6个行业26只债券违约 这些上市公司四大特征速看!

9月份上市公司本身或其大股东违约较多,如利源精制、印纪传媒、*ST凯迪等上市公司本身出现债券违约,此外*ST信通第一大股东亿阳集团股份有限公司今年以来更是爆出5只债券违约,对上市公司影响较大。

  原标题:6个行业26只债券违约,这些上市公司四大特征速看!

  9月上市公司债券违约连续爆发,甚至不少公司今年来已有多只债券出现无法兑付。其较高的负债率、经营下滑、现金比率低等是形成债券风险的原因,值得关注。

  上市公司违约频现

  9月份上市公司本身或其大股东违约较多,如利源精制、印纪传媒、*ST凯迪等上市公司本身出现债券违约,此外*ST信通第一大股东亿阳集团股份有限公司今年以来更是爆出5只债券违约,对上市公司影响较大。

  9月10日,亿阳集团称,现阶段公司无法按时支付16亿阳06回售资金、本次债券利息及相关手续费,待公司重组完成后一并处理本次债券兑息及16亿阳06回售事宜。Wind数据显示,这也是亿阳集团今年爆出的第5次违约债券,此前还有16亿阳01、16亿阳03、16亿阳04和16亿阳05,合计债券余额达36亿元。

9月份上市公司本身或其大股东违约较多,如利源精制、印纪传媒、*ST凯迪等上市公司本身出现债券违约,此外*ST信通第一大股东亿阳集团股份有限公司今年以来更是爆出5只债券违约,对上市公司影响较大。

  亿阳集团的债务危机也拖累了子公司*ST信通。7月,*ST信通公告称,控股股东亿阳集团债务危机爆发以来,涉及的诉讼案件众多,影响巨大,公司在不知情的情况下,亦被牵涉进众多诉讼案件中,导致公司主要银行账户、房产和股权被冻结,生产经营受到重大影响,严重侵害了上市公司利益。基于以上原因和理由,公司决定起诉亿阳集团,维护上市公司和中小股东的利益。

  而上市公司本身债券违约方面,Wind数据显示,今年共有26起,涉及10家上市公司,其中9家A股,1家港股,累计债券余额达185.41亿元,规模并不小。其中规模最大的为永泰能源,因17永泰能源CP004到期未能兑付,客观触发了公司存续期内的多只债券募集说明书中披露的“交叉保护条款”。从而引发17永泰能源MTN001、17永泰能源CP005-007等等13只债券提前到期,大幅早于原到期日,并发生违约。

  整体债券违约今年快速增长

  总体上,债券市场规模庞大,违约事件并不多,但今年来明显快速增长。Wind数据显示,自2014年开始至今,跨过5个自然年,合计发生过违约事件的也只有214起,部分发行人资金困难,出现连续的违约。其中2014年较少,仅有6起债券违约事件,随后2015年有所上升,到2016年达到高点,全年违约事件有77起。2017年全面回落,2018年有再次升温,增长较快。目前8个多月已有63起,全年预计会创历史新高,超过2016年的数量。

  而这些债券违约中,老面孔时常出现。专业人士也表示,之前一些发行人主体便已经出现违约,后续再次违约是在预计之内的。在前期违约问题没有解决的时候,后续继续出现债务违约的概率非常大。从目前情况来看,一些违约债券的债权人足额收到本息的希望不是很大。

  违约上市公司特征

  这些债券违约企业有哪些特点?我们从今年9家A股上市公司情况来看,可以折射出债券违约企业的一些情况。首先从最新中报资产负债率上看,Wind数据显示,多数企业负债较多,资产负债率较高。仅有9月10日刚发生债券违约的印纪传媒,其中报资产负债率不高,为30.6%,其余多数上市公司都超过了60%。而乐视网中报资产负债率更是高达112.08%,可见这些上市公司,资产负债率并不低。

  此外从公司经营上看,9家上市公司,中报归母净利润仅有3家为正,其余全部出现亏损,亏损占比较大。可见在业绩不佳,经营出现较大亏损后,企业到期债券无法兑付概率变大。

  另外现金比率上,即公司现金及现金等价物对流动负债的保障情况。Wind数据显示,出现债券违约的上市公司现金比率都很小,均在20%以下。有些甚至不到1%,这或是公司债券违约的主要原因,即现金等无法及时覆盖到期的债务。

  行业上,这些上市公司来自有色金属、公用事业、计算机、采掘、房地产和传媒6大行业,可见多数处于重资产和传统行业中,一旦经营不善,资金周转不畅的话,债务到期违约也就随之而来了。

责任编辑:王飞
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