欧洲央行举办央行沟通会 美联储主席耶伦会说什么

欧洲央行周二(11月14日)举办央行沟通会,各主要央行主席具有出席,本次会议主题“政策效率、权责及声誉的沟通挑战”。其中日本央行行长黑田东彦、美联储主席耶伦、英国央行行长卡尼以及欧洲央行行长德拉基讲话恐将引发新一轮行情。

  原标题:全球主要央行大佬再聚首,汇市严阵以待

  周二(11月14日)欧洲央行举办题为“政策效率、权责及声誉的沟通挑战”的沟通会,届时日本央行行长黑田东彦、美联储主席耶伦(Janet L. Yellen)、英国央行行长卡尼(Mark Carney)以及欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)都将发表讲话,作为全球货币政策方向的主要领导者齐聚一堂重要性不言而喻,市场对此严阵以待。

  欧洲央行周二(11月14日)举办央行沟通会,各主要央行主席具有出席,本次会议主题“政策效率、权责及声誉的沟通挑战”。其中日本央行行长黑田东彦、美联储主席耶伦、英国央行行长卡尼以及欧洲央行行长德拉基讲话恐将引发新一轮行情。

  

欧洲央行举办央行沟通会 美联储主席耶伦会说什么

 

  (主要央行货币政策日历图)

  日本央行行长周一(11月13日)首先发表讲话称,通胀形势已经略有改善,现在除非再来一次物价震荡或别的什么事情,通胀率预计在2019财年将会达到2%左右。他称,央行将继续坚持“强有力的货币宽松政策”,以支持通胀的正面发展趋势。在其他主要央行都开始采取措施走向货币正常化的道路背景下,日本央行仍旧坚持宽松政策立场保持不变。这可能会使日元走势疲软,助长国内的通胀压力,但同时也使日本面对未来几年可能受到的任何经济冲击而显得更加脆弱。

  英国央行本月2日将基准利率从0.25%上调至0.5%,为2007年7月以来的十年首次加息。而英国央行并没有退出缩表计划。在以抑制通货膨胀和将CPI控制在2%目标下,英国央行选择加息。在脱欧对英国经济打压明显、美联储进入加息周期的背景下,英国央行未来货币政策道路仍将重点取决于通胀及经济增长的平衡、全球货币政策方向的平衡两大因素。

  美联储方面,在今年10月开始缩表后,市场目前对12月升息的可能几乎消化。而美联储下一任主席人选本月已经选出,特朗普正式宣布提名杰罗米?鲍威尔(Jerome Powel)出任下一届美联储主席。如果这项提名顺利获得参议院批准,鲍威尔将在明年2月接替耶伦,在未来四年执掌美联储。而举足轻重的纽约联储主席杜德利(Dudley)月初亦宣布退休,明年美联储“三巨头”全部换人。 耶伦、费希尔(Stanley Fischer)以及杜德利在过往会议决策中均被视为中间偏鸽派,而在2018年内的联邦公开市场委员会投票席的轮换中,威廉姆斯(Williams)与博斯蒂克(Raphael Bostic)这两位中立派将接替立场鸽派的埃文斯(Charles Evans)和卡什卡利(Neel Kashkari),同时,作为鹰派代表的梅斯特也将获得投票权。由此看来2018年美联储货币政策立场可能较此前略微偏向鸽派,但是前景依旧存在巨大变数。

  而欧洲央行方面,尽管欧洲央行10月宣布未来缩减QE计划表,但是央行货币政策声明仍旧偏向鸽派。欧洲央行称,QE将持续运行直至通胀路径出现可持续的调整,如果展望恶化,将增加购债规模与时间;预计,关键利率将在较长时间内维持现有水平,并超过净资产购买计划时间。此外欧洲央行行长德拉基还表示,决议并非一致通过,货币政策委员对是否设定QE结束日期存在分歧,大多数人赞同不设固定结束日期。目前市场主流预期认为欧洲央行2018年第四季度料将结束QE,而加息进程可能需要在2019年下半年才开启。所以其加息时间点将远远与净资产购买时间。如图示可见,10月26当日虽然欧洲央行宣布缩减QE进程,但是欧元大幅走低,一方面欧洲央行鸽派立场使得欧元承压,另一方面市场对欧洲央行缩表预期利好出尽。短期内欧洲央行鸽派立场领欧元承压明显,但是中长期看来,鉴于欧洲央行经济复苏良好,未来欧元中期走势仍被看好。

  就目前全球主要央行货币政策走向来看,经济复苏支撑美联储以及欧洲央行的缩表或加息行为,具有可持续的意义。而英国央行的加息更多是未来因对脱欧风险以及通胀压力,未来的货币政策方向变数相对较大。在上述背景下,未来全球货币政策开始进入正常化通道,而国际利率在未来两三年能料将逐步提高。

责任编辑:王飞
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