地方政府发债最长期限延长 个人投资渠道或多样化

5月8日(周二),财政部通过官方网站发布《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》(财库〔2018〕61号),对下一步地方政府债券的发行方式、发行期限设置、各期限占比以及投资主体等方面作了规定,进一步规范了地方政府债券的发债行为。

  地方政府债券作为地方政府进行融资的一种重要方式,其发行权和发行方式等的管理都比较审慎。改革开放前期,一些地方政府曾发行过地方政府债券,但由于存在发行不规范等问题,被国务院发文制止。次贷危机后,经国务院批准,财政部开始代理各地方政府发债。 2011年下半年,国务院批准个别财政实力较强省(市)启动地方政府自行发债试点,直到2013年,山东省才被新增为试点地区。2014年5月,财政部在山东省、青岛市等十个省(市)试点自行组织本地区政府债券发行、支付利息和偿还本金机制。之后,山东省一直拥有自主发债的权限。

  地方政府债券的收益率曲线可延长至20年

  对比本《意见》,与往年最大的区别一是增加了地方政府债券的期限品种。《地方政府一般债券发行管理暂行办法》(财库〔2015〕64号)中规定,一般债券期限为1年、3年、5年、7年和10年,本次《意见》新增2年、15年、20年期限;《地方政府专项债券发行管理办法》(财库[2015]83号)中规定,专项债券期限为1年、2年、3年、5年、7年和10年,本次《意见》新增15年、20年期限。从此,地方政府债券的收益率曲线可以延长至20年,丰富了地方政府债券的收益率曲线,完善了其定价标准。

地方政府发债最长期限延长 个人购买地方政府债可期

  另外,《意见》还有一个变动较大的提法就是鼓励地方政府的投资主体的多元化,其中提到了鼓励个人参与投资。这又丰富了作为个体的普通民众的投资渠道。在购买渠道方面,财政部表示将积极探索在商业银行柜台销售地方政府债券,便于个人进行购买投资。

  地方政府债券优势有哪些

  目前,个人可以在商业银行柜台购买储蓄国债,可以预见,未来同时可购买各地方政府发行的地方政府债券或成为可能。在品种方面,由于地方政府债发行主体的多元化,在发行数量上将会比目前的储蓄国债更多;在投资收益上,地方政府债的收益率定价一般是以相同期限国债为基准再加一部分利差确定,因此,投资收益肯定会大于相同期限的储蓄国债;信用风险方面,一是地方政府债可以以当地政府税收为保障,二是地方政府被允许“借新还旧”,另外再考虑地方政府债券发行人的特殊性,地方政府债的信用风险可以认为风险极低。因此,对投资债券有需求的个人可以对柜台购买地方政府债的相关政策保持关注。(王朗)

责任编辑:姚丽婷
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