。国有大型商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军,而其中又以5家AIC为实施主体。在债转股过程中,由于存在资金来源较少、资本占用过多等问题,使得项目落地一直是雷声大雨点小。而此次出台的《2019年降低企业杠杆率工作要点》则进行了一次相关要求的细化。

  10、据21世纪经济报道,2018年底我国短期外债余额为1.27万亿美元,短期外债余额占外汇储备的比例已达到41%,较2017年上行了约5个百分点,亦是1994年以来最高纪录。外资流入购买大量人民币债券是推高短期外债的主因,短期内或不必太过担忧。

  11、据一财网,6月底,银保监会发文明确的保险ABS非首单将实行注册制迅速进入实操阶段。中保登近日召开资产支持计划注册工作启动会,并对外发布业务规则、上线注册系统,来自保险资管、券商、律师事务所等机构的首批外部专家正式接受聘书,这标志着资产支持计划注册工作正式启动。

  12、【债券重大事件】“16海航02”已构成违约;山东胜通集团:“16胜通MTN001”本息兑付存在不确定性;河北海伟交通设施集团:“15海伟01”等债券自7月30日起停牌;标普:将宜华企业(集团)有限公司评级降至“CCC”;联合资信推迟出具中信国安集团2019年跟踪评级报告;联合资信:下调乌当农商行主体及“16乌当农商二级”信用评级;大公国际:上调西安银行主体及“15西安银行二级”评级;联合资信:下调幸福人寿保险主体及“18幸福人寿”评级;新世纪评级:下调福建船舶工业集团、“15闽船舶MTN001”信用等级至AA-;联合资信:推迟出具攀枝花商行2019年跟踪评级报告;大公:终止四川省能源投资集团主体及相关债项信用评级;中诚信国际:将山东地矿集团、“15鲁地矿集MTN001”列入评级观察名单;中诚信国际:将吉林交投信用等级由AA+下调为AA;中诚信国际:将辅仁药业主体信用等级由AA下调至A-;大公:将河北海伟交通设施集团主体信用等级下调至BBB-,评级展望负面;天士力控股集团:取消发行“19天士力SCP003”;福建轻纺:取消发行“19闽轻纺MTN001”;新时代证券:因债券违约中弘控股被判偿还债券回售款本金利息;盐城交通控股集团:变更“19盐城交通CP001”募资用途;鄂州城投:变更“19鄂州城投MTN002”募集资金用途。

  债市综述

  1、国债期货震荡下行,10年期主力合约收盘跌0.18%,5年期主力合约跌0.13%,2年期主力合约跌0.01%。现券主要期限品种收益率上行幅度在2bp以内,交投清淡,市场可能还在等美联储的降息操作明朗,机构观望心态也相对浓厚。

  2、银行间资金面转暖,货币市场利率多数下跌。银存间质押式回购1天期品种报2.6234%,跌0.21个基点;7天期报2.6579%,涨1.9个基点;14天期报2.6676%,跌2.83个基点;1个月期报2.7164%,涨11.04个基点。

  3、Shibor普遍走高,隔夜Shibor报2.629%,下行0.7个基点;7天Shibor报2.657%,上涨1个基点;3个月Shibor报2.631%,上涨0.2个基点。

  4、银银间回购定盘利率涨跌不一。FDR001报2.62%,跌1个基点;FDR007报2.65%,涨1个基点;FDR014报2.65%,与前一交易日持平。

  5、银行间回购定盘利率涨跌不一。FR001报2.64%,跌1个基点;FR007报2.85%,涨5个基点;FR014报2.85%,与前一交易日持平。

  6、信用债偏离度监控显示,高估值成交债券14只,16万达06以4.5%成交,高于估值65.56bp;低估值成交债券6只,19华发实业MTN001以5.16%成交,低于估值20.93bp;成交收益率不低于6%的债券共4只,13格尔木债以6.70%成交。

  7、美债收益率收盘涨跌互现。3月期美债收益率涨1.5个基点,报2.104年期美债收益率涨0.8个基点,报1.870%;3年期美债收益率涨0.6个基点,报1.829%;5年期美债收益率跌0.1个基点,报1.854%;10年期美债收益率跌0.5个基点,报2.071%;30年期美债收益率跌0.1个基点,报2.593%。

  汇市速递

  1、在岸人民币兑美元7月29日16:30收盘报6.8920,较上一交易日跌122个基点。人民币兑美元中间价调贬25个基点,报6.8821。

  2、美元指数收涨0.07%报98.0638,非美货币涨跌互现。欧元兑美元收涨0.16%报1.1145,英镑兑美元跌1.32%报1.2220,澳元兑美元跌0.12%报0.6902,美元兑日元涨0.10%报108.7900。硬脱欧忧虑引发英镑暴跌。

  研报精粹

  1、江海证券:国债期货减仓、利率反弹反映出市场情绪正在发生变化,随着贸易谈判的重启和政治局会议的临近,对基本面改善的预期正在逐步升温,对货币政策宽松的预期也在逐步降温,短期来看,随着前期市场预期的利多逐步兑现,在利率绝对水平偏低的背景下,市场缺乏进一步的利多催化,利率或将面临反弹风险。

  2、国君固收:投资端的业绩超预期和所得税新政带来的冲回抵扣,是中报超预期的主要原因;从负债端来看,在监管力度提升的背景下,行业分化更为显著,对于以中国平安为代表龙头险企而言,负债端未来稳定性更强;这将带来EV和营运利润稳定性的提升。

  今日提示

  1、7月30日,有19福建16(计划发行109.64亿元,票面利率3.25%)、19福建18(计划发行31.89亿元,票面利率3.25%)、19福建17(计划发行31.2亿元,票面利率3.25%)、19福建27(计划发行28.9亿元,票面利率3.41%)等186只债券上市。

  2、7月30日,有18贵州16(计划发行59.78亿元,票面利率3.72%)、09长电债(计划发行35亿元,票面利率4.78%)、15云南债12(计划发行25亿元,票面利率4.01%)等72只债券还本付息。

  3、7月30日,有19国开10(增11)(计划发行120亿元,债券期限10年)、19国开08(增5)(计划发行60亿元,债券期限5年)、19碧地02(计划发行22.1亿元,债券期限4年)、19中节能SCP002(计划发行20亿元,债券期限0.73年)等19只债券招标。

  4、7月30日,有19内蒙15(计划发行111.6亿元,债券期限10年)、19内蒙19(计划发行107亿元,债券期限10年)、19内蒙22(计划发行13.6亿元,债券期限10年)等32只债券缴款。

  报价与成交

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责任编辑:潘冬艳
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