银行间债市复苏股市持续调整 避险情绪提振债市走强

国债期货早盘弱势震荡,午后持续拉升,全线收高,结束两连跌。10年期债主力T1812涨0.12%,创8月14日以来收盘新高,5年期债主力TF1812涨0.06%,2年期债主力TS1812涨0.03%。现券跟随期债上涨,成交明显放量,收益率普遍走低。

原标题: 银行间债市回暖,股债跷跷板效应再现

  周二(10月16日),股债跷跷板效应再现,股市继续调整,避险情绪提振债市走强。国债期货全线收高,结束两连跌;现券跟随期债上涨,交投活跃,成交明显放量,10年国开和国债活跃券收益率下行2bp左右。

  国债期货早盘弱势震荡,午后持续拉升,全线收高,结束两连跌。10年期债主力T1812涨0.12%,创8月14日以来收盘新高,5年期债主力TF1812涨0.06%,2年期债主力TS1812涨0.03%。

  现券跟随期债上涨,成交明显放量,收益率普遍走低,10年国开活跃券180210收益率下行2.25bp报4.1450%,10年国债活跃券180019收益率下行1.5bp报3.57%。

  资金面维持宽松。银行间质押式回购利率涨跌不一,Shibor多数下行。昨日央行年内第四次降准落地,置换约4500亿元到期的MLF后释放增量资金7500亿元。今日虽然有1500亿元国库现金定存到期,市场资金供给充足,机构平头寸毫无压力。

  消息面方面,央行行长易纲在2018年G30国际银行业研讨会上表示,中国的货币政策保持稳健中性。在货币政策工具方面还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等。考虑到美联储正在加息,中国的利率水平是合适的,上述工具足以应对不确定性。

  统计局上午公布的数据显示,中国9月CPI同比升2.5%,创7个月新高,预期2.5%,前值2.3%;9月PPI同比升3.6%,创5个月新低,预期3.5%,前值4.1%。交易员称,9月通胀数据走高,对债市有一定负面影响,但市场此前已有一定预期,整体影响并不算大。

  华泰宏观点评称,通胀如期继续上行,未来最需重点关注的通胀风险因素仍是猪价和油价,预计未来1-2个月,通胀仍可能继续小幅走高,但大概率不会突破3%;四季度PPI同比增速可能继续平缓回落。

  国内股市继续调整,A股早盘一度冲高,但午后持续走低,三大股指盘中均创阶段新低,上证综指收跌0.85%报2546.33点,深证成指跌1.95%失守7300点,创业板指跌2.68%报1216.69点。

  9月份及三季度主要宏观、金融经济数据近期陆续公布,机构预测三季度GDP增速或在6.6%至6.7%区间。在定向引导的货币政策以及监管不断释放积极信号背景之下,新增信贷投放有望持续改善。多机构预测9月新增信贷超1.3万亿,有机构预计9月新增贷款规模将达1.6万亿元。

  海通证券姜超表示,随着降准的实施,预计短端利率继续下行,未来降准还将继续,流动性持续充裕;且当前债市杠杆率不高等情况下,长端利率亦有下行空间。 从基本面看,经济回落、通胀短升长降,对债市形成重要支撑。 从风险偏好看,股市创四年新低,避险情绪升温。而美债利率虽高,也处于筑顶阶段,加上中美利率持续脱钩,不改国内债牛走势。

  华创债券则表示,降准落地对冲MLF到期和缴税影响后增量投放非常有限,对资金面不可过于乐观。短期内债券走势将由避险情绪变化和即将公布的经济通胀数据主导。预计债市仍以震荡为主,如果股市继续承压可以适当参与交易,但长期看宽信用政策落地和外贸回落低于预期,也会修正投资者对经济的悲观预期,而且中美利差收窄至低点,加大人民币汇率压力。

责任编辑:孙钰展
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