本周银行理财收益率小幅回升 保本理财未见明显缩减

近期,白酒上市公司2018年年报及2019年一季报陆续发布,对比来看,白酒行业的“二八效应”越来越明显,两极分化现象突出。具有产品、品牌、资本优势的大公司,正在深刻地改变行业生态。2019年,对于多数白酒企业来说,依然不容乐观,中小酒企在夹缝中生存,日

  近期,白酒上市公司2018年年报及2019年一季报陆续发布,对比来看,白酒行业的“二八效应”越来越明显,两极分化现象突出。具有产品、品牌、资本优势的大公司,正在深刻地改变行业生态。2019年,对于多数白酒企业来说,依然不容乐观,中小酒企在夹缝中生存,日子更加举步维艰。

  2019年春节销售好于预期,带动板块预期和估值修复,虽然白酒股业绩亮眼,个股走势强劲,但机构对后期走势看法不一,持股有进有出。分析人士认为,白酒股的后续业绩“二八效应”凸显,2017年-2018年行业高增长时代已经结束。2019年业绩高增长且估值低的个股,将继续领涨;2019年业绩差强人意且估值偏高的个股,若A股震荡下行,将大概率出现补跌。

  全国酒业2018年利润近1500亿元,白酒业“二八分化”态势愈加明显

  4月24日,中国酒业协会第五届理事会第九次(扩大)会议召开,会上公布了2018年全国酿酒行业生产经营情况。从整体上来看,全国酿酒行业实现了两位数以上的增长,累计实现利润总额将近1500亿元。数据显示,2018年1-12月,全国酿酒行业规模以上企业总计2546家,累计完成产品销售收入8122.74亿元,同比增长10.2%;累计实现利润总额1476.45亿元,同比增长23.92%。

  酒行业的集中度正在提升。2018年,国内两大白酒上市公司贵州茅台和五粮液净利润分别增长30.42%、39.19%,超过行业整体利润增长水平,舍得酒业老白干酒净利润翻了倍。但也有不少酒企开始掉队,业绩明显落后行业平均水平,白酒业“二八分化”的态势愈加明显。

  截至4月27日,已经发布2018年年报和2019年一季报的白酒股,共有12家,具体表现如下:

  年初至今白酒股涨幅跑赢大盘

  年初至今,上证综指累计上涨23.76%,深证成指累计上涨35.10%,Wind数据显示,白酒板块中,18只个股的累计涨幅均跑赢大盘。其中,古井贡酒、五粮液累计涨幅约100%;累计涨幅超50%的个股有10只,涨幅最低的洋河股份也达23.73%。

  市值方面,贵州茅台独占鳌头,市值达1.19万亿元;五粮液、洋河股份、泸州老窖紧随其后,市值均超千亿元。但其中也不乏市值不足百亿的白酒企业,业绩表现差强人意的*ST皇台市值仅13亿元。

  机构一季度持仓浮出水面,分歧加大

  截至4月27日,A股已有12家白酒上市公司发布了2019年一季报,机构最新持仓浮出水面。Wind数据显示,一季度白酒股前10大流通股东中,港资看好白酒股,大举增持贵州茅台、泸州老窖,相继新进了五粮液、顺鑫农业;而舍得酒业、泸州老窖净利大增却遭基金减持。

  2019年一季度前十大流通股东机构持股变动情况

  2019年白酒股怎么走?

  分析人士认为,19只白酒股的后续业绩“二八效应”凸显,2017年-2018年行业高增长的时代结束了。2019年业绩高增长且估值低的个股,将继续领涨;2019年业绩差强人意且估值偏高的个股,若A股震荡下行,将大概率出现补跌。目前白酒板块之前过度悲观的预期已经修复,整体估值在22-25倍左右,除了继续坚定持有业绩确定性强的高端龙头,建议多关注预期差较大,估值偏低,业绩可能超预期的次高端龙头品种。

  同时,“定海神针”-贵州茅台对白酒股的影响很大。茅台酒的零售价维持在高位,将给其它酒企的价格提供空间。贵州茅台以2019年的利润计算,市盈率维持在25倍上下,其它白酒股的估值将得到提升,白酒股的价格整体可以得到提升。具备防御+进攻属性的五粮液、泸州老窖、古井贡酒股价走势将不会输给茅台。

责任编辑:孙钰展
免责声明:齐鲁财富网发布文章来源于互联网或部分原创,文中陈述文字和内容未经本网证实,并不代表本网站立场,也不对任何第三方构成投资建议。本网站所发布文章仅代表作者个人观点,版权归原作者所有,如有侵权或违规请及时联系我们,我们将竭诚配合删除。邮箱:2500210576@qq.com 联系电话:0531-55562781。
加入收藏
新浪微博腾讯微博
齐鲁财富网
齐鲁财富网移动客户端

IOS android  
微信 手机客户端 手机浏览器

二维码