A股整体分红率提升 现金分红能力强公司受市场热捧

过去,A股上市公司分红率和股息率较低,2016年整体分红率为35%,整体股息率仅为1.8%。目前,分红率有所提升,但与海外成熟市场相比仍有较大差距。A股整体分红率有望向海外市场看齐。

  原标题:铁公鸡VS高分红 年报行情隐现分水岭

  上涨确定性强

  过去,A股上市公司分红率和股息率较低,2016年整体分红率为35%,整体股息率仅为1.8%。目前,分红率有所提升,但与海外成熟市场相比仍有较大差距。A股整体分红率有望向海外市场看齐。

  对于如何通过布局“高分红”获取价值收益这个问题,市场人士表示,投资者可选择潜在高分红标的埋伏,这需要筛选具有高分红潜力的低估值优质公司。此类股票筛选的标准是:过去3年平均股息率大于4%,动态市盈率在30倍以下。此外,可直接投资红利ETF,其跟踪上证红利(510880)指数,挑选在上证所上市的现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本。

  个股方面,朱斌预计,2017年股息率最高的五只股票分别为中原高速(600020)、平高电气(600312)、三一重工(600031)、文峰股份(601010)和梅花生物(600873),对应的股息率约为9.0%、7.5%、6.52%、6.5%和6.4%。

  分行业来看,各行业的平均分红率虽然有所差距,但目前A股商贸、采掘、家电分红率较高,传媒分红率最低。商业贸易行业的平均分红率为32.4%,其次是采掘行业和家用电器行业,分红率分别为31.2%和30.9%;而传媒、银行的分红率最低,分别为18.0%和18.1%。正向分布的行业特点在一定程度上增强了获益的确定性。

  此外,提起高分红公司,过去一般只有公募基金出于资产配置需要才会投资。但去年以来,高分红标的已经改变过去的纯粹防御性质,具有进攻属性。市场人士认为,现金分红能力强的公司大概率持续受到市场热捧。

  股价推手

  过去,派息与否和股价走势往往被认为并不存在直接联系。不过,记者最新获取的一份数据显示,2017年以来,二者的关联度不断增强,呈较强正相关关系。

  据统计,2012年至2016年,在实现可分配利润为正的情况下,A股市场超过30家上市公司从未分红。而截至2018年2月9日,这些上市公司今年以来股价平均下跌14.81%。2014年至2016年,A股共有17只股息率超过2.5%,2017年股价涨幅超过40%,包括方大特钢(600507)、五粮液(000858)、美的集团、泸州老窖(000568)等。

  沪深市场上具备分红传统的标的并不匮乏。最近三年,工商银行、建设银行、农业银行(601288)累计分红总额分别达到2576.82亿元、2132.59亿元、1685.03亿元,分列前三位。格力电器(000651)、中国人寿、万科A、贵州茅台(600519)等也较少缺席分红榜单。

  倘若以股息率划分,中国神华三年平均股息率为8.1%,位居A股市场榜首。格力电器、双汇发展(000895)、上汽集团(600104)三年平均达到7.37%、6.89%、6.50%。可以看出,分红总额较大和股息率较高的公司集中在金融、能源和消费等行业,多是一些成熟行业的龙头公司,且具有良好的盈利能力。

  对于这一现象背后的原因,国金证券(600109)首席策略分析师李立峰表示,高分红策略之所以重要,是因为外资话语权上升,以QFII和沪深港通为代表的外资机构偏好高分红个股;资本市场进入严监管时代,监管层高度重视A股现金分红问题;划转国企股权充实社保,现金分红是主要收益来源,上市公司有望加大现金分红力度。

  朱斌表示,高股息公司一般满足两个条件:一是具有良好稳定的盈利能力,二是一般处于成熟行业之中。分红率高的上市公司大多经过了资本开支大幅增加的快速成长阶段,利润水平维持稳定状态;而对于成长性较好的上市公司来说,公司盈利主要用于扩大生产投资。

  李立峰预计,高分红策略有望贯穿全年A股行情,价值投资是2018年主基调。市场人士表示,“铁公鸡”公司的资本市场观念淡薄,不愿担负起对投资者的责任,短期拖累的仅仅是股价;长远看,影响的是投资者的配置信心和热情。

  派息受关注

  根据回天新材(300041)2月22日披露的2017年度利润分配预案,公司控股股东、实际控制人提议以2017年末总股本4.26亿股为基数,向全体股东每10股派送现金股利5元(含税),合计分配现金红利2.13亿元(含税)。23日复牌交易后,回天新材直接“一”字涨停,股价报收9.55元。

  节前,东安动力(600178)公布10派0.26元-0.36元分配方案。公司控股股东中国长安汽车(000625)集团股份有限公司表示,鉴于公司近年经营状况改善,2017年度预计盈利3954万元至5554万元,未分配利润为正,经营性现金流为正,达到分红条件,特提议公司2017年度进行现金分红,分红不低于2017年度净利润的30%。

  年报披露高峰期即将到来,越来越多的上市公司加入分红队伍。据wind统计,截至2月25日,两市共有111家A股公司披露2017年度分红预案,有108家公司拟实施现金分红,计划分红总额(税前)高达207.72亿元。其中,丽珠集团(000513)、方大炭素(600516)、步长制药、方大特钢、杰恩设计、川环科技、寒锐钴业出手最为阔绰,每股派息(税前)金额均在1元以上。将吝于分红的“铁公鸡”高调纳入监管视野,这是近期资本市场新动向。2月5日,上交所向辅仁药业(600781)、浪莎股份(600137)、金杯汽车(600609),以及其它8家具备分红条件但不分红或分红较少的公司发出了监管工作函,形成倒逼式问询模式。

  部分上市公司随后明确表示,预计2017年业绩具备分红条件。但不少已经发布2017年分红预案的上市公司,多年来一直积极为股东分红。如上文提到的回天新材就连续四年坚持分红:2016年向全体股东每10股派1.50元(含税);2015年分红方案为每10股派1.5元(含税);2014年分红方案为每10股派1.8元(含税)。

  分红体现了上市公司的责任和担当。西南证券(600369)分析师朱斌认为,上市公司现金分红是投资者实现投资回报的重要形式,也成为观察上市公司财务健康状况、公司治理优良与否的重要窗口。

责任编辑:潘清旺
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