三星市盈率跌至6倍 业界担心半导体业务面临下行风险

持有三星电子股份头寸最高的KB Research High Dividend Securities基金过去一年来的回报率为负6.65%,过去三个月的回报为负11.41%。这是因为,在一些市场研究人员警告半导体繁荣周期即将结束后,三星电子的股价出现下跌。

  原标题:三星电子市盈率低至6倍 与万亿市值的苹果差距明显

  据BusinessKorea北京时间8月7日报道,在苹果公司市值最近突破10000亿美元之际,三星电子的市盈率已经跌至6倍。

  更低的市盈率常常意味着更大的股价上涨潜力,但在现实中三星电子的股价却不断下跌,主要原因就是该公司的业绩前景不够稳定,尤其是业界担心其半导体业务面临下行的风险。

  根据韩国交易所的数据,三星电子股价上周五收报45750韩元,较上一交易日上涨0.44%或200韩元。然而在盘中,三星电子股价一度跌至45450韩元,差点跌破45000韩元关口。自5月初三星电子股票拆分后,该股就一路下滑,较拆股后的53000韩元下跌了13.67%。三星电子第二季度的运营利润为14.87万亿韩元(约合131.8亿美元),让此前连续七个季度盈利创下记录的势头划上终结。这一不及预期的表现对其股价产生了不利影响。

  三星电子近期宣布派发公司有史以来最高的股息,但市场却给出了冷淡的反应。一些证券公司甚至表示,股利基金应该减少持有的三星电子股份。

  最近两到三年,股权基金通过增持三星电子等大盘股而提高了收益率。事实上,在韩国,有162支基金的最大头寸是三星电子,其中有106支基金持有的三星电子股份占其投资组合的逾10%。直到去年上半年,他们还通过三星电子保持了很高的回报率,即便该公司的派息率很低。

  然而,情况在最近发生了变化。例如,持有三星电子股份头寸最高的KB Research High Dividend Securities基金过去一年来的回报率为负6.65%,过去三个月的回报为负11.41%。这是因为,在一些市场研究人员警告半导体繁荣周期即将结束后,三星电子的股价出现下跌。

  相比之下,作为三星电子在智能手机市场的头号竞争对手,苹果的市值不断飙升。苹果不久前成为美国首支市值突破10000亿美元的公司。该股在上周五收报207.99美元,涨幅为0.29%。自从在7月31日公布第二季度业绩后,苹果股价每天都在上涨。

  从市盈率来看,三星电子股价上涨的可能性要高于苹果,但现实并非如此。根据DB Financial Investment的数据,三星电子的市盈率目前为6.4,低于韩国综合股价指数平均的9.4倍。另一方面,苹果的前瞻市盈率为15.7倍,是三星电子的两倍多。市盈率是股价与每股收益之间的比率,市盈率较低意味着市值遭到低估。换句话说,在正常情况下,三星电子的股价未来将会上涨,因为该公司的市盈率不仅低于苹果,也低于韩国股市的其他许多公司。

  然而,市盈率只是估值的标准之一,企业盈利前景黯淡才是三星电子真正的症结。这主要是由于不稳定的半导体市场前景造成的,该业务贡献了三星电子78.6%的运营利润。

  市场研究公司DRAMeXchange预计,NAND闪存芯片的价格将持续下跌至明年上半年。因此,三星电子的企业利润未来将进一步下降。相比之下,虽然iPhone占据了苹果总营收的60%,但苹果应用商店、苹果支付、iTunes和iCloud等服务业务第二季度的营收同比大增了31%。随着苹果成功地实现了收入多元化,该公司正受到市场的正面评价。

责任编辑:姬京函
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