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投资黄金股要谨慎了!全球金矿今年将面临16大风险

First Macro Capital主席Paul Farrugia 在近期的一份报告中表示,黄金股投资者可能没意识到金银矿股面临很多的风险和不确定性,而这些风险和不确定性主要集中在金融和地缘政治方面。从长期经验来看,黄金股一般会重复遇到16大风险,只是风险内核相似表现方式变化万千。

  原标题:投资黄金股要谨慎了!全球金矿今年将面临16大风险

  First Macro Capital主席Paul Farrugia 在近期的一份报告中表示,黄金股投资者可能没意识到金银矿股面临很多的风险和不确定性,而这些风险和不确定性主要集中在金融和地缘政治方面。

  从长期经验来看,黄金股一般会重复遇到16大风险,只是风险内核相似表现方式变化万千。资本管制、资产国有化、劳资纠纷、资产监管增加和特许权使用费变更等在各个历史时期不断重复发生,特别是在矿商在获取大量利润的时候,这些威胁黄金股投资利润的风险就会出现。

  

 

  地缘政治风险

  首先,地缘政治升级会扰乱供应链。除了黄金矿产国发生地缘政治危机会影响供应,其他全球主要交通要道沿线的国家如果发生突发重大政治事件,也会对整个供应链产生巨大影响;

  其次,各国政府选举的不确定性;

  第三,关税政策变化;

  第四,出口限制。

  

 

  Paul Farrugia 表示,地缘政治风险对于矿主和投资者来讲,都是最难把握的。在判断地缘政治风险的过程中,需要做很多假设,甄选出真正对矿井生产、资本费用以及运输流通有害的因素。

  对于黄金股投资者来说,有一个相对简单的办法规避部分地缘政治风险,那就是甄别矿商受到几个国家政府的影响,减少风险因素关联链。

  2018年,全球重要的金、银矿产国墨西哥将举行一次选举;全球最大的亿美元计价的黄金出口国巴西,将在2019年举行大选。巴西是全球第三大铁矿石生产国,第六大铝矿国,同时盛产全球90%的铌矿。

  地缘政治日益紧张的局面下,重要大宗商品国政权更迭会放大地缘政治风险的影响力。

  金融风险

  第一、经济发展变缓;

  第二、ETF保证金降低矿业ETF对融资流动性要求

  第三、金融税收变动;

  第四、现金余额保释风险;

  第五、加息;

  第六、资金大量流入债市。

  

 

  企业短期闲余资金通常购买政府短期国债,既安全又能产生收益。但是全球债务问题自2008年以来从未得到解决,政府改变债务偿还期限可能性不断升高。对于澳大利亚和加拿大矿商来说,存款保释风险升高。

  高盛CEO Lloyd Blankfein 也警告称,欧盟、美联储的资产负债表都有巨额债务,银行看起来仍然欣欣向荣。以美国为例,GDP年增长率只有2-3%,已经把未来10年的钱都借光了。现在的情况是,看起来主权债务很有可能出现危机。

  矿业内部循环的危机

  第一、劳资争端;

  第二、矿产国有化;

  第三、矿产开采许可授权变更以及费用变更。

  

 

  以股市为例,监管变动会主导股市走向

  对于许多投资者来讲,政治风险和金融风险似乎难以集中爆发。但是在过去的30年中,矿业内部循环的危机却是真切不断重复发生。最显而易见的例子就是钴矿,钴价暴涨的背后,石油政府介入征收了高额的税收。

  矿商运营风险

  第一、新矿开采;

  第二、矿区间谍活动;

  第三、许可授权方面的监管变动。

  对于新增矿井,风险总是超出意料。尽管工程师和现场经理竭尽全力保证新矿开采,安全事故、真实出矿铝仍然是巨大的未知风险。

  Paul Farrugia 在报告的结尾称,以上16大风险可能不会即刻发生,但是未雨绸缪防范于未然,调查先于“下单”是明智且安全的。正如巴菲特所说,越是在别人不太谨慎的时候,越需要更加谨慎。

责任编辑:王飞
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