创业板指数创两年最大月涨幅 成长股蓝筹股值得投资

近期创业板走强,蓝筹白马走弱,股市行情似乎有二八转换迹象,创业板会一路高歌猛进吗?数据显示一些资金在悄悄撤退。展望2018年,基金经理多认为蓝筹股和成长股有着较为均衡的投资机会。

  原标题:创业板指数创两年来最大月涨幅,一些资金悄悄撤退

  近期创业板走强,蓝筹白马走弱,股市行情似乎有二八转换迹象,创业板会一路高歌猛进吗?数据显示一些资金在悄悄撤退。

  今年2月份以来,创业板一路高歌,周五(3月30日),上证综指小幅收涨,创业板指涨3%,本月涨逾8%,创两年来最大月涨幅。而上证50节节退缩,白马股的标杆茅台也遭遇大跌。

  白马业绩增长乏力,蓝筹估值上修阻力加大

  海通证券统计结果表明,2017年年报和快报显示,以家电和白酒为代表的消费业绩增速放缓,以银行和保险为代表的金融业绩持续向好,成长和周期行业内部分化趋势更明显,其中成长类的通信、电子和周期类的有色、建材盈利趋势更好。

  “当前市场整体估值已较合理,蓝筹股估值上修阻力加大,股指上行驱动力主要源自业绩增速,年度上行幅度基本同步于12%的业绩增速,且随着大小盘绝对估值修复合理,风格板块相对估值收敛均衡后,预计2018年股指波动性有所放大,风格与板块轮动较频繁。”国都证券分析师肖世俊表示。

  中金公司策略分析师王汉峰表示,A股估值已接近2016年年初低位,短期情绪可能仍偏低迷,但中期前景依然积极。“如果按照蓝筹股指数沪深300来看,当前点位比2016年年初低位高大约40%,而2016-2017年两年累计的盈利增长在50%左右。理论上如果不考虑指数成分的变化,当前沪深300指数隐含的蓝筹股估值已接近2016年年初低位的水平。如果再考虑权重较大的大型银行近年估值提升较多(重估幅度在40%左右),其他行业当前估值可能相比2016年年初更低。中小市值个股来看,当前估值更是低于2016年年初。因此,维持对A股积极的观点不变。”

  “2017年以来市场成熟度明显提升,个股与指数相关性下降,价值投资氛围提升,以业绩为基石的个股行情还将延续。短期情绪的宣泄是给予投资者一次甄别行业和个股的机会,短期跌幅过大反而是对优质个股的买入机会。”万联证券分析师胡红伟表示。

  截至3月30日,29家基金公司2017年报揭晓。从年报中看,基金经理对2018年创业板看法发生变化。

  成长和蓝筹机会或更均衡

  展望2018年,基金经理多认为蓝筹股和成长股有着较为均衡的投资机会。

  东方红睿华沪港深基金经理林鹏认为,2018年蓝筹股压倒性占优的局面将会改变,市场将会加大震荡的幅度,总体机会会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现巨大涨幅。林鹏表示,2018年,在一批确定性、低波动公司的估值修复之后,会加大对于成长股、周期股价值的挖掘。

  景顺长城新兴成长基金经理刘彦春表示,继续对市场保持乐观态度。他们对宏观经济的总体判断是增速小幅下降,但增长质量改善;企业盈利继续增长,整体回报率持续回升。当我国对经济体量和速度的追求让位于对增长质量的追求,整个经济体的投入产出水平有望持续回升,权益投资正在迎来最好的时代。刘彦春表示,行业竞争结构优化、投入资本产出变化仍然是其主要关注的投资线索;消费服务、科技创新依然是最关注的投资领域。

  交银稳健配置基金经理唐倩认为,就2018年而言,相较于2017年年初,优质蓝筹和成长股的估值普遍有明显的提升,预计A股估值继续提升的空间并不大。但是不少公司的经营可能进一步好转,理应获得合理的收益空间。但是投资的难度相应地会比2017年更大,合理收益率也有所下降。同时国内外股市在2018年出现大幅震荡的可能性较大,主要原因是美联储通胀和加息预期的大背景下,持续多年的牛市市场自身有较大的调整压力,对于国内而言,由于市场利率的上升幅度更快、而且金融去杠杆的实质影响可能陆续显现。对于2018年的整体风险应当有所警惕。

  资金间接流向创业板,但近期有些资金撤退了

  “鉴于去年四季度时市场结构(基金仓位集中于上证50,创业板接近史上最低配)有走向再均衡的动力,以及监管层的暖风吹动,短期内创业板仍然是更佳博弈品种,但绝对收益由于估值与业绩难以匹配并不乐观。”太平洋证券分析师周雨表示。

  Wind数据显示,截至3月30日,6只创业板ETF份额从年初以来已经翻倍了,较年初增长131.09%。不过,近期增速有所放缓,数据显示,本周创业板ETF总份额环比下降2.51%。业内人士认为,不排除一部分资金兑现利润,获利了结。

  

责任编辑:王飞
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