可转债发行再度火热市场强劲 多只上市首日破发好转

随着节后股指大幅反弹,可转债行情也全面崛起,目前中证转债指数已经创出一年多的高点。此外今年可转债发行也在如火如荼地开展着,上市交易的可转债首日破发率也不高,后期机会如何,值得关注。

  原标题:可转债火爆!117只今年116只上涨,后期还有机会?

  随着节后股指大幅反弹,可转债行情也全面崛起,目前中证转债指数已经创出一年多的高点。此外今年可转债发行也在如火如荼地开展着,上市交易的可转债首日破发率也不高,后期机会如何,值得关注。

  近期可转债市场强劲

  今年元旦刚过,股指就探出阶段性底部,走出一小波反弹行情,上证综指最高反攻略微超过10%,不过因去年整体跌幅较深,目前的反弹仅回到4个月前左右的位置。而中证转债指数也强劲,连续拉出多根阳线,最高上涨超过9%,并创一年多高点。虽然从涨幅大小上两者不差上下,但结合转债和股票的活跃度和各自的特性,很显然可转债市场较A股要强的多。

  正股与可转债对比

  从具体可转债涨跌表现来看,Wind数据显示,今年共有117只公募可转债正常交易,而116只实现上涨,占比达99.1%。其中特发转债、鼎信转债和洲明转债得到资金青睐,三只涨幅均达20%以上。此外海尔转债、隆基转债等也不错,纷纷上行超15%。整个市场中,就奇精转债1只较弱,出现0.4%的微幅下跌。

  而同期相应的正股上,Wind数据显示,共有93只上涨,占总数的79.5%。其中光华科技、众信旅游和岭南股份3只个股在股指大幅反弹下仍下跌超过10%,走势较弱。

  从具体涨跌幅数字来看,股票股性活,涨跌幅度都较大。其中涨幅超过10%的有45只,最大涨幅的天康生物、特发信息受到资金追捧,火热爆发了50%以上。当然部分个股也在大行情不错中下挫较多,两极分化大,正股整体平均上涨8.52%。

  而可转债则平稳的多,暴涨暴跌不明显,整体表现也较佳,平均上涨7.75%。可见可转债市场中,受到正股的影响,但并不完全一致,其债券的稳健性同样兼顾。

  综上可见,今年以来,买卖股票较二级市场上直接买卖可转债亏损的概率要大的多,而平均获得收益率却差距不大。除非抓住涨幅最好的龙头股,不然今年以来可转债市场上投资更具优势。

  可转债发行再度火热

  因增发市场变化,在2017年末可转债市场迎来大扩容。由于正股行情差,不少可转债上市首日就跌破发行价,从而引发投资者申购大幅减少,甚至中签后弃购的现象。2018年股市下行中,可转债发行也时快时慢,5月、9月、10月仅发行寥寥数只,而11月和12月逐渐好转。今年继续走好,尤其在大行情回升后,大蓝筹股也开始发行可转债,使得发行规模急速上升,市场有望再掀火热。

  可转债上市首日破发好转

  2月春节假期影响,还没有新上市可转债交易,而从1月份上市的7只可转债来看,首日破发仍然出现,但已经好转。Wind数据显示,其中有4只收盘时未破发,3只出现破发,破发率42.86%,较2018年全年整体近50%的破发率要低。

  后期可转债投资机遇

  东北证券认为,2019年转债市场大有可为。具体到个券层面,建议投资者关注两类转债:一类转债是低价个券,尤其是部分价格在100以下个券;一类是板块机会较大的转债,如5G等行业转债。还要尽量避免高价券(115以上)。

  海通证券认为2月转债策略是:从可转债行情的驱动因素来看,除正股上涨外,此前转债的估值整体也明显拉升。尤其是正股资质较好、此前溢价率较低的品种,转债的涨幅甚至超出正股,走出独立行情。但近两周随着正股的继续上涨,转债估值有所回落,逐渐回归正股驱动。目前转债估值渐趋合理,后续估值明显上升的现象或将难以再出现,转债回归正股驱动,需关注基本面和业绩情况,仍以左侧布局为主要思路。

责任编辑:王飞
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