基金最新持股曝光:增持食品饮料白酒 减持军工板块

二季度基金对食品饮料的持股比例达到了7.1%。分子行业来看,白酒的配置从一季度末的4%提升至二季度末的5.1%,这一持仓比例牢牢占据基金配置食品饮料板块的主体。要问基金对哪个板块减持得最彻底,答案自然是军工板块。

  原标题:基金二季报梳理:基金重仓股中暗藏了哪些秘密

  面对市场的大幅震荡,作为市场的主力选手,公募基金的投资动向备受关注。

  在市场缺乏明显机会和投资主线的时候,基金究竟会作出怎样的取舍?行业选择与重仓股的配置又将透露出怎样的操作路径?哪个细分行业的配置比例创出了历史新高?哪个行业的占比再创新低?哪个行业的持股集中度悄然提升?哪个行业的持股又出现了明显的分化?在此消彼长的变动中,又有着怎样的投资逻辑?面对上述一系列问题,记者试图通过对基金二季报的仔细梳理和深入挖掘,来一探究竟。

基金最新持股曝光:增持食品饮料白酒 减持军工板块

  谁的配置比例创出历史新高?

  面对诸多不确定性,资金在“寒冬”里抱团也越发紧密。如果要问过去一个季度基金对哪个行业的配置比例创出新高,答案自然是食品饮料。

  据长城证券统计,二季度基金对食品饮料的持股比例达到了7.1%。分子行业来看,白酒的配置从一季度末的4%提升至二季度末的5.1%,这一持仓比例牢牢占据基金配置食品饮料板块的主体。

  非白酒的持仓比例,则从1.6%提升至二季度的1.9%。其中,啤酒、乳制品、肉制品、调味品等被全线增持。

  从基金前十大重仓股来看,食品饮料有4只,包括第一大重仓股贵州茅台,此外还有伊利股份、五粮液和泸州老窖。

  在券商分析师看来,基金再度提升对食品饮料的配置比例,主要原因在于外部市场出现不确定性。在存量资金博弈背景下,资金寻找避险板块,食品饮料业绩的确定性与持续性在市场上领先,因而成为资金青睐对象。

  前海开源基金杨德龙认为,从半年报的情况来看,消费股的盈利增长最确定,在市场波动中也相对抗跌,具有一定的超额收益。业绩为王仍然是现在最好的一个选股思路。

  不过,也有基金经理表示了担忧。沪上一位基金公司研究总监认为,食品饮料依旧会受周期波动影响,在资金集中抱团后,一旦业绩不达预期就会造成很大冲击。据悉,他已经将白酒的仓位进行了减持。

  值得注意的是,对于部分食品饮料股的估值,基金经理之间也产生了巨大分歧。以某调味品公司为例,业内一位长期跟踪大消费的基金经理表示,如果从PE来看,这类消费股的估值早已脱离了“地心引力”。但也有基金经理认为,如果转向DCF估值则能够洞察到,随着A股市场国际化进程的提速,市场估值体系正在发生深刻的变化。部分食品饮料个股因为持续稳健成长和具备行业定价权,因而能够对标海外市场并获得估值溢价。

  谁的配置比例再创新低?

  要问基金对哪个板块减持得最彻底,答案自然是军工板块。基金对于军工股的配置比例持续处于低配状态,且创出2015年以来的新低。

  据东兴证券统计,二季度全部主动型基金的军工股重仓持股市值为142.18亿元,占比1.96%,较2018年一季度的2.53%下降了0.56个百分点,主动型基金军工股重仓持股比例再创新低。

  从二季度基金重仓总市值排名来看,排名前三的标的为中航沈飞,基金持仓25.09亿元,占流通股比例为20.19%;其次是中航光电,基金持股22.89亿元,占流通股比例为7.50%;最后是中航飞机,基金持股22.82亿元,占流通股比例为5.27%。

  在券商分析师看来,当前主动型基金对军工板块的重仓持股比例降至历史低位,也反映了军工板块向下空间已十分有限,军工股的配置价值将逐步凸显。当前时点,具备估值优势的军工股标的有中航光电、中航电测、四创电子、内蒙一机、中航机电、航天电器等。

  沪上一位基金经理坦言,该公司绝大部分基金都没有配置军工股。但他认为,军工行业的景气度在好转,但盈利的可跟踪度不高,因此需要注重安全边际,更愿意布局一些估值在30倍以内的军工股。

  南方军工改革灵活配置混合的基金经理表示,军工行业经过3年估值调整和消化,目前有业绩支撑的上市公司估值已进入合理甚至低估的范围。随着“十三五”行至中期,军工股订单处于释放高峰期,行业基本面改善明显。

  易方达国防军工的基金经理认为,由于军工板块整体的估值水平处于历史低位,同时军工需求继续增长,军工板块2018 年仍然可能出现明显的相对收益,将持续关注和投资于军工板块中业绩突出、估值合理的优质个股。

  谁的持股出现了明显分化?

  据新时代证券统计,重仓机械个股的数据在二季度为92只,这一数据已经连续下降了6个季度,也是自2014年以来的最低值。不过,基金重仓机械股的市值集中度进一步提升。在券商分析师看来,机械板块个股或出现了比较明显的分化态势,机构选股趋同性增加。其中,景气行业的龙头个股备受青睐,业绩突出的个股获得明显增持。

  据统计,从重仓持有的基金数量来看,最多的为三一重工,其次是汇川技术、北方华创、晶盛机电、精测电子、先导智能和恒立液压等,上述公司主要为较为景气的细分领域的龙头企业。

  相比一季度,重仓三一重工的基金数量由73只提升至138只,重仓北方华创的基金数量由39只提升至73只,重仓汇川技术的基金数量由75只提升至102只,机构在上述个股中抱团明显。

  据悉,三一重工和恒立液压受益于2018年上半年工程机械及液压件行业的高景气度,预计2018年业绩高增长。

  以三一重工为例,该公司发布上半年业绩预增公告,预计1至6月实现归属于上市公司股东的净利润为32.5亿元至36亿元,同比增加180%至210%。预计扣非净利润为33亿元至36.5亿元,同比增加230%至265%。这一业绩预告大超市场预期。

  此外,精测电子、晶盛机电和先导智能2018年半年报业绩预告的增长中枢分别为124%、105%和85%,汇川技术和北方华创为工业控制和半导体装备上市企业中的龙头。

  而被减持较多的部分龙头企业,如先导智能、晶盛机电、台海核电等,则主要由于行业短期景气度不佳。

  券商分析师建议,可以根据以下三条逻辑甄选具备投资价值的机械个股:其一,公司中短期业绩确定性强,长期具备外延发展等想象空间;其二,公司所处行业下游需求快速增长,长期发展空间巨大;其三,公司为细分领域龙头,行业处于景气周期或确定性的景气向上拐点。

  谁的持股集中度在悄然提升?

  基金对于计算机板块的配置,反映了其投资逻辑的变化。从基金二季度重仓股来看,机构投资者更加关注产业长期发展趋势及公司的核心竞争力。

  据华创证券统计,基金对计算机板块个股的持有数量减少叠加持仓比例的增加,正好印证了持股集中度的提升。

  据基金二季度重仓股统计数据,基金对于计算机板块的配置占比有所提升,二季报申万计算机板块持股市值385.95亿元,较一季度增加31.89亿元,同比增长9.01%;持有证券数量为96家,较上期减少17家,同比减少8.37%。

  从前十大及十五大重仓股来看,集中度提升的趋势更为明显。华创证券统计,二季度前十五大持仓股标的市值为262.93亿元,占比为68.62%,而一季度前15大持仓市值最高的股票,持仓市值为185.92亿元,占比为56.85%;二季度前十大持仓市值占比为54.02%,一季度前十大持仓标的市值占比为42.89%。

  从基金所重仓的计算机板块个股来看,机构越来越关注细分领域的中长期发展趋势及公司核心竞争力。其中,云计算、自主可控、企业信息化、政务IT等领域核心公司的投资价值越来越得到认可。券商分析师认为,从持股占比来看,优质核心标的仍有较大配置空间。

  据悉,基金二季度前五大重仓股分别是:浪潮信息,持股机构数166家,持股市值为34.73亿元,占流通市值比例为11.34%;航天信息,持股机构数115家,持股市值为25.98亿元,占流通市值比例为5.57%;广联达,持股机构数147家,持股市值为25.81亿元,占流通市值比例为8.32%;中科曙光,持股机构数108家,持股市值为22.18亿元,占流通市值比例为7.52%;卫宁健康,持股机构数70家,持股市值为20.13亿元,占流通市值比例为10.19%。此外,持仓市值第六至第十位标的分别为美亚柏科、汉得信息、启明星辰、新北洋、华宇软件。

  上述沪上基金公司研究总监认为,接下来成长风格占优,在所有的行业选择中,会更加倾向于计算机板块,看好云计算、半导体及5G等。

  沪上一位成长风格的基金经理表示,将在市场回调中关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头,以及在事件性影响下优质个股是否有超跌补涨的机会,选股上坚持以盈利为主线。他认为,中长期的风格转换拐点已经来临,下跌是中期布局优质成长股的机会。

责任编辑:王飞
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