亚洲最开放经济体面衰退危机 新元兑美元或继续走弱

新加坡第二季度GDP按环比计算创下了自2012年以来的最大下滑。作为亚洲最开放的经济体,新加坡的经济也是全球需求的一面“镜子”。从过去几年来看,新加坡的GDP增速和JP Morgan全球制造业PMI保持着较高的关联度。

  原标题:亚洲最开放经济体面临衰退危机, 如何照着“镜子”来防守?

  香港万得通讯社报道,新加坡第二季度GDP按环比计算创下了自2012年以来的最大下滑。作为亚洲最开放的经济体,新加坡的经济也是全球需求的一面“镜子”。从过去几年来看,新加坡的GDP增速和JP Morgan全球制造业PMI保持着较高的关联度。

  新加坡第二季度GDP不及预期,或”伤及“就业市场

  新加坡经济在第二季度表现差于预期,在今年前三个月的经济增速达到全球金融危机以来的最低水平后再次放缓。贸工部(MTI)的数据显示,新加坡今年第二季度的经济同比增长率仅为0.1%,这是自2009年第二季度经济萎缩1.2%以来的最低增幅。按季度调整后的季度环比计算,经济在前三个月增长3.8%之后,第二季度经济萎缩了3.4%,创下了2012年以来的最大下滑。从很多迹象来看,新加坡的二季度GDP显示主要行业在这段时期内均出现疲软。

  MTI的最新数据显示,第二季度制造业同比下降3.8%,延续了先前下降0.4%的水平。制造业增速比上一季度环比下滑了6%,建筑业下滑了7.6%,服务业下滑了1.5%。新加坡华侨银行的Selena Ling谈到一个值得关注的领域是最近的经济放缓是否会冲击本地的劳动力市场。服务业出现了新的软化,这表明消费者的信心可能会受到抑制,人们正在收紧他们的“钱包”。Selena Ling认为由于目前的经济疲软,新加坡金融管理局(MAS)10月份放宽货币政策的可能性已经上升,此举有望帮助新加坡出口。

  新元兑美元或继续走弱

  在此背景下,星展银行认为新加坡金融管理局10月份的政策会议可能会使新元的NEER斜率适度平缓。在过去的宽松期间,新元NEER倾向于在较弱的一半政策区间进行交易。考虑到G3央行货币政策会采取极端的温和态度,但是这个情况不会改变其对美元/新元前景的看法。星展银行预计新元兑美元下半年将贬值至1.36-1.41的交易区间。

  新加坡经济在第三季度经历“技术性衰退”的几率在增加,避险资产会不会跑赢风险资产?

  Maybank Kim Eng Research的经济学家Chua Hak Bin之前认为由于全球贸易前景恶化,新加坡经济可能在第三季度经历浅层的“技术性衰退”,但是它谈到最新数据表明这个风险已转向更深层次的技术性经济衰退。从全年来看,新加坡经济增长的新的范围在0.5%至1.5%看起来更有可能,并补充说MTI可能会进一步下调预测。一般来说,在技术性经济衰退加剧的情况下,就业增长可能会进一步放缓,制造业和贸易相关服务的紧缩可能会恶化。

  全球经济需求放缓对于新加坡这样高度出口导向的经济使其受到的冲击更广泛的放缓。在全球科技领域的衰退中,新加坡对电子行业的高度依赖也对会对其经济造成影响。ING荷兰国际集团认为有时候经济下滑这么大,市场会期待反弹的到来,但是这次的情况是制造业下滑有很强的经济下行推动力。尽管下降速度现在可能正在放缓,但其认为这些领域不会在短期内有任何实质性改善的前景。然而,制造业持续萧条的时间越长,这种弱势就越有可能蔓延到服务业和其他行业。

  总体来说,新加坡经济高度开放,其经济增速在很大程度上是全球经济的“镜子”,因此二季度的经济下滑也暗示了一些避险资产在未来短期内或被投资者增配。新加坡GDP增速长期和美债收益率的走势也一致。因此在这样一个背景下,美债作为一个比较典型的避险资产,其收益率有望继续下滑。

责任编辑:赵新燕
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