短期债市难脱震荡格局 10年国开活跃券收益率上行

周四(4月12日),资金面延续宽松,期债午后拉升收涨,现券收益率小幅上行。现券表现略不及期货,收益率小幅上行,10年国开活跃券170215收益率上行2.03bp报4.66%,盘中最高报4.6750%,10年国债活跃券180004收益率下行0.25bp报3.7075%。

  原标题:期债现券表现略分化,短期债市或难脱震荡格局

  周四(4月12日),资金面延续宽松,期债午后拉升收涨,现券收益率小幅上行。交易员称,3月经济金融数据陆续公布,缴税高峰来临,监管政策加快落地等多因素影响下,短期债市或难脱震荡格局。

  国债期货早盘弱势震荡,午后拉升收高。10年期债主力T1806涨0.24%,5年期债主力TF1806涨0.15%。

  

期债现券表现略分化,短期债市或难脱震荡格局

 

  现券表现略不及期货,收益率小幅上行,10年国开活跃券170215收益率上行2.03bp报4.66%,盘中最高报4.6750%,10年国债活跃券180004收益率下行0.25bp报3.7075%。

  

现券表现略不及期货,收益率小幅上行,10年国开活跃券170215收益率上行2.03bp报4.66%,盘中最高报4.6750%,10年国债活跃券180004收益率下行0.25bp报3.7075%。

 

  

现券表现略不及期货,收益率小幅上行,10年国开活跃券170215收益率上行2.03bp报4.66%,盘中最高报4.6750%,10年国债活跃券180004收益率下行0.25bp报3.7075%。

 

  资金面整体依然宽松,Shibor悉数下行,银存间质押式回购利率多数下跌。央行连续三日不进行公开市场操作,称目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。当日有200亿逆回购到期,净回笼200亿。

  

资金面整体依然宽松,Shibor悉数下行,银存间质押式回购利率多数下跌。

 

  中证报援引市场人士称,鉴于短期资金面平稳偏松及到期压力温和,近期央行仍以“削峰”为主,预计到下一周随着税期影响加大,央行将适时调整公开市场操作方向和力度。

  3月经济金融数据陆续发布,此前发布的3月官方制造业PMI为51.5,预期50.5,前值50.3;3月CPI同比上涨2.1%,连续两个月处于“2时代”,不及预期的预期2.5%,前值2.9%。此外,3月金融数据将于近期发布。路透预测中值显示,3月中国新增人民币贷款为1.2万亿元,环比增逾四成,高于上年同期水平;M2同比增速为8.9%,较去年12月8.1%的历史最低点继续回升。

  一级市场招标平稳,进出口行和国开行分别进行了200亿元和220亿元债券招标。

  进出口行三期债中标利率低于中债估值。进出口行3年增发债中标收益率4.2503%,全场倍数3.16;5年增发债中标收益率4.4127%,全场倍数2.91;10年增发债中标收益率4.7009%,全场倍数3.73。国开行三期债中标利率低于中债估值,需求尚可。国开行3年期增发债中标收益率4.1951%,投标倍数2.66;5年期中标收益率4.3553%,投标倍数2.84;7年期中标利率4.6166%,投标倍数2.43。

  隔夜美债收益率普跌,中东局势越发紧张,特朗普暗示要对叙利亚发动导弹袭击,市场避险情绪升温。两年期美债收益率跌0.4个基点,报2.307%。五年期美债收益率跌0.7个基点,报2.613%。10年期美债收益率跌1.1个基点,报2.779%。30年期美债收益率跌1.1个基点,报2.994%。

  中信固收表示,前期央行流动性投放较为充裕推动债市出现回暖,市场资金价格也出现了显著下行趋势,但当下并不存在政策持续转松基础,而流动性过于宽松或触发央行态度转变。当前央行提出存贷款基准利率市场化短期内或将提升利率上行预期,结合央行行长在博鳌亚洲论坛分论坛上讲话,前期货币政策较松或是为了应对后期利率市场化等冲击的措施,货币政策转松不可持续,预计国内10年国债收益率将在3.8%中枢运行。

  华创证券则指出,虽然易纲行长讲话没有释放货币政策进一步收紧明确信号,但全球收紧周期中货币政策面临外部压力在不断加大,银行负债成本趋势性上行是确定的。通胀数据不及预期主要受春节因素扰动,未来随着节日影响消退,通胀仍将回归上行趋势。一级市场表现尚可,并不意味着二季度供给压力对债市负面影响趋于缓和,未来随着供给持续放量,银行有限超储能否消化天量供给仍不乐观。展望未来,利空因素依然较为确定,利率进一步下行所期待的利多因素仍存在高度不确定性,利率下行时更应获利了结,而非追涨。

责任编辑:王飞
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