银行间债市先扬后抑 MLF操作后部分投资者获利了结

周五(8月24日),国债期货涨跌不一,银行间现券跟随期债波动,收益率先下后上;央行意外开展MLF,资金面延续宽松,部分投资选择获利了结。银行间现券收益率先下后上,10年国开活跃券180205收益率上行0.7bp报4.26%,。

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  周五(8月24日),国债期货涨跌不一,银行间现券跟随期债波动,收益率先下后上;央行意外开展MLF,资金面延续宽松,部分投资选择获利了结。

  国债期货高开低走,收盘涨跌不一,10年期债主力T1812跌0.06%结束四连涨,5年期债主力TF1812涨0.04%,2年期债主力TS1812涨0.07%。

  银行间现券收益率先下后上,10年国开活跃券180205收益率上行0.7bp报4.26%,10年国债活跃券180011收益率上行2.11bp报3.63%。

银行间债市先扬后抑 MLF操作后部分投资者获利了结

  央行意外开展MLF操作,资金面延续宽松态势,主要回购利率续降。银存间质押式回购利率悉数下跌;Shibor涨跌互现,短端继续走低。

  央行公告称,为对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响,加强货币政策与财政政策的协调配合,维护银行体系流动性合理充裕,8月24日开展1490亿元1年期MLF操作,中标利率3.3%与上次持平,无逆回购操作。今日有900亿元逆回购到期。本周公开市场全口径净投放1890亿元。

  中信固收明明认为,今日央行超预期新增MLF操作意味着央妈财爸握手言和,中长期流动性投放支持地方债发行。货币宽松和积极财政是目前的政策总基调,央行有意维稳短期流动性,避免利率上升从而增加实体经济成本。国君固收覃汉表示,央行未来将逐渐更多操作MLF替代OMO,体现缩短放长、释放更多长期资金的意图。当前汇率压力大,央行不能直接降准,预计未来两个月MLF操作会很频繁。

  一级市场方面,国开行深交所1年期固息债中标利率3.0%,投标倍数2.89;3年期固息债中标利率3.6%,投标倍数3.05。财政部91天期贴现国债中标利率2.1307%,边际利率 2.1696%,全场倍数2.71。

  申万宏源固收研报称,地方债供给增加短期对资金面情绪确实偏负面,但也并非主导因素。当前资金利率虽有所收敛但也仍处低位,市场流动性仍较为充裕,而且在稳货币政策方向下,为维护银行体系流动性合理充裕并且定向支持实体经济融资,后期货币政策继续定向放松仍有必要、而且也有空间,不排除央行继续实行定向降准或增加MLF投放的可能,预计利率债供给的增加大方向上看不会成为引发债市大幅调整的主因。

  华创债券则表示,近期进入数据真空期,投资者关注涨价因素及资金面边际变化情况,但政策层面依然强调不搞“大水漫灌”,未来重点将放在疏通政策传导机制上,宽信用有望进一步向下传导,如后期数据好转,利率债仍面临调整压力。

责任编辑:王飞
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