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投资需求推动美国经济预期不乐观 国际黄金价格大涨

1月4日凌晨黄金继续大涨,COMEX黄金收出六根阳线,最高价1300.04美元/盎司,创6月以来最高位。黄金的供给有限,与近年来投资需求的上升,也是金价上涨额主要推手。矿产金产量趋于稳定,并趋于下降是基本规律。

  原标题:黄金开启“黄金”时代?走牛的理由有这四个

  1月4日凌晨黄金继续大涨,COMEX黄金收出六根阳线,最高价1300.04美元/盎司,创6月以来最高位。

  在全球股市下跌,有迹象显示全球经济增长放缓的背景下,具有避险属性的黄金正愈发受到投资者追捧。Wind梳理发现,黄金走牛的逻辑有四点。

  一、美国经济预期不乐观

  18年12月开始,美国10年期国债和2年期国债的收益率利差不断缩窄,收益率曲线趋平并存在倒挂的可能,这意味着美国未来的经济状况并不乐观。目前,美国市场的流动性已经突然陷入了困境,美国财政部加大美国国债供应已经推高短期利率和回购利率。

  二、债务上限下的信用危机

  目前全球债务率到达了历史的顶峰,美国联邦政府债务占GDP的比重超过105%,加上各州政府债务,全美政府债务占GDP比重超130%。

  频繁有专家警示,按现行美国举债速度和赤字增加速度如果不变的话,要不了几年,美国经济将被债务大山压倒。

  自去年以来,关于美国债务违约的市场质疑之声就已经响起。作为全球基础性货币,美元一旦信用受损,唯一可以替代避险的工具唯有黄金。

  三、投资需求推动金价上涨

  黄金的供给有限,与近年来投资需求的上升,也是金价上涨额主要推手。矿产金产量趋于稳定,并趋于下降是基本规律。全球矿产金年产量约3000吨左右,近年来,由于开采成本上升和缺乏重大矿区发现等原因,并且考虑到2012年以来勘探预算的下降导致新增金矿资源减少,预计未来矿产金产量或逐步下滑。

  兴业证券认为,黄金需求以金饰与投资为主,金饰需求稳定,央行黄金储备逐年增加,投资需求有望助推金价。自从2008年金融危机后,全球央行黄金储备规模逐年提升,尤其是部分新兴市场国家在本国货币危机后更是加大黄金储备规模。投资需求方面,黄金投资需求规模波动大,是金价的助推者。截至2018Q3,黄金ETF持仓净赎回6吨,且Q3单季度持仓量增长显著,反映了黄金投资需求处于低谷,后续ETF投资需求提升有望助推金价提升。

  四、投机因素

  近一段时间以来,美股暴跌频现,熊市格局已经显现,全球范围内缺乏可以投资的资产标的,此情况下,黄金备受关注。

  多位大行分析师认为,黄金继续上涨,将吸纳更多的人气与资金。市场突破1300大关后,看多形态还在继续。目前,投资者对全球其他资产收益失望,对经济前景担忧,这些预期都会支持投资者购买黄金。

  也有专业人士认为,2019年金价仍可能会继续震荡,暂不具备走牛的条件,但未来几年,随着经济下行带来的货币环境再次宽松,叠加投资者的避险需求,金价升至1400美元或更高仍是大概率事件。

责任编辑:王飞
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