年内股价大涨140%后 中国人保A股遭遇机构卖出评级

周四,中信证券发布研报,针对中国人保A股首次给予“卖出”评级,对于H股则给予“增持”评级。数据显示,今年以来,中国人保A股涨幅已近140%,同期H股涨幅则不足16%。

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  中国人保A股遭遇机构“卖出”评级。

  周四,中信证券发布研报,针对中国人保A股首次给予“卖出”评级,对于H股则给予“增持”评级。数据显示,今年以来,中国人保A股涨幅已近140%,同期H股涨幅则不足16%。

  遭遇机构“卖出”评级

  中信证券研报认为,中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

  报告认为:

  1、承保盈利是公司内部首要的考核指标,但在强竞争和强监管下,承保盈利能力有所下降。

  2、公司价值率仍有较大提升空间,低价值率业务仍需较大力度压缩。

  3、公司长期股权投资占比高于同业,2015-2018H1年总投资收益率分别为7.3%、5.8%、6.0%、5.1%,处于较高水平。

  值得注意的是,针对中国人保H股,中信证券研报首次给予“增持”评级。

  截至周四收盘,纳入Wind保险行业的7家A股保险公司,平均静态市盈率为23.03。其中,中国人保的市盈率最高,达到了34.09,该市盈率水平甚至较中国平安高出了136.33%。

  连发风险提示

  周四,中国人保发布风险提示性公告。公告表示,本公司A股股票于2019年3月1日至3月5日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,并于2019年3月6日继续涨停。

  经本公司核实,本公司目前经营活动正常,未发生重大变化,也不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。公司股票价格近期波动较大,特别提醒投资者,注意二级市场交易风险。

  中国人保周三也发布了股票交易异常波动公告。

  中国人保于2018年11月16日登陆A股,成为第五家“A+H”上市保险公司。

  股价方面,中国人保A股周四涨停收盘,报12.83,且连续四个交易日涨停。Wind数据显示,今年以来,中国人保股价累计涨幅已达138.48%。

  当日,中国人保H股收跌3.69%报3.650,今年以来累计涨幅15.87%。

  目前中国人保A股/H股溢价已达311%。

  业绩方面,2018年前三季度,中国人保实现归属于母公司股东的净利润(未经审计)为121.18亿元,同比下跌16.34%。2018年前三季度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润(未经审计)为120.70亿元,同比下跌16.45%

  跻身A股第三大险资股,四大配售基金浮盈近30亿

  截至周四收盘,中国人保总市值已达5673.94亿元,远超中国太保的3081.99亿元,仅次于中国平安与中国人寿。

  伴随着这一轮上涨,参与中国人保A股上市的多家战略投资机构浮盈颇丰。

  中国人保共有7家战投,包括中国人寿、太平人寿、新华保险家寿险公司,配售股票数量分笔达2.95亿股、0.90亿股、0.90亿股。

  此外,包括招商、易方达、南方、汇添富四家战略配售基金获配股票数量分别达0.90亿股、0.75亿股、0.75亿股、0.75亿股,合计3.14亿股,获配金额10.50亿元。

  按照周四收盘价计算,上述四大战略配售基金持仓市值已达40.29亿元,浮盈29.79亿元。不过,上述机构股票锁定期均为一年。

责任编辑:王飞
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