互联网巨头腾讯京东入股步步高 百货业格局刚刚开始

随着腾讯和京东入股步步高明确,停牌一个多月的步步高复牌后却遭遇大量抛盘,一度封住跌停板上,何解?阿里先后参股联华超市(0980.HK)、新华都、高鑫零售(6808.HK)等线下超市龙头,腾讯则参股永辉超市、家乐福中国、步步高、海澜之家等。

  原标题:零售新时代,超市新格局已明晰而百货才刚刚开始

  随着腾讯和京东入股步步高明确,停牌一个多月的步步高复牌后却遭遇大量抛盘,一度封住跌停板上,何解?不断被阿里、腾讯等看好的零售业近年来变化巨大,其中超市新格局基本形成,而百货业则刚刚开始。

  互联网巨头再入股

  2月24日,步步高公告称,将向腾讯、京东转让11%的股份,交易总对价约16.3亿元。其中腾讯、京东各出资8.9 亿元、7.4 亿元受让公司6%、5%股权,不排除未来12 个月继续增持的可能。完成交易后,腾讯、京东分别位居步步高第三、第五大股东,但若以一致行动人看,两家联合持股将为步步高的第二大股东。

  腾讯和京东两大互联网巨头的入场,二级市场上步步高却未被看好,股价一度封在跌停板上近1个小时。全天在大盘大幅拉升下,最终打开跌停,下跌5.16%。

  

零售新时代,超市新格局已明晰而百货才刚刚开始

 

  据第一财经报道称,腾讯、京东入股步步高,捆绑容易整合难。此前腾讯已经投资永辉、家乐福、万达、海澜之家等,而京东也投资了永辉,并与沃尔玛关系密切。这就使步步高面临整合之外的另一个敏感问题——这些同属于腾讯系和京东系的零售巨头该如何平衡和应对竞争关系,步步高自身的优势是否可以力压竞争对手、脱颖而出。

  从融资和利润上来看,步步高自上市以来累计融资83.68亿元,其中近60%的融资来自股权融资,即通过首发和定增方式获得,这部分资金无需归还,对公司负债没有影响。此外公司还有35亿元的债权融资,为累计新增短期或长期借款,相对于公司上百亿元的营收,公司债权融资并不大,但公司2017年三季报的资产负债率为57.73%,却微高于行业整体水平。

  

据第一财经报道称,腾讯、京东入股步步高,捆绑容易整合难。

 

  零售行业情况

  从整个行业来看,零售业近年来受到互联网巨头们的大力青睐。其中阿里先后参股联华超市(0980.HK)、新华都、高鑫零售(6808.HK)等线下超市龙头,腾讯则参股永辉超市、家乐福中国、步步高、海澜之家等,持续扩充其在线下零售方面的资源版图,也带动整个零售行业进入新零售时代,线上线下一体化融合开启。

  Wind数据显示,以A股上市公司来看,中信行业分类中零售行业2017年三季报显示,行业短期借款为820.04亿元,长期借款422.28亿元。以这些借款来看,上市公司债权融资合计为1242亿元,相对于行业前三季度营业总收入6268亿元,利润总额244亿元,零售业债权融资规模并不大。尤其是资产负债率上,2017年前三季度,行业整体资产负债率是53.84%,位于全部A股行业资产负债率的偏低位置。随着资本的入股,零售业将迎来更快发展。

  

阿里先后参股联华超市(0980.HK)、新华都、高鑫零售(6808.HK)等线下超市龙头,腾讯则参股永辉超市、家乐福中国、步步高、海澜之家等

 

  新零售时代

  天风证券通过数据证明目前电商行业增长已陷入瓶颈,其指出2015年至2017年网购用户人数年均增速已低于10%,互联网月活跃设备数去年12月份同比增长6.3%,连续第5个月维持个位数增长。预计未来几年网购用户基数增速将持续下行,电商的流量红利时代已基本宣告尾声。服装、消费电子、家电三大电商销售权重品类市场渗透率已相对较高,未来继续提升空间较小,而在线下市场极具用户黏性的快消品类,线上利润极低,采用纯电商模式,从长期来看难以覆盖成本费用,解决此矛盾的关键就在于以超市和电商作为共同载体的新零售。

  而海通证券认为,持续多年的外部压力,以及资本和技术加速布局,已倒逼行业自我变革摆脱“二房东”模式的简单价值创造,回归零售本质,着力消费者服务体验,数字化门店、用户和运营,连接&打通上下游,压缩产业链,再造价值链,迈向新商场。重构人货场,“超市”的零售产业新格局已渐明晰,而“百货”才刚刚开始……

  

天风证券通过数据证明目前电商行业增长已陷入瓶颈,其指出2015年至2017年网购用户人数年均增速已低于10%,互联网月活跃设备数去年12月份同比增长6.3%,连续第5个月维持个位数增长。
责任编辑:王飞
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