军工股中报营收增长21.78% 军工单季度盈利增长重回C位

军工股的业绩不一般,Wind显示,军工股中报营收增长21.78%,达到7年以来的高位。而此前一季报预收账款暴增47%。2018年中报显示,万得航天军工季度营收同比增长为21.78%,为7年来的高点。

  原标题:订单增长得到确认,军工单季度盈利增长重回C位

  军工股的业绩不一般,Wind显示,军工股中报营收增长21.78%,达到7年以来的高位。而此前一季报预收账款暴增47%。

  有证据表明,军工股的订单情况近一段时间,有明显的改善,而估值却处于历史最低位,A股的反弹展开后,军工股是否会受到市场垂青。

  单季度增长重回高位

  2018年中报显示,万得航天军工季度营收同比增长为21.78%,为7年来的高点。今年一季度,该增速仅有5.82,军工股营收的改善早有先兆,Wind统计123家军工概念上市公司报表,2018年一季度合计预收账款为746.6亿元,同比增长47.3%,环比增长12.9%。

  东兴证券陆洲团队认为,军工行业订单会越来越好。军工类似于公益事业类,有很强的弱周期性,超过50%的国防装备采购预算在明后两年,鉴于采购预算的严肃性和国防发展的必要性,在“十三五”最后两年国防采购必将提速,军工企业订单将逐渐向好,业绩有保证。

军工股中报营收增长21.78% 军工单季度盈利增长重回C位

  中信建投黎韬扬则认为,军工产业链业绩迎来拐点,随着军改影响逐步消除,订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱,新装备定型批产将加速,陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。实战化练兵加速新装备列装,有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。

  估值下降与盈利改善

  截至8月30日,万得47家航天军工公司平均市盈率为51.86倍,为历史最低水平。

  根据最新披露的中报情况,军工股的盈利有了明显改善。

  如中航科工上半年营收同比增长3.58%,归母净利润增长8.33%,自2016年以来首次实现收入和利润双增长;中直股份上半年归母净利润同比增长15.98%,综合毛利率同比增长2.69%,盈利能力有所提高;中航电子上半年营收同比增长8.97%,归母净利润同比增长1.77%;中航光电营收同比增长18.20%,归母净利润同比增长5.37%,预告三季度业绩增长0-15%。

  外部因素

  军工改制或者外部因素往往是引发军工投资热潮的主要原因。

  中航证券认为,中美之间贸易争端短时间难以解决,美国各方面的施压都迫使中国外部的压力逐步增大。国防军工作为国家的安全保障,从国产航母、055大驱的同时海试,以及北斗导航卫星的加速发射,都可以看到国防装备建设在逐步提速。在外部环境压力趋大的形势下,为了保证我国军事安全,军队训练以及相应的装备研制配套将得到大幅加速。长期来看,行业基本面持续向好。

  另外业界共识,军工体制改革迎来拐点,军民融合由规划进入实质落地阶段。据悉,第三批混改大名单中,军工企业是主要对象。

责任编辑:王飞
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