茅台一季度净利润超百亿元 贵州茅台股价逼近1000元

茅台一季报显示,2019年一季度公司实现营业收入216.44亿元,同比增长23.92%;实现归属于上市公司股东的净利润112.21亿元,同比增长31.91%,基本每股收益为8.93元,同比增长31.91%。茅台发布一季报,业绩再超预期,美银美林将目标价上调至1060元。

  原标题:本世纪第一支千元股即将诞生,外资比想象中更贪婪

  茅台发布一季报,业绩再超预期,美银美林将目标价上调至1060元。在对待“国酒”的态度上,海外投行比国内券商更加激进。

  茅台一季报显示,2019年一季度公司实现营业收入216.44亿元,同比增长23.92%;实现归属于上市公司股东的净利润112.21亿元,同比增长31.91%,基本每股收益为8.93元,同比增长31.91%。

  3月28日,茅台发布2018年报。公司营收771.99亿元,同比增26%,全年净利润352亿元,同比增长30%;万亿市值的公司仍能保持如此高的增速,在A股市场实属罕见。

  中国贵州茅台酒厂公司董事长李保芳在博鳌亚洲论坛上表示,茅台酒产能约为5.6万吨,今年现有产能完成后,很长时间内将不再扩产。茅台酒现有8000多万瓶,未来最多不到1亿瓶。“未来茅台的满足率只会下降。如果多生产,你们喝的就不是茅台酒。”

  换句话说,在市场需求不断增长的背景下,茅台的供给上限已经划定,那茅台的价格和公司的股价会怎样似乎显而易见。有市场人士戏言,茅台真要成百年大牛股了。

  对于如此优异的成绩,高盛上调目标价至1016元,其实这不是高盛第一次高调唱多茅台了,在茅台一步步走向神坛的路上一直都有高盛相伴。

  去年初茅台发布年报之时,高盛就将贵州茅台12个月目标价上调至881元。当时高盛分析师表示,已经意识到了经销商超高毛利问题的茅台,正通过“新零售”模式把一大部分产品放到自己的云电子商务平台上销售。

  2018年茅台国内经销商共减少607个,其中茅台酒经销商减少437家。2018年12月28日,在茅台的全国经销商大会上,茅台集团董事长、总经理李保芳曾表示,未来一段时间内,茅台将着重提升直营占比,不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。茅台正在理顺和完善其营销体系,大致将有100余家经销商被取消资格。

  现在高盛表示,茅台认识到自己的问题之后,立刻着手整改,所以茅台未来依然可期。每年高盛都会对未来一年的A股选出自己的TOP20,茅台基本年年上榜,今年初给的TOP20里,茅台排第二。

  目前茅台最高价990元,距离外资普遍看高1000元以上仅仅一步之遥。

  除了高盛,美银美林将目标价上调至1060元,渠道和零售需求强劲,经销商开始预计2020年开启提价;对茅台评级为增持。

  中银国际发布贵州茅台的研报指出,内部整治的背景下,渠道利润持续回流,同时公司业绩释放动力较强,2019-2020年业绩有望持续超预期。纵向和横向对比来看,当前茅台的渠道利润偏高。2018年茅台人事持续变动,公司内部开展专项整治活动,努力营造风清气正的营销环境,茅台酒经销商减少了437家。认为茅台内部整治有助于渠道利润持续回流。董事长在2018年12月28日经销商上强调了“能快则快、不留余地、不留退路”的原则,另外董事长2019年3月份在博鳌论坛发言,他希望到年底的时候,实际结果会比计划要好一些,也显示公司业绩释放动力较强。

  从2017年3月到2019年3月这两年间,北上资金在食品饮料板块的累计净买入金额从不足2000亿元快速上升至7665亿元,两年时间资金净流入高达5600亿元,年复合增长率近100%。外资为什么这么青睐食品饮料行业呢?

  目前国际上酒类上市公司的估值都比行业均值高出20%左右,再而国内酒类估值距离行业平均值还有10%差额的空间。与国际市场的酒类上市公司相比,国内白酒在估值上更具优势。

  除了估值上的投资价值外,还与我国的酒类技术与饮酒文化有关,我国酿酒技术流传了几千年,其酿造流程繁琐,不具备可模仿性。我国各地区的酒文化又各不相同,使各酒类上市公司的龙头地位难以撼动。

责任编辑:王飞
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