猪价面临第二轮猛涨 益生股份等养殖股再次集体飙升

4月12日,养殖股成为两市的明星,益生股份、华英农业、唐人神、民和股份等个股涨停,其他个股也大幅上涨。值得关注的是,虽然养殖股高涨,但养殖公司的一季度业绩仍不容乐观。具体的原因是,2019年一季度,猪价低迷,但成本抬升明显。

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  4月12日,养殖股成为两市的明星,益生股份、华英农业、唐人神、民和股份等个股涨停,其他个股也大幅上涨。

  强势背后,是猪价再度猛烈上扬的预期。去年以来,中国经历严重的非洲猪瘟疫情,养猪产业经历严重的去产能,但今年以来,猪肉价格并未大幅上涨,原因是,大型屠宰企业的冷冻肉库存较大。随着农业部发文,要求猪肉制品加工企业5月1日起开展非洲猪瘟病毒检测。冻肉库存出清导致供给不足的担忧,让投资者预期猪肉价格会有飞涨机会。

  冻肉问题

  尽管因为非洲猪瘟疫情,中国的能繁母猪存栏连续下降,但猪价并未如投资者预期的大涨,与产能的消减呈现矛盾现象。近期,生猪调入大省如广东跌破14元/公斤?

  市场发现,其中的原因可能存在两点:一、前期调入冻肉太多,商户赶在农业部5月1日大限前清空可能感染非瘟的冻肉。二、最近非瘟蔓延加重,促使养猪场加速出栏,如两广地区。

  但在仔细分析上述两个愿意后,投资者倾向认为,随着能繁母猪和商品肉猪存栏数的不断下降以及农业部5月1日清理冻肉大限的到来,5月份可能开启今年猪价第二波上涨。

  中泰证券认为,农业部5月1日强制检验冻肉事件,有利于行业冻肉高库存的长期价格风险出清(冻肉可保质一年,大部分屠宰企业在去年12月至今年1-2月大量收储冻肉,以待今年下半年猪肉价格高点售出),利好生猪价格长期上涨趋势的确立,周期反转高度以及持续时间超往轮。

  养殖行业一季度业绩仍不容乐观

  值得关注的是,虽然养殖股高涨,但养殖公司的一季度业绩仍不容乐观。具体的原因是,2019年一季度,猪价低迷,但成本抬升明显。公告显示,一季度牧原股份亏损5.2-5.6亿,正邦科技亏损3.8-4.3亿,天邦股份亏损3-3.6亿、唐人神盈利0.04-0.18亿。

  据天风证券监测,上述四家公司2019一季度全成本均大幅提升,牧原股份养殖成本约12.7-13元/公斤,较2018年平均值提升1.4-1.7元/公斤;正邦科技约13.5元/公斤,较2018年平均水平提升了约1元/公斤;天邦股份则因为存在较大一次性支出,导致其短期报表体现的全成本近15元/公斤,剔除之后,其养殖全成本预计约13.9元/公斤,较2018年平均提升1.1元/公斤;唐人神约14-14.5元/公斤,较2018年平均值提升1.2-1.7元/公斤。

  尽管养殖股的业绩仍在低谷,但投资者倾向认为,养殖拐点的到来最终会提振上市公司业绩,现在主流研究机构都倾向认为,预计4月份后在节日需求提振下,猪价继续加速上涨。

责任编辑:王飞
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