陆家嘴论坛传递股市三大信号:实体经济具决定性作用

昨天,第十届陆家嘴论坛在上海举行。中国人民银行行长易纲,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清和中国证监会副主席方星海的讲话,涉及金融改革和建设上海国际金融中心的诸多重大问题,其中不少内容与股市有关。

  原标题:陆家嘴论坛传递股市开放三大信号

  昨天,第十届陆家嘴论坛(2018)在上海举行,这是“一行两会”架构下监管机构掌门人首次同场发表政策演讲。中国人民银行行长易纲,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清和中国证监会副主席方星海的讲话,涉及金融改革和建设上海国际金融中心的诸多重大问题,其中不少内容与股市有关。笔者认为,这些信息可以概括为三个方面:

  1

  实体经济是股市开放发展之“根”

  实体经济与金融体系是相融共生、互相促进的关系,但实体经济具有决定性作用,金融市场必须以服务实体经济为根本。笔者认为,股市对外开放要基于实体经济发展的规模和水平,也要服从和服务于实体经济对外开放的需要。

  易纲、郭树清和方星海都在讲话中强调了发展实体经济的重要性,都提到了我国经济进入高质量发展阶段的基本判断。同时,不仅作为证监会副主席的方星海表示“资本市场承载着促进我国经济高质量发展的一份重任”,分析了股市的改革现状,易纲和郭树清也对股市改革开放提出了看法。这说明,在“一行两会”架构下,大家对于股市与实体经济良性互动发展的期待是共同的。

陆家嘴论坛传递股市三大信号:实体经济具决定性作用

  2

  交易所是股市开放发展之“辕”

  在此次论坛上,方星海对上交所、中金所联合德交所成立中欧交易所,几家交易所先后入股巴基斯坦证交所、哈萨克斯坦阿斯塔纳交易所等进行了盘点。证监会表示,下一步将积极支持交易所加强与“一带一路”沿线国家交易所开展股权、产品、技术等多种形式合作。

  笔者认为,具有开放意识的交易所就像车辕一样,可以对全行业的改革开放发挥引领作用。

  近年来,适应经济全球化和企业跨国经营的需要,证监会着力强化沪深交易所的一线监管职能,鼓励交易所推出符合自身职能特点的开放举措。积极推动交易所“走出去”,为企业统筹利用国际国内两种资源、两个市场提供更多便利好更好服务。

  沪深港通机制是中国思维在股市改革开放领域的典范之作,涉及交易所、证券机构、交易标的等三个层次的创新。这一机制已经取得了良好成效。在此基础上,沪伦通机制正在积极推进中。

  此外,A股正式纳入MSCI指数,完善QFII和RQFII机制,证券机构放开外资股比限制等对外开放举措,也都与交易所开放发展紧密联系。

  3

  包容性更强的产品是股市开放发展之“花”

  近期,创新企业境内发行股票或存托凭证试点工作已展开,小米公司将成为首家发行CDR的公司。推出存托凭证这一新的证券品种是我国资本市场一项具有重要意义的创新,可以增强中国股市的包容性和适应性。

  沪深港通产品推出后,标的股票范围和每日额度逐步扩大,运行总体平稳,累计成交金额达10万亿元。基于存托凭证互挂方式的沪伦通产品正在紧锣密鼓推进。6月12日,中国人民银行、国家外汇管理局对现行QFII、RQFII的相关外汇管理政策进行调整,取消了相关资金汇出比例限制、本金锁定期要求,并允许QFII、RQFII开展外汇套保业务。

  以上这些创新产品犹如股市之“花”,使得中国股市更具包容性和适应性,也必将不断提升中国股市的国际化程度,更好吸引国际投资,助力中国经济实现高质量发展。

  证监会:沪伦通操作层面工作正紧锣密鼓推进

  加快推进新一轮资本市场改革开放,不断提高资本市场服务科技创新的能力

  证监会副主席方星海6月14日出席第十届陆家嘴论坛(2018)时表示,在新时代新阶段,资本市场承载着促进我国经济高质量发展的一份重任。推出存托凭证这一新的证券品种是我国资本市场一项具有重要意义的创新。他同时表示,要按照合格投资者和成熟市场的高标准需求改革资本市场的制度安排,这样才能体现以开放促改革、促发展的道理,才能提高我国资本市场的质量和国际竞争力。

  当日,方星海以《努力建设更好服务高质量发展的资本市场》为题发表了演讲。方星海介绍,证监会加快推进新一轮资本市场改革开放,不断提高资本市场服务科技创新的能力。“我们深刻感受到,必须坚持问题导向,加紧改革那些与促进实体经济增长不相适应的体制机制,努力增强发行上市制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业的支持力度。”

  扩大开放是推动资本市场长期稳定健康发展的必由之路。方星海介绍,证监会加大了资本市场开放的力度,以开放促改革、促发展,努力形成资本市场全面开放新格局。不断完善沪深港通规则制度,扩大标的股票范围和每日额度,沪深港通业务规模持续稳定增长,目前累计成交金额已达10万亿元;认真听取国际机构投资者对QFII和RQFII政策规定的改进意见,与有关部门协同工作,进一步便利国际投资者利用QFII和RQFII开展跨境投资;沪伦通大的制度安排已经就绪,操作层面的准备工作正在紧锣密鼓地推进,有望于年内正式推出。

  他同时介绍,自A股纳入MSCI指数,到6月11日止,沪港通和深港股的日均净流入达到36.1亿元,比今年前五个月的日均净流入提高了167%。证监会会同有关部门及沪深交易所已经着手研究相关新的制度与工具安排,其中包括:改革股票收盘价格产生机制、规范停复牌制度以及股指期货等工具,以便尽快将目前的A股纳入因子从5%提高到15%左右。

  方星海介绍,推动证券行业放开股比限制相关政策已经落地,目前已有3家外资机构向证监会提交了申请材料,还有不少外资机构正在积极接洽。今年还将推动更多商品期货和金融期货引入境外交易者,更好服务国际大宗商品贸易、产业升级调整和实体及金融企业的风险管理。

  此外,方星海表示,证监会将顺应经济全球化深入发展的时代潮流,积极推动交易所和证券期货经营机构“走出去”,为相关企业提供更加便利的投融资和风险管理服务。

  他介绍,由上海证券交易所、中国金融期货交易所、德意志交易所联合成立、总部在法兰克福的中欧国际交易所目前正在积极筹备D股发行;中金所、上交所、深交所联合入股、中方成为第一大股东的巴基斯坦证券交易所已成功上市,目前运行良好;上交所已完成对哈萨克斯坦阿斯塔纳国际金融中心的战略入股,深交所和上交所已经与孟加拉国达卡证券交易所签署了股权收购协议。

  同时,证监会积极支持交易所和行业机构加强与“一带一路”沿线相关交易所开展包括股权、产品、技术等多种形式的合作,分步推动“一带一路”交易所联合会在上海成立,不断深化沿线国家交易所之间的战略互信。

责任编辑:王静
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