短债基金年内发行规模达192亿元 预期收益率或降低

年以来截至2月20日,已成立的短债基金共15只,合计募集资金191.53亿元,平均每只基金募集规模为12.77亿元。有观点认为,今年短债基金的预期收益将降低。主要是由于随着监管层政策有所转向,开启宽信用周期,社会融资企稳回升。

  原标题:新年吸金192亿 短债基金热度不减

  今年以来A股市场快速反弹,赚钱效应显现,债券市场的风头似乎已被股市盖过。但2月21日,长盛基金发布公告称,旗下中短债基金募得了23亿元规模。尽管相对其它短债基金而言这一规模并不算大,但相比同期首募规模仍在个位数的权益类基金而言,短债基金仍在火热发行中。《金融投资报》记者注意到,今年以来截至2月20日,新发短债类基金合计吸金191.53亿元,相当于去年全年三成左右。

  发行规模近去年全年三成

  根据公告,2月20日成立的长盛安鑫中短债累计募集资金23.27亿元,累计认购天数为26天;而与该基金同一天成立的两只主动管理的权益类基金不过合计募集资金5.8亿元,对比尤为强烈。尽管今年以来A股市场已大幅反弹,但或许是由于尚未传导至新基金发行市场,抑或是由于其它原因,新基金发行市场上债券基金仍然强势,尤其是短债基金依然是炙手可热的品种。

  据WIND统计,以基金名称中明确带有“短债”、“中短债”字样的基金为短债基金统计样本,今年以来截至2月20日,已成立的短债基金共15只,合计募集资金191.53亿元,平均每只基金募集规模为12.77亿元;同期成立的权益类基金41只,但合计募集资金仅有178.07亿元,平均每只基金募集金额只有4.34亿元。

  不仅如此,与普通债券基金相比,短债基金同样优势明显。WIND数据显示,上述区间内共有53只债券基金成立,合计募集资金556.91亿元,平均发行份额10.51亿元,短债基金平均每只募集规模优于债券基金平均水平。

  短债基金自2018年以来在市场中热度不断攀升,2019年以来发行热情并未退去。2018年全年,28只短债基金募集622.75亿元,今年的募集金额已经达到去年的30%左右。今年,富国短债、财通资管鸿运中短债分别募得41.11亿元和36.87亿元,在短债产品中领跑。

  不过,值得一提的是,2018年新发行的短债基金首募规模在50亿元以上的达到5只,更有产品首募规模破百亿,但这种情况今年以来还没有出现。

  短债基金预期收益或降低

  短债基金的受追捧与当前特殊的低利率环境以及货基和短理财面临严监管等多种因素直接相关。2018年以来债券利率特别是短端利率一路下行,持续的牛市对市值法估值的短债基金是明确利好。有业内人士认为,长达一年的债券大牛市之后,市场对未来的担忧情绪上升,机构也倾向于布局风险控制相对严格的短债基金以避免大幅度调整。

  另一方面,货币基金、短期理财、银行理财均面临严格的监管约束,规模增长受限。由于市值法计价和投资限制相对较松,短债基金波动率较高,在当前低利率环境下,短债基金收益率高于货币基金,相对更有优势,但短债基金出现负收益的情况也不少。

  有观点认为,今年短债基金的预期收益将降低。主要是由于随着监管层政策有所转向,开启宽信用周期,社会融资企稳回升。加上信用利差已经到达了高位,并且大概率不可持续,因此将进入宽信用和宽货币的双宽周期。依据历史经验,信用利差下降,市场利率继续维持低位,债券资产中信用债将具有更好的配置价值。市场利率会有进一步走低的可能,但相比2018年间空间已缩小,利率降幅不会那么大,所以短债基金作为低风险的产品仍然可以配置,但相对2018年收益预期可能要降低。

  数据显示,2018年短债类基金平均收益率3.73%,其中5只短债基金收益率超过5%。今年以来截至2月20日,短债类基金平均收益率为0.67%,仍然高于同期货币基金平均收益水平(0.39%)。

责任编辑:王飞
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