A股融资余额继续减少 非银行金融银行医药融资额度大

今年以来,融资余额持续减少,A股去杠杆效应明显,9月18日A股本轮下跌低点出现后,融资余额却继续减少,暗示,市场加杠杆的投资者离场意愿坚决,反弹已经成为平仓良机。

  原标题:A股指数与融资余额形成剪刀差,行情反弹就平仓?

  9月27日,A股融资余额继续减少,两市合计8232.55亿元,较前一交易日减少25.22亿元。

  今年以来,融资余额持续减少,A股去杠杆效应明显,9月18日A股本轮下跌低点出现后,融资余额却继续减少,暗示,市场加杠杆的投资者离场意愿坚决,反弹已经成为平仓良机。

  剪刀差

  加杠杆时代,两融的变化一直是市场关注的焦点,不仅仅能够导致市场流动性的变化,也反映了市场偏好水平的变化。

  9月18日,市场创出本轮下跌的新低,上证指数下跌至2644.3点。与之相对应,A股融资余额也呈现连续下降局面。2018年1月,两市融资余额高点为10741.1亿元,至9月27日收盘,融资余额8232.55亿元,下降幅度为23.4%。

  融资余额的高点也即指数的高点,1月30日,上证指数报3523.05,下跌幅度为25%,截至目前融资余额的下降幅度与指数下跌幅度基本一致。

  但9月18日,市场开始反弹后,融资余额却进一步下降,并没有出现反转。历史上,这种情况也发生过,2016年,指数下跌在1月27日出现最低点,融资余额的低点却出现在5月30日,整整推迟了4个月。

  杠杆率仍有下降空间

  以融资余额/A股总市值这一维度来看,2016年指数的低点,并非该指标的最低点,2017年6月,这一指标为近两年低点,高点为2018年1月。可以推理,融资余额仍有进一步下降的空间。

  行业:非银行金融、银行、医药融资额度最大

  山西证券测算,截至 2018 年 9 月 21 日,融资市场中非银金融、银行、医药生物、电子、房地产等行业融资余额居前。若以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比,综合、有色金属、通信、商业贸易、房地产是目前杠杆做多资金占比较高的行业,杠杆资金达到 5.20%以上。 统计融资融券个股标的存量方面的数据,截至 2018 年 9 月 21 日,中国平安、兴业银行、民生银行、京东方 A、中信证券等 20 只个股融资余额居前。若以融资余额占流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比,全柴动力、创元科技、章源钨业、中远海科、鲁商置业等 20 只个股是目前杠杆做多资金占比较高的股票,杠杆资金的占比达到 21.9%以上。

责任编辑:王飞
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