国债期货大幅上涨创近半年新高 国债表现优于国开

周一(4月16日),国债期货大幅上涨,创近半年新高;银行间现券跟随期债走强,收益率下行3-5bp,国债表现优于国开。国债期货高开高走,午后扩大涨幅,大幅收涨。10年期债主力T1806涨0.59%,为3月23日以来最大单日涨幅,创去年10月25日以来新高。

  原标题:逆回购重启等多因素助力,期债大涨现券走强

  周一(4月16日),国债期货大幅上涨,创近半年新高;银行间现券跟随期债走强,收益率下行3-5bp,国债表现优于国开。交易员称,公开市场重启净投放稳定流动性,叠加信贷数据不及预期等因素,债市大涨。

  国债期货高开高走,午后扩大涨幅,大幅收涨。10年期债主力T1806涨0.59%,为3月23日以来最大单日涨幅,创去年10月25日以来新高,5年期债主力TF1806涨0.37%。

  

周一(4月16日),国债期货大幅上涨,创近半年新高;银行间现券跟随期债走强,收益率下行3-5bp,国债表现优于国开。交易员称,公开市场重启净投放稳定流动性,叠加信贷数据不及预期等因素,债市大涨。

 

  银行间现券跟随期债走强,收益率多数下行,表现略逊于期债,国债表现好于国开。10年国开活跃券180205收益率下行3.28bp报4.5475%,10年国债活跃券180004收益率下行5.51bp报3.65%。

  

银行间现券跟随期债走强,收益率多数下行,表现略逊于期债,国债表现好于国开。10年国开活跃券180205收益率下行3.28bp报4.5475%,10年国债活跃券180004收益率下行5.51bp报3.65%。

 

  进入税期,资金面稍显收敛,Shibor多数下行,但短端利率转为上涨。银存间质押式回购利率几乎全线上涨。

  央行时隔四日重启逆回购操作,央行今日进行800亿7天、700亿14天逆回购操作,当日有200亿逆回购,净投放1300亿;其中,14天逆回购中标利率为2.7%,较上次上调5个基点;7天逆回购中标利率已在3月22日美联储加息后上调5个基点,故维持2.55%不变。

  交易员表示,上周五公布的3月信贷、进出口数据不及预期,也对债市情绪形成一定提振。中国3月新增贷款11200亿元人民币,预期10500亿元,前值8393亿元;M2同比增长8.2%,预期增8.9%,前值增8.8%。中国3月贸易逆差297.8亿元人民币,为2017年2月以来首次。中国3月出口(以人民币计)同比降9.8%,预期增8.0%,前值增36.2%;进口增长5.9%,预期增7.5%,前值降0.2%。

  此外,地缘政治风险再起,市场避险情绪上升。美国总统特朗普上周五宣布,美国已联合英国和法国对叙利亚军事设施实施精准打击。美国副总统彭斯表示,美国政府已经做好再次军事打击叙利亚的准备,并将应对叙利亚及其盟国可能采取的报复行动。

  一级市场方面,农发行两期债中标利率低于中债估值。农发行2年期增发债中标收益率4.0912%,全场倍数5.3;5年期增发债中标收益率4.3004%,全场倍数2.46。

  申万宏源固收认为,上周公布的3月进出口、通胀数据整体偏弱,社融增速持续下行,融资受限加大经济下行压力,本周将公布3月经济数据,预计整体下行,此外美英法打击叙利亚降低市场风险偏好。近期基本面、资金面、海外各方面因素对债市而言利多大于利空,债市收益率仍有下行空间。

  不过,华创债券认为,当前银行间资金宽松导致债市情绪明显回暖;中东局势不稳定因素加重避险情绪,助推收益率下行,但是市场仍然担心流动性会逐渐趋紧;叠加监管文件加快落地,监管超预期的风险在上升。在多空因素交织下,债市走势较为胶着。

  本周开始流动性趋紧是大概率事件,中、短期内基本面对债市影响有限;但监管因素发酵、二季度利率债供给压力增大等影响债市的因素逐渐转向利空,二季度债市风险正在上行,建议等待债市方向进一步明朗化。

责任编辑:王飞
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