股票型和混合型基金年内大幅亏损 固收类基金成赢家

受A股市场宽幅震荡影响,股票型和混合型基金今年以来收益大幅亏损,货币型和债券型基金今年以来收益稳定。不过,由于医药板块表现良好,相关股票型基金产品收益居前。交银医药创新、广发中证医疗等多只基金今年以来跌幅超10%。

  原标题:震荡市货基、债基收益稳定!一个因素导致机构向债基倾斜

  受A股市场宽幅震荡影响,股票型和混合型基金今年以来收益大幅亏损,货币型和债券型基金今年以来收益稳定。震荡市中的稳定收益使得债券型基金占据今年基金发行市场的主力,基金公司在发行方面不断向债市倾斜。随着监管趋严,货币型基金大额申购受限,与之风险收益类似的债券型基金很有可能成为资金配置的重点。

  固收类基金成“赢家”

  今年以来,A股市场先扬后抑,上证综指年初一度走出“11+7连阳”的神奇走势,创下近年来持续上涨纪录;随后又在10个交易日内连破5个整数关,下探至3100点以下。此后,受多重因素影响宽幅震荡至今。

  受此影响,股票型基金和混合型基金今年以来收益大幅亏损。股票型基金中,南方新兴消费进取、中银新动力等多只基金今年以来跌幅超15%,南方新兴消费进取跌幅超20%。不过,由于医药板块表现良好,相关股票型基金产品收益居前。交银医药创新、广发中证医疗等多只基金今年以来跌幅超10%。

  

 

  混合基金中,偏债混合型基金的表现明显优于偏股混合型。

  

 

  相对股票型和混合型基金的弱势,货币型和债券型基金今年以来收益稳定。撇开货币型基金不谈,9成债券型基金取得正收益,其中65只基金获得4%以上回报,民生加银鑫利纯债7.58%的正回报,超过多数股票型基金。

  此外,以美股为首的海外市场大幅波动,令QDII基金也褪去了此前的“光环”。

  货基受限,债基发力

  权益市场调整,也催化了市场对债券资产的做多情绪,震荡市中的稳定收益使得债券型基金占据今年基金发行市场的主力。

  从成立数量和募集份额来看,今年以来新成立的股票型基金38只,不及债券型基金94只的一半;募集份额327.31亿份,不足债券型基金1352.65亿份的零头。基金公司在发行方面不断向债市倾斜。

  

 

  值得注意的是,今年以来货币型基金仅成立1只,募集规模18.01亿份。

  基金业协会数据显示,截至今年2月,货币基金规模增长至7.81万亿元,占公募基金市场规模的61.74%,市场上仍有不少资金有配置货基的需求,导致货基规模增速仍未停止。

  然而资管新规的实施,原来偏好货基、短期理财的机构资金无法愉快地大额申购货基,将不得不做出其它选择,与之风险收益类似的债券型基金很有可能成为机构资金配置的重点。

  不过公募基金人士指出,货币型基金往往是对流动性要求较高的现金管理工具,而债券型基金是机构希望能够长期获得稳定收益或者短期进行追涨杀跌的工具,两类基金购买的目的并不一样。

  基金一季报看后市

  随着基金一季报披露渐近尾声,基金经理对后市看法也逐步曝光。

  新华外延增长主题灵活配置混合基金经理付伟表示,中美贸易摩擦预示着中国未来在经济赶超、产业升级、科技进步的过程中会遇到更大的困难和约束,但这也坚定了国家支持新经济发展新动能的决心,倒逼国内加快对于新兴产业的政策扶持。未来将更多关注新经济、新产业方面的投资机会,如科技创新、现代服务、生物医药、军工等板块。

  万家新兴蓝筹基金经理莫海波表示,当前时点,价值和成长板块均衡配置较好,工业机器人、5G、LED、半导体、军工、新能源等产业纷纷步入政策支持的黄金期。对于价值蓝筹股板块,估值又回到合理区间,但短期内市场对2018年经济趋弱有所担心,但不改变这类企业的长期投资价值,其中依然看好大金融板块、地产和建筑板块。

  海富领先成长混合基金经理李志表示,考虑到过去几年市场整体涨幅不大、估值不高,如不出现显著的经济下行或资金紧缩,预计二季度资本市场整体下行风险不大。市场风格将走向新的均衡,符合监管政策新的鼓励方向、行业景气持续向好、个股竞争优势突出的新兴成长行业和个股有望成为新的亮点;价值蓝筹由于业绩较好、估值不高,下跌风险和空间并不大,仍将对整个资本市场的稳定起到中流砥柱的作用。

  对于一季度债券市场的大行情。博时丰庆纯债基金经理魏桢分析认为,“虽然债市面临经济韧性较强和美联储加息大环境,但在流动性宽松推动下,市场表现较为正面,各期限各品种收益率显著下行。尤其是3月中旬存单利率见顶后,市场配债需求高涨,叠加近日中美贸易战导致的避险情绪升温,市场行情火爆。预计债券收益率高点已现,但行情会出现反复,难以出现持续的单边上涨。总体看,预计债券收益率会维持震荡反复,在个别时点不排除出现大幅波动。”

  银华AAA信用债A基金经理葛鹤军认为,展望2018年二季度,国内经济仍能保持一定的韧性,但经济增长的持续性存在一定程度的挑战,一方面在于基数效应较高,另一方面,在销售下行和融资环境边际收紧的背景下,地产投资增速可能逐步减弱。经济增长因素将逐步成为债券市场的有利环境。此外还需关注监管政策的调整对市场的影响。

  国泰双利债券基金经理吴晨表示,二季度,资金面和监管态度逐渐明朗下,影响债市的主要因素仍在于基本面的边际变化。经济开年高增持续性存疑,因此基本面驱动后期收益率回落的空间或更大,当前可适当加仓长端利率债以期获取波段交易资本里的收益。管理人也将密切关注经济超预期带来的调整压力。信用债投资方面,在融资难度日益加大的背景下,信用风险仍较大,信用利差仍面临走扩可能,中低信用资质债券仍需谨慎。

责任编辑:王飞
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