贸易数据不及预期带动市场情绪 国债期货午后升高

周三(11月8日),国债期货午后拉升收高,现券收益率先上后下,国债表现优于国开。贸易数据不及预期带动市场情绪,但债市整体仍维持弱势,关注明日通胀数据。银行间现券收益率先上后下,10年国开活跃券170215收益率上行0.5bp报4.5525%。

  原标题:贸易数据不及预期,债市先抑后扬

  周三(11月8日),国债期货午后拉升收高,现券收益率先上后下,国债表现优于国开。贸易数据不及预期带动市场情绪,但债市整体仍维持弱势,关注明日通胀数据。

  国债期货早盘弱势震荡,午后拉升收高。10年期债主力T1712涨0.17%,5年期债主力TF1712涨0.11%。

  

周三(11月8日),国债期货午后拉升收高,现券收益率先上后下,国债表现优于国开。贸易数据不及预期带动市场情绪,但债市整体仍维持弱势,关注明日通胀数据。

 

  (10年期国债期货主力合约T1712分时图)

  

银行间现券收益率先上后下,10年国开活跃券170215收益率上行0.5bp报4.5525%,盘中高见4.5850%;10年国债活跃券170018收益率下行0.2bp报3.88%,上午最高报4.9175%。

 

  (10年国开活跃券170215收益率走势)

  银行间现券收益率先上后下,10年国开活跃券170215收益率上行0.5bp报4.5525%,盘中高见4.5850%;10年国债活跃券170018收益率下行0.2bp报3.88%,上午最高报4.9175%。

  资金面较前两日收敛,银存间质押式回购利率多数上行;Shibor多数上涨,隔夜品种续涨。央行今日进行700亿7天、300亿14天和600亿63天逆回购操作,当日有2000亿逆回购到期,净回笼400亿。申万宏源固收表示,进入11月以来,央行多次投放63天逆回购资金,到期日均为18年1月1日后,显示央行呵护资金面平稳跨年意图,年底前银行间流动性预计整体无虞。

  海关总署上午公布的数据显示,按人民币计,中国10月进口同比增长15.9%,不及预期的17.5%,前值19.5%;出口同比增长6.1%,不及预期的7%,前值9.0%;10月贸易顺差2544.7亿元,前值1930亿元。

  九州证券邓海清分析称,10月进出口数据大幅低于市场预期,重申2017年经济大概率“前高后低”,无论是央行货币政策、公开市场操作、市场资金面走势,都仍然以“稳”字为核心,“不松不紧”才是主基调,随着10月进出口走弱再证伪新周期,国债3.8%以上闭着眼睛买。

  10月经济数据本周开始陆续发布,周四(11月9日),统计局将公布10月CPI和PPI。据经济参考报综合多方预测,由于翘尾因素回升和非食品价格走高,2017年10月我国居民消费价格指数(CPI)同比将小幅增长1.8%左右。多位专家表示,非食品价格走高将成为10月份CPI回升的主要动力源。

  海通宏观姜超表示,10月以来食品价格平稳、生产资料价格涨跌互现,预测10月CPI稳定在1.7%的低位,10月PPI小降至6.3%,4季度通胀稳中有降。央行行长称防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务,而宏观层面的金融高杠杆率是金融脆弱性的总根源,货币政策难以放松。

  中信建投分析称,短期内经济增长和CPI波动率都不大,债市的判断主要还是源于政策风险;监管已经进入下半场,货币政策由于内部外部的约束将继续维持当前基调,进一步放松或收紧概率都不大,债市收益率很难大幅回落;10年国债收益率中枢很有可能由之前的3.6%上升到3.8%-3.9%,收益率将围绕新的中枢波动。

  申万宏源固收表示,在当前监管政策尚未明朗之前,债市高位波动在所难免,但当前来看,央行的维稳底线较为明晰,在市场已有充分预期的情况下,政策落地难再超市场预期,无需过于悲观,明朗化后债市情绪才能得到最终释放。继续关注资金面和监管的预期差,随着这两方面形势明朗,有望带来债市情绪修复。

责任编辑:王飞
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