夏季全球市场需看三大风险事件:债市新兴市场及美国

进入6月,投资者保持高度警惕,美银美林警告称,本月全球金融市场必须注意来自债市、新兴市场和美国的三大风险。美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示,全球320万亿美元的债务加上银行的不良贷款以及全球经济增速疲弱。

  原标题:夏季全球市场需看三大风险事件“脸色”

  2018年即将过半,上月末意大利危机突然刮起的全球金融市场风暴令投资者措手不及,而当前全球贸易摩擦、欧元区政治乱象等风险事件仍未平息。进入6月,投资者保持高度警惕,美银美林警告称,本月全球金融市场必须注意来自债市、新兴市场和美国的三大风险。

  债市

  知名金融博客zerohedge报道指出,美银美林首席投资策略师Michael Hartnett表示,全球320万亿美元的债务加上银行的不良贷款以及全球经济增速疲弱,很可能意味着去杠杆周期的开始。

  下图数据显示,和美国相比,在一些德国银行中,信用违约掉期(CDS)正在迅速扩大。

  

和美国相比,在一些德国银行中,信用违约掉期(CDS)正在迅速扩大。

 

  新兴市场

  美银美林表示,需要密切关注中国、日韩等地区的出口增长数据。Hartnett预期,若中国出口出现增长放缓,投资者对信心市场地区的信心将会进一步下降。

  今年第二季度,阿根廷、土耳其等新兴市场国家先后遭遇股债汇三杀,投资者恐慌情绪或将蔓延。

  

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  Hartnett表示,目前,市场对中国央行进一步降准的预期较为强烈。但是需要注意的是,就在4月17日中国央行宣布定向降准同时,美元和美国10年期国债收益率的上涨。因此Hartmett认为,如果中国央行再次下调准备金率,美元汇率将进一步上涨,给美国公司和新兴市场带来非常不利的后果。

  美国

  美银美林表示,尽管5月美国非农就业数据表现强劲,但是仍需要警惕滞胀(通胀上升但经济停滞不前)回归的可能,这是美国股市潜在的威胁。

  美国商务部数据显示,美国GDP第一季增长为2.2%,经济学家预测全年为2.7%,这使得美国经济有没有能力实现3%成为疑问,但在美国人收入增长缓慢的背景下,伴随而来的是,美联储最新一期褐皮书显示,美国物价却正在温和上涨,而消费支出表现疲软,甚至美国5月ADP就业人数增加17.8万,也不及市场预期。

  外媒报道显示,美国经济未来两年陷入衰退的机率接近三分之一,经济分析师指称为时已久的景气周期、利率上扬及贸易壁垒令人忧心。事实上,上面这些经济现象同时发生就是经济出现滞胀的前兆表现之一,更是债务赤字(目前已经膨胀到了21万亿美元)长期驱动经济发展的结果之一。

  

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  此外,Hartnett表示还指出,科技股的抛售潮将成为美股“最后牛市”(last bull market)的最大威胁因素。

  

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  Hartnett最后从更加宏观的全球经济角度出发,在报告中写道,若资产价格在未来三到六个月如果出现剧烈变动,将会迫使美联储在加息两到三次后暂停这一轮加息周期。

责任编辑:王飞
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