现券期货弱势震荡 市场静候中央经济工作会议落地

周五(12月21日),现券期货弱势震荡成交转淡,国债期货全线收跌,盘中一度走好;现券收益率小幅上行,主要利率债活跃券收益率上行1-3bp左右;月内资金面整体偏松,跨年资金仍稍紧。

  原标题:现券期货弱势震荡成交转淡,市场静候中央经济工作会议落地

  周五(12月21日),现券期货弱势震荡成交转淡,国债期货全线收跌,盘中一度走好;现券收益率小幅上行,主要利率债活跃券收益率上行1-3bp左右;月内资金面整体偏松,跨年资金仍稍紧。交易员称,消化完央行创设TMLF及美联储加息影响后,债市交投明显转淡,虽长期看多氛围仍在,但年末部分机构操作谨慎,持券意愿不强;短期继续等候定调明年政策的中央经济工作会议落地。

  国债期货全线收跌,盘中一度走好,国债期货10年期主力合约跌0.07%,持仓量60995手,减仓294手,本周累计涨0.31%;5年期主力合约跌0.03%,2年期主力合约跌0.03%。

  银行间现券收益率小幅上行,主要利率债活跃券收益率上行1-3bp左右。10年期国开活跃券180210收益率上行3.49bp报3.7350%,10年期国债活跃券180027收益率上行1.50bp报3.3150%。

  交易员称,债市后续方向主要还是看基本面,重点关注中央经济工作会议,预计除非有大超预期的内容,年前市场波动幅度不会太大。TMLF的刺激告一段落,市场已经基本消化,而且落地时间、实际规模、对金融市场的利好程度还有不确定性。

  资金面方面,银行间市场月内资金面整体偏松,跨年资金仍稍紧。截至16:15,银存间质押式回购加权平均利率涨跌互现,DR001、DR007加权平均利率分别下行9.70bp、5.59bp,跨年品种利率仍明显上行,DR014、DR021加权平均利率分别上行42.99bp、10.48bp。交易所资金面偏紧,交易所债券质押式回购加权平均利率多数上行,其中GC007、GC014加权平均利率分别报6.2430%、5.2510%;R-007、R-014加权平均利率分别报5.8720%、5.2080%。

  一级市场方面,财政部91天期贴现国债中标利率2.71%,边际利率2.8193%,全场倍数1.91。中债收益率曲线显示,前一日3个月期国债到期收益率为2.7277%。

  公开市场方面,央行公告称,考虑到央行对金融机构法定准备金付息可部分对冲中央国库现金管理到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,12月21日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。央行本周累计开展6000亿元逆回购操作,因无逆回购到期,实现净投放6000亿元,创11个月单周新高。Wind统计数据显示,下周公开市场有4900亿元逆回购到期。分析认为,财政支出将逐渐增多,流动性最紧时刻已过,料央行公开市场操作将有序减量直至再度停做。

  据新华社报道,中央经济工作会议于12月19日至21日在北京举行。习近平在会上发表重要讲话,总结2018年经济工作,分析当前经济形势,部署2019年经济工作。李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署,并作了总结讲话。

  12月19日晚间,央行发布消息称,决定创设定向中期借贷便利(TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。央行解读TMLF:操作期限一年,能够为大型银行提供较为稳定长期资金来源。

  机构解读TMLF,海通姜超:央行创设TMLF,引导中长期利率下行;华泰宏观李超:TMLF相当于定向降息;联讯证券李奇霖、钟林楠:降准的预期与可能性降低;华泰固收:央行保持流动性合理充裕的决心没有变化;中信固收:定向降息来临打开长端利率空间;中金固收:仍会通过降准等工具来置换MLF;东方固收:总体易松难紧,但非大水漫灌。

  12月20日凌晨,美联储宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间,接近决策者所估计的2.5%-3.5%的中性利率底部区域,这是美联储年内的第四次加息,也是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第九次加息。

责任编辑:王飞
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