国际油价企稳反弹 新兴市场货币大跌拖累或需求预期

周三(7月25日)欧洲早市,布油上涨近1%至74.50关口下方交投,地缘危机的加剧重燃市场对全球原油供应受限的忧虑情绪。结合近期国际能源署(IEA)调查显示,新兴市场货币的大幅贬值正成为油市需求的另一大威胁。

  原标题:原油多头再遇“拦路虎”:新兴市场货币大跌拖累需求预期

  本周初受到美伊紧张局势加剧、中国需求预期增加等因素支撑,国际油价自近期低位企稳反弹,隔夜美油收盘上涨近2%、布油亦录得近1%的涨幅。但是结合近期国际能源署(IEA)调查显示,新兴市场货币的大幅贬值正成为油市需求的另一大威胁。

  美伊关系紧张,原油供应危机重现

  周三(7月25日)欧洲早市,布油上涨近1%至74.50关口下方交投,地缘危机的加剧重燃市场对全球原油供应受限的忧虑情绪。

  自上周末起,美国总统特朗普与伊朗总统鲁哈尼持续升级的口头冲突令美伊局紧张局势再度升级。外媒消息显示,22日伊朗总统鲁哈尼隔空警告特朗普“不要玩弄狮子的尾巴,这只会招致后悔”。随后,特朗普在社交网站强硬回应称:“永远不要威胁美国,否则你将重蹈历史覆辙。我们将不再忍受你的任何暴力或死亡威胁。小心点!”

  此前伊朗最高领袖哈梅内伊(Ayatollah Ali Khamenei)支持在伊朗原油出口被禁的情况下,通过关闭霍尔木兹海峡阻断该地区所有的原油出口。俄罗斯International Financial Center分析师Vladimir Rojankovski表示,一旦伊朗面对制裁实施报复,关闭霍尔木兹海峡的石油运输,将影响全球海上石油量的35%,油价将飙升至160美元高位;若海峡关闭达到一个月甚至两个月,届时将引发市场恐慌,进一步推升油价自250美元。

  尽管外媒消息显示,特朗普24日表示,认为还是有可能协商出让伊朗走向无核化的协议。但是原油价格对此消息未有明显反应,主因当前地缘局势走向不确定性极高,市场仍在评估伊朗石油供应可能存在的风险。

  PVM石油协会资深分析师Tamas Varga评论称,政治和经济事件正以一种过去从未见过的方式影响市场,而且会持续一段时间,市场的不确定性日益增加。

  新兴市场货币贬值,原油需求暗藏危机

  周二国际油价上涨的动力部分还来自中国方面,中国原油需求增加的可能性给予油价多头支撑。

  本周初召开的国务院常务会议确定财政政策要更加积极,与金融政策协同发力,又提出要加快今年1.35万亿元人民币地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。

  国泰君安认为,会议内容加上早前《人民日报》称中国已从去杠杆走向稳杠杆之路,均释放将放松财政及贷币政策以推动基建投资刺激经济的讯息。华泰证券亦认为,基建投资增速可能触底反弹,未来将受益基建相关行业。

  基础设施支出计划提高了中国原油需求预期,芝加哥Price Futures Group的分析师Phil Flynn表示,中国将增加基础设施支出的报告有助于减轻人们对美中贸易紧张局势将减少石油需求的担忧,这对石油需求非常有利。

  不过值得注意的是,另一方面,当前新兴市场货币贬值潮对原油需求构成的威胁正在增加。年初至今,以美元计价的布伦特原油涨幅高达11.5%,在新兴市场货币贬值背景下,美元计价的原油价格对于新兴市场消费者来说变得更加昂贵,原油需求下滑的风险增在增加。俄罗斯、巴西、墨西哥和印度等主要新兴市场国家均面临上述问题,政府陷入该补贴原油消费者还是仍有需求下滑的两难境地。

  根据IEA调查显示,2018年俄罗斯GDP增速在1.8%附近,而今年该国消费量约在363万桶/日,2018年需求增速在8万桶/日。过去10年,该国货币的贬值幅度在52%附近。俄罗斯政府有降低石油出口税的可能,这将刺激石油生产商出口更多的产量至海外,此举或导致国内供应量下滑,价格攀升。不过JBC Energy分析师Kostantsa Rangelova预期,俄罗斯政府将出面干预,压低油价。

  过去10年,巴西的货币贬值速度与俄罗斯相当,在54%附近。今年巴西原油消费量在307万桶/日附近,原油需求每日减少了约2万桶左右。BMI Research石油与天然气分析师Mara Roberts表示,政府对柴油市场的支持将带动今年巴西的需求,但是目前巴西经济疲软,部分利好被抵消,因此今年需求增长并不强劲。

  墨西哥新总统曾承诺将冻结油价的涨幅,今年该国原油消费量在197万桶每日附近,日需求同样减少了约2万桶。近10年,墨西哥货币贬值幅度在31%附近,Mara Roberts表示,冻结油价的举措将使该国额财政承压,短期内墨西哥政府应该会想办法提升炼油厂的效率,以鼓励石油消费,该国石油需求量在近几年呈现下滑状态。

  而印度方面,该国即将在2019年迎来大选,因此政府面临处理油价高涨的问题,当前该国的每日消费量在497万桶左右。分析师预期,该国将很可能降低消费税,或进行价格控制。摩根大通的石油市场研究主管Abhishek Deshpande指出,从历史来看,在油价大幅变动后,印度石油市场需求会在2至4个季度内进行反应,油价在过去半年呈现上涨情况,因此该国需求可能会在接下来的几个月中走弱。

责任编辑:王飞
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